如何选择可投资的可转债?
选可转债，不是“看名字好听就买”，而是先看债底、再看股性、最后看正股和条款。普通家庭用“排雷 → 打分 → 分散”三步就够。正股 ST / 连续亏损 / 现金流差 / 负债率过高：直接排除评级过低（如 A- 以下）、有违约/退市历史的：不碰价格 >150 且溢价率很高（“双高”）：像彩票，不像投资价格：100–115 元偏债性、安全垫厚；115–130 平衡；130 以上债底变弱、强赎风险大低溢价（<30%）跟涨正股；高溢价涨时跟不上、跌时照样跌到期收益率 YTM：为正 = 持有到期不亏钱概率高，是债底保护纯债价值/纯债溢价：现价接近或低于纯债价值，说明“债券属性”扎实正股：盈利稳、行业不衰退、估值别太疯——选转债本质是选背后公司低价摊大饼：买 15–30 只、价格≤110、YTM≥0、评级≥AA-，单只不超 5%–8%双低轮动：双低值=转债价格+转股溢价率×100，挑低的 10–20 只，定期换仓家庭底线：可转债≠保本；单只不重仓、强赎必看公告、不懂条款不买。
