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算力硬件在高位喘气，应用端却悄悄热起来了——手机游戏、短剧游戏、云游戏三条线一起冒头。
AI短剧把制作成本从几十万压到几万块，海外AI漫剧活跃用户破1.5亿；云游戏跟着边缘算力成熟，手机点开就能玩3A；手游这边版号常态化，前三季度世纪华通、巨人网络业绩直接翻倍式增长。
浦银基金罗雯最近有句话挺到位：AI投资不是景气度终结，是叙事重心从“堆算力”切到“交作业”——谁能把AI变成流水、变成用户时长，谁才配继续涨。
本期，直接给大家列了A股里有点新看点的8家公司，不按市值排，按“交叉概念+边际变化”梳理，仅供研究交流。
提醒：仅作产业梳理，不构成买卖建议，市场有风险，操作需谨慎。
第一家，世纪华通
涉及概念：SLG手游出海+AI原生游戏+智算中心
最新看点：前三季度归母净利63.35亿，5款产品进出海TOP30，《Lordrush》等新品类接力，顺手把算力基建也铺了。
第二家，巨人网络
涉及概念：手游+AI原生玩法+AI研发管线
最新看点：《超自然行动组》日活破1200万，AI生成代码占新增80%，AI假人、残局挑战已变成游戏内玩法。
第三家，三七互娱
涉及概念：手游发行+AI美术工厂+AI漫剧
最新看点：“小七”大模型沉淀600+智能体，2D美术AI生成超80%，自研“灵梦”漫剧平台商用，卡位AI视频上游。
第四家，恺英网络
涉及概念：传奇IP手游+互动短剧+AI工业化平台SOON
最新看点：前三季度营收增78%，IP基本盘+AI提效双轮，新游储备叠加短剧互动化尝试。
第五家，电魂网络
涉及概念：国风游戏IP+AI漫剧+红果平台
最新看点：《梦三国》衍生AI漫剧《梦启三国·破界之战》红果预约，游戏IP跨到漫剧，第二曲线刚开头。
第六家，宝通科技
涉及概念：手游出海+云游戏+AI互动影游
最新看点：控股荷笛科技做全AI互动影游，自研云化技术适配XR，内容+工业AI双线弹性。
第七家，顺网科技
涉及概念：云游戏底座+边缘算力+电竞场景
最新看点：边缘节点超380个、可运营算力7万路，云业务Q4冲刺，电竞网吧流量反哺云渲染。
第八家，昆仑万维
涉及概念：AI短剧出海+DramaWave+FreeReels
最新看点：9月AI短剧平台单月流水近1亿美元，海外付费平台95%内容AI生成，先发流量优势明显。
说到底，这波不是“游戏股回光返照”，是内容生产被AI重写了一次：以前拍短剧要剧组，做游戏要几百人，现在IP+模型+分发，三件套就能跑。
往深处思考，投流越来越贵，利润会往有IP、有平台、有算力的家伙手里收。短期看爆款，中期看分账，长期看谁先长出“世界模型+互动叙事”的肌肉。
这个赛道，故事或许才刚开始。
友情提醒：本文都是来自公开信息整理，仅作为学术交流、研讨，不构成任何投资建议、引导、或承诺，市场有风险，投资请独立理性判断，审慎阅读。
