作者｜荣福
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2026年3月27日，国内知名汽车经销商集团正通汽车发布了一则让业界叹息的公告：预计2025年年度净亏损不超过人民币25亿元。
曾经风光无限的豪华车经销巨头，如今却深陷亏损泥潭，这一数字背后，折射出的是整个中国汽车流通行业的深层次危机。
亏损持续扩大，国企背景也难挡行业寒冬
根据正通汽车发布的公告，2025年净亏损预计不超过25亿元，相较于2024年15.29亿元的净亏损，亏损规模进一步扩大。而仅2025年上半年，公司就已经录得净亏损8.88亿元。
面对如此惨淡的业绩，董事会将主要原因归结为：新车销售毛利率下滑、商誉和无形资产减值亏损，以及物业、厂房及设备减值亏损。
公开资料显示，正通汽车成立于1999年，2010年在港交所上市，总部位于上海，目前是厦门国贸控股集团旗下的全国性豪华及中高端汽车经销龙头。公司经销网络覆盖宝马、奥迪、保时捷、捷豹路虎、红旗等豪华品牌，以及日产、本田、别克等中高端品牌。截至2024年底，正通汽车在全国15省36城拥有93家运营网点，是国内少数能同时覆盖一线与下沉市场的豪华车经销集团。
即便如此雄厚的实力，在行业寒冬面前也显得力不从心。
行业亏损面创近年新高，55.7%经销商陷入亏损
正通的困境并非个例，而是2025年中国汽车经销商行业深度危机的真实写照。
中国汽车流通协会发布的数据触目惊心：2025年国内经销商盈利比例仅23.5%，较2024年的39.3%大幅下滑。更令人担忧的是，高达55.7%的经销商陷入亏损，亏损面创下近年新高。
这意味着，超过一半的汽车经销商都在赔钱做生意。
三大核心困境，传统汽车经销商遭遇“完美风暴”
困境一：价格战吞噬利润，新车销售全面倒挂
2025年，中国汽车市场的价格战愈演愈烈。各大车企为了争夺市场份额，纷纷采取降价促销策略。传导至经销商端，新车销售毛利率持续下滑，卖车不仅不赚钱，反而成为亏损的主要来源。新车销售“倒挂”成为行业普遍现象：卖得越多，亏得越惨。
困境二：库存高企与渠道收缩，经营成本居高不下
市场需求疲软，库存压力持续加大。经销商不仅要承担高额的库存资金占用成本，还要应对仓储、管理等各项费用。与此同时，为维持运营，4S店仍需承担高昂的租金、人力成本，经营压力与日俱增。
困境三：新能源冲击与模式变革，传统经销体系承压
新能源车企普遍采用直营模式，跳过经销商环节，直接触达消费者。特斯拉、蔚来、理想、小鹏等新势力品牌的直营模式，正在颠覆传统4S店销售模式。随着新能源汽车渗透率不断提升，传统经销商的生存空间被不断挤压。
行业洗牌加速，谁将活到下一个十年？
正通汽车的巨额亏损，折射出整个传统汽车经销行业的转型阵痛。在价格战、新能源冲击、模式变革三重压力下，仅靠新车销售的传统模式已经难以为继。
未来汽车经销商行业将持续分化：
头部经销商凭借资金、品牌与渠道优势，通过“豪华+新能源”双轮驱动、全价值链盈利，有望穿越周期，成为行业整合的受益者。
而中小经销商若无法快速转型，拓展售后、金融、二手车等高毛利业务，将面临持续亏损甚至被迫出局的风险。
对于正通汽车而言，2025年的大额亏损无疑是行业调整期的“阵痛”。但值得庆幸的是，公司背靠国企股东厦门国贸控股集团，拥有稳定的资金支持和资源保障。加上其豪华车品牌的基盘优势，若能坚定转型、严控成本，仍有机会在行业洗牌中重塑竞争力。
然而，短期来看，豪华车价格战与新能源转型的压力仍将持续。2026年，正通汽车能否实现业绩修复，仍面临较大挑战。
在这个淘汰赛加剧的时代，没有谁能高枕无忧。经销商们唯一能做的，就是在这场风暴中寻找新的生存法则。
本文数据来源于正通汽车公告及中国汽车流通协会公开报告
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