10月22日，法国雅高集团发布2026年第三季度财报，全球RevPAR同比增长4.9%，营业收入达到15.03亿欧元，同比增长7.7%。
中国市场却连续承压，在第三季度，中国酒店RevPAR仍然负增长，部分经济型和中端酒店加速退出，已经影响雅高全球酒店网络的扩张速度。
雅高管理层在财报电话会上表示，中国经济型和中端酒店退出数量明显超过预期，为此，集团将全年酒店网络净增长目标从约3.5%下调至3%—3.5%。
今年 7月，雅高刚刚宣布，中国酒店规模突破830家，未来五至六年计划扩张至1600家。
新酒店仍在开业，经营多年的老店却开始加快退出。这家进入中国市场四十多年的国际酒店集团，正在面临新的经营考验。
雅高中国酒店退出加速
从全球经营数据来看，雅高今年第三季度表现不错。雅高全球RevPAR同比增长4.9%，其中高端、中端及经济型业务增长3.2%，奢华及生活方式业务增长8.3%。
截至 9月底，雅高在全球拥有5857家酒店、约88.52万间客房，另有1628家酒店处于筹建阶段。第三季度新开63家酒店，新增近9000间客房。
雅高这次还上调了全年经常性EBITDA预期下限，将目标区间调整至12.70亿—12.85亿欧元。
而中国市场的表现则相对疲弱，雅高在第三季度财报中披露，中国市场RevPAR继续同比下降。7月发布半年报时，管理层就已经提到，中国酒店网络出现了较多退出情况。
10月22日的电话会议上，雅高首席财务官Martine Gerow进一步表示，中国中端酒店组合的流失速度明显加快，是集团下调全年酒店网络增长预期的主要原因。
与此同时，雅高在中国的新酒店开业速度并没有明显放缓。按照管理层的判断，这轮存量调整可能还需要至少两年时间。退出速度已经影响全球增长目标，说明中国业务的存量调整超出了集团最初的预计。
事实上，雅高早在今年7月底就谈到了宜必思品牌的老店退出问题。当时，雅高董事长兼首席执行官Sébastien Bazin在半年业绩电话会议上表示，部分七八年前开发的宜必思酒店，正在中国二三线城市退出，而这种情况在一线城市相对少见。
这些酒店大多属于雅高与华住建立合作关系后发展起来的早期项目。而华住自己每年新开超过2000家酒店，同时关闭约500至600家酒店，通过持续淘汰旧项目来更新酒店网络。
雅高在中国发展了四十多年
雅高是最早进入中国的国际酒店集团之一。
1984年，雅高参与北京诺富特酒店项目建设，1985年签订在华首份酒店管理合同，1988年第一家诺富特酒店正式开业。
当时，中国现代酒店业刚刚起步，国际酒店集团主要通过管理合同进入中国市场，提供品牌、运营标准和管理人才。此后，雅高将索菲特、铂尔曼、美爵、美居、宜必思等品牌陆续引入中国，覆盖从经济型到豪华酒店的不同市场。
2004年，雅高在天津开出中国首家宜必思酒店，正式加大对经济型酒店市场的投入。
到2010年，雅高在中国的酒店规模达到100家。此后，雅高在中国迎来一轮更加快速的扩张。推动这轮扩张的关键，是与华住的合作。
2014年12月，雅高与华住宣布建立长期战略联盟，2016年1月正式完成交易。按照双方协议，华住获得宜必思、宜必思尚品和美居在中国大陆等市场的主要特许经营开发权，并与雅高共同发展诺富特、美爵等品牌。
雅高则持有华住 10.8%的股权，华住取得雅高大中华区奢华及高端酒店运营平台29.3%的非控制性股权。
双方在品牌开发、酒店运营、预订系统和会员渠道等方面开展合作。这次合作使雅高迅速获得了华住成熟的加盟网络、开发能力和本土运营资源。尤其是宜必思、美居等品牌，可以借助华住的加盟体系进入更多二三线城市，减少雅高独立开发和运营市场的成本。
华住则通过雅高品牌补齐国际中高端酒店产品，提高自身的品牌覆盖能力。这一模式推动雅高在中国实现规模扩张。
2026年7月，雅高官方披露，他们在大中华区已拥有超过 830家酒店、14万间客房，涉及17个品牌。
其中，莱佛士、费尔蒙、索菲特、美憬阁等品牌布局奢华市场，铂尔曼、瑞士酒店、美爵等覆盖高端市场，美居、诺富特、宜必思及宜必思尚品则承担了中端和经济型酒店的重要扩张任务。
