本周秦皇岛煤炭库存继续下降，截至9月5日，港口存煤468.6万吨，较上周下降37.8万吨，动力煤价格则继续维持稳定。我们认为随着夏季用电高峰临近尾声，动力煤的需求将会下降，同时山西小煤矿复产将带来供给量的增加，港口库存有可能逐渐回升，对动力煤价格形成一定压力。然而考虑到经济复苏及国庆煤炭行业安监力度加大等因素，动力煤价格短期仍维持平稳。
山西焦化协会下调9月份的焦炭指导价80元/吨，下调后价格为1780元/吨。我们认为9月份钢价走势依然不容乐观，一方面，四季度将是钢材消费的淡季，预计钢材需求将有所回落，另一方面，社会钢材库存已接近于3月份的高点，可能引发新一轮的去库存化进程。随着钢价的走低，焦煤价格也将受制于钢铁-焦炭-焦煤的产业链传导，缺乏上涨的动力。
由于出口受阻及下游需求低迷等因素影响，国内化肥行业仍然处于景气低谷期，预计4季度无烟煤价格仍以稳中略降为主。
山西煤炭坑口价保持稳定。9月7日，大同动力煤和太原动力煤坑口价(不含税)分别为405元/吨和485元/吨，较上期持平；柳林主焦煤坑口价(不含税)730元/吨，较上期持平；阳泉、晋城无烟煤坑口价(不含税)分别为525元/吨和500元/吨，较上期持平。
国内中转地价格与上期持平。9月7日，中转地秦皇岛大同优混(6000大卡)、山西优混(5500大卡)、山西大混(5000大卡)价格分别为610元/吨、580元/吨和515元/吨，较上期持平。
国际煤炭价格大幅下跌。9月4日，澳大利亚BJ煤炭(发热量5500大卡)NEWC指数为66.30美元，较上期下跌4.06美元。目前价格较秦皇岛山西优混港口平仓价(发热量5500大卡)的580元/吨低127元/吨。
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