2025年，在当前政策形势下，市场还有很大的不确定性。我们认为市场同比下滑的风险及下滑的幅度较大，而向上超预期的可能及幅度较小。由于光伏市场已经初步有了一定体量，只有再出现一个意大利或德国，市场增长才会有足够的弹性，否则基本面难有改观。
近期光伏行业淡季不淡的情况主要有以下几个原因：1、2025年全球通路库存消化比预期乐观，同时下游开发商认为光伏组件价格见底，因此第1季有明显的库存回补需求，企业订单对需求的敏感性顺势增强;2、德国补贴调整方案至今未定，业内普遍担心提前在4月下砍太阳能光伏补助，带来抢装;3、美国市场赶运双反初裁日的末班车，4、其他新兴市场的带动。目前看来，前三项回暖因素在2月底前陆续离场，市场可能再度平寂。
趋势上，若不考虑中国对美国实行反倾销，则多晶硅的均价上涨应会在35美金/Kg以下，并可能在随后出现回落;硅片价格经过一个多季度的亏损经营后，开始小幅向上，直至接近盈亏平衡线;组件涨价短期乏力，说明终端供给及库存压力依然存在，中游企业的盈利能力可能受到上下游的双重压制。
对于近期光伏上游价格的小幅上调，是2025年去库存阶段价格“超跌”的理性回归，但行业过剩与企业盈利情况暂时还不会好转：首先50-60GW的过剩产能短期内不会“硬”退出，这压制着盈利能力的反弹。其次短期内的需求旺盛，是对全年需求的透支，全年市场增长仍在10%以内。
更多光伏行业研究分析，详见《光伏行业报告汇总》。这里汇聚海量专业资料，深度剖析各行业发展态势与趋势，为您的决策提供坚实依据。
更多详细的行业数据尽在【数据库】，涵盖了宏观数据、产量数据、进出口数据、价格数据及上市公司财务数据等各类型数据内容。