雅高管理层今年10月披露，华住主特许经营合作相关的中端酒店组合，约占其中国酒店网络的七成。
从这一比例可以看出，雅高在中国的规模增长，与华住的本土加盟体系有着密切关系。
与此同时，雅高仍在扩大中国市场的品牌布局。今年 7月，雅高宣布未来五至六年计划将中国酒店规模扩大至1600家，同时加强与华住、尚美等本土集团的合作。
在奢华及高端市场，雅高新签约了杭州费尔蒙、西安索菲特、杭州美憬阁等项目。还披露，中国已经拥有超过50家奢华酒店，另有40多个相关项目正在开发。
在中端市场，雅高继续通过本土合作伙伴推动品牌扩张和产品更新。今年 6月，雅高与华住又宣布深化长期合作，计划逐步打通双方部分酒店的官方预订渠道和会员权益，双方会员规模合计约4.3亿。
雅高希望借此增强中国酒店的客源输送能力，同时帮助旗下奢华和高端品牌获得更广泛的中国消费者。
不过，早期快速扩张形成的酒店网络已经进入新一轮更新周期。一些经营七八年的宜必思酒店，正是在2016年双方合作正式落地之后开发的。随着老店退出增加，雅高也开始面对规模扩张与存量经营之间的关系。
老酒店退出，
加盟商还要不要继续投钱？
宜必思等经济型酒店在中国早期的扩张，主要受益于连锁化发展和大众商旅住宿需求增长。这些酒店通过相对标准化的产品、成熟的管理体系和国际品牌认知度，吸引了大量投资者。
对于二三线城市的酒店业主来说，加盟国际品牌曾经是一种具有吸引力的投资选择，但经过多年经营，市场条件已经发生变化。
一方面，华住、锦江、首旅等国内集团持续增加酒店数量，汉庭、全季、桔子、维也纳、如家等品牌不断进行产品升级。
另一方面，部分早期开业的国际品牌酒店，逐步进入装修、设施和设备更新周期。经营七八年的酒店，如果长期没有大规模改造，客房设施、公共空间和产品体验可能已经落后于周边新酒店。
经营条件允许的项目，可以通过改造升级或更换品牌继续营业，经营收益已经无法覆盖成本的酒店，则可能直接关闭。对酒店业主来说，无论采取哪一种方式，前期投资和后续成本都需要重新计算。
不过，雅高对这轮中国中端酒店退出的态度相对平静。10月22日，雅高首席财务官Martine Gerow披露了一组数据。
雅高全球高端、中端及经济型业务板块，平均每间客房贡献的管理及特许经营费收入约为 1200欧元，而中国相关中端酒店组合的平均水平不足50欧元，两者相差超过24倍。
对于雅高总部来说，中国部分中端酒店带来的直接管理和特许经营费收入确实相对有限。
因此，管理层表示，相关酒店退出虽然影响集团酒店网络增长，但不会对整体收入及EBITDA产生重大影响。
雅高还披露，从全球范围看，新开业酒店平均每间客房贡献的费用收入，约为退出酒店的两倍。
对于酒店集团来说，减少低收益项目、增加收入贡献更高的酒店，能够改善酒店网络的经营质量。
同样的变化也出现在国内酒店集团，华住 2026年第二季度财报显示，中国业务新开498家酒店，同时退出176家，净增加322家。
同期，华住中国整体RevPAR同比增长1.1%，但经营超过18个月的成熟酒店，同店RevPAR同比下降3.0%，同店出租率下降2.4个百分点。集团整体经营指标保持增长，部分成熟酒店的经营收益却仍面临压力。
锦江酒店也在持续调整存量网络，2026年上半年，锦江新增开业649家酒店，同时退出377家，净增加272家。其中，经济型酒店净减少52家，中端酒店净增加297家。
从这些数据看，国内头部酒店集团正在通过开新店、退出旧店和更新品牌产品，持续调整酒店网络。
写在最后
雅高在中国的情况具有一定特殊性，它依靠与本土酒店集团合作完成了快速扩张，如今同样需要适应合作伙伴的存量更新节奏。而对于其他国际酒店品牌，这也是需要面对的现实。
中国酒店集团近年来不断提高产品标准，加快客房改造和品牌升级，部分经济型及中端品牌已经建立了成熟的会员、供应链和运营体系。
国际品牌如果无法在客源输送、房价表现、品牌溢价和经营成本等方面，为加盟商提供足够的经营收益，老业主在合同到期时就可能重新选择品牌。
尤其是在二三线城市，国际品牌的价值未必有国内品牌实用，加盟商最终仍然要看实际利润和投资回报。
