南宁糖业发布09年中报，1-6月每股收益0.13元，营业收入同比减少14.53%，净利润同比减少58.74%。公司业绩较08年同期大幅下降，主要原因是09年上半年白砂糖的销售量及平均售价均比08年同期大幅下降，加上受到金融危机影响，公司的造纸和制浆业出现了较大亏损。
南宁糖业8月13日发布09年中报，1-6月每股收益0.13元，每股净资产4.39元，净资产收益率为3.00%。实现营业收入178,633万元，同比减少14.53%，净利润3,767万元，同比减少58.74%。
公司是国内规模最大的糖业上市公司，本榨季产糖77万吨，占广西蔗糖产量的8.26%，占全国糖产量的5.22%。公司的制糖业务为强周期行业，未来行业的景气度、供求状况、糖价水平直接影响到公司的盈利水平。公司09年上半年业绩较去年同期大幅下降，主要原因是09年上半年白砂糖的销售量及平均售价均比去年同期大幅下降，加上受到金融危机影响，造纸和制浆业出现了较大亏损。
公司制糖业务营业收入11.03亿元，同比下滑19.16%，毛利率19.15%，比上年同期增加0.77%；造纸业务营业收入4.84亿元，同比下滑7.45%，毛利率12.77%，比上年同期减少4.81%。制糖业务收入下降主要与销售量下降有关，上半年公司食糖销售量36万吨左右，同比下降10万吨。销售均价3,536元，较上年下降14元。由于一季度国内糖价在成本线以下运行，因此公司的销售数量大幅减产。进入二季度以来，随着糖价回升，公司的销售数量也有明显回升。同时，造纸行业低迷影响公司造纸业务盈利能力下滑。08年公司造纸业务毛利贡献同比增长近50%，但随着出口用包装纸需求下滑以及经济疲软导致的需求增幅减缓，09年公司造纸业务盈利将同比下滑，但随着经济的回暖，造纸行业已经出现复苏的迹象，下半年造纸业务的亏损幅度将下降。
不过，值得注意的是，ICE期糖创1981年以来新高，郑糖7月底以来上涨了20%。从全球供需看，由于印度和中国的大幅减产，本榨季供需缺口约780万吨，预计下榨季仍有缺口。从国内供需看，本榨季供给与消费均为1,350-1,400万吨，供需基本平衡。在下榨季不增产的情况下，供需缺口为100-150万吨，但国储糖基本上能够弥补这一缺口。8月西宁糖会透露，目前国家没有放储的计划。但如果糖价上涨过猛，不能排除国储糖抛储的可能性。08/09榨季公司机制糖产量约55万吨，同比07/08榨季77万吨减少28%。截至2025年6月，公司已销售了绝大部分机制糖，平均售价在3,450元/吨以上，略低于2025年上半年的3,500元/吨。截至6月底，公司库存商品尚存3.27亿元，下半年业绩将主要取决于四季度新糖上市后销售情况。随着机制糖价格逐步回升，未来两年公司盈利仍会持续增长。
08/09榨季全球食糖供不应求，下榨季仍将有490万吨的缺口。印度食糖产量的急剧下滑是导致全球食糖供不应求的主要原因。据印度食糖生产联盟（ISMA）最新预测，本榨季印度的食糖产量较07/08榨季的2,630万吨下降44%，仅1,480万吨。全球食糖消费仍保持微弱增速增长，期末库存比低于上一轮期末库存比下降至周期起点的01/02榨季水平。在06-08年上半年通货膨胀引发的农产品牛市中，因供大于求，糖是涨幅最小也是最早下跌的品种，但在08年底大多数农产品还继续下跌时，由于印度宣布减产900万吨同时和中国政府宣布收储80万吨等消息，供求局面发生逆转，国内外糖价也相继迅猛上涨。全球来看，国际在糖产量减少和通胀两个预期下，类似05-06年油价糖价齐涨的大背景，糖价有望挑战06年高点。
随着全球消费的转暖，USDA及多个权威预测机构均认为今明两年食糖供需缺口在加大，预计08/09、09/10榨季缺口分别为1,450万吨和450万吨，供不应求暂时没有好转的迹象。随着全球流动性释放初见成效，美元指数疲软、美国国债长期收益率上升、石油等能源价格上涨、有色农产品等大宗商品价格也开始上涨并且投机买盘增加等标志事件发生，通胀预期显现，在两者的作用下，食糖目前所处的背景更类似于05、06年，供不应求加上石油价格上涨发展乙醇导致供不应求加剧，因此下半年原糖价格有望挑战06年2月的高点，较当前价格仍有20%的上涨空间。
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