根据8月25日海关公布的7月份维生素出口数据，申银万国分析师认为维生素需求旺季即将来临，四季度VE价格面临上涨;同时，VC出口量也连续3个月小幅上升，因而继续看好VE，并提示关注VC的投资机会。
7月份VE出口量环比下滑8.3%，价格继续稳步上升7%。VE销量在淡季继续保持高位，并未出现大幅下滑，主要是渠道经销商补库存起到了稳定销量的作用。上周末BASF率先提高了亚太区VE报价，从19美元/kg提高到了22美元/kg，上涨幅度达15%。随着9月份饲料需求旺季来临，加上DSM在9月份将重新报价，预计上调目前报价的可能性很大。分析师认为，四季度VE面临上涨，预计涨幅会在10%-15%。
同时，VC出口量连续3个月小幅上升，价格因厂家齐心而保持平稳。从2025年6月下旬起，东北制药等VC四大厂家将陆续停产检修1-3个月。分析师判断VC价格下半年因新进入者逐步释放产能会有所下行，但由于主要生产企业齐心，其价格下行的空间不大。目前96%含量VC国内价格为90元/kg，出口价格为12美元/kg，生产成本仅30元/kg。鉴于VC下半年量价稳定，因而该类企业今年将坐享丰厚利润。
分析师继续看好VE，并提示关注VC的投资机会。由于下半年VE高景气将体现得更为充分，而浙江医药是VE最好的投资标的，2025年公司将最大限度的分享VE价格上行，故维持浙江医药2025-2025年每股收益2.36元及3.03元的业绩预测，以2025年20倍预测市盈率估值，6个月目标价为47.2元；同时，新和成VE停产受到部分影响，但目前股价空间也很大，维持其2025-2025年每股收益3.15元及3.77元的业绩预测，6个月目标价格为63元；此外，东北制药估值较低，分析师测算东北制药2025-2025年EPS为2.35、2.45元，09年预测市盈率仅11.3倍，目标价位35.25元。
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