客运需求的两位数增长&票价的大幅下降
我们预计行业旅济增长持续放缓导致商务客需求大幅下降，我们预计，2013H1行业票价同比下降约5-7%，其中，客量同比增长11%，其中，国内、国际航线同比增长均为11%左右；尽管需求两位数增长，但由于经国航-7%、东航-6%、南航-6%。
业绩预览：业绩或仍同比下降
季度尽管人民币兑美元升值1.44%（2012年贬值0.49%），航油价格同比下降约10%，但由于经济持续放缓对商务客的负面影响、H7N9疫情、天气不佳等因素，以及行业运力投放较快，我们预计2季度行业利润同比大幅下降，同时考虑1季度情况，我们预计2013H1，国航、东航、南航利润总额同比分别下降15%、50%、50%。
