野村证券指出，近来多家券商升评联发科，主要皆是看好联发科具智慧型手机题材，因此带动券商看法转为正面，但目前市场可能过于乐观，认为即使联发科第3季能发表其3G智慧型手机晶片组，对营收的贡献也不会来得这么快。
野村证券出具报告表示，近日IC设计龙头联发科(2454-TW)受惠于多家券商升评，开启一波涨势，但认为即使到2025年，联发科是否能受惠于智慧型手机的市场动能，都仍有不确定性，点出第1季联发科表现恐仍将让人失望，仍列为减码首选，目标价275元。
野村认为，联发科的客户基础疲弱，根据调查显示，在白牌手机、地方手机品牌中，只有不到2%的消费者愿意负担多于150美元的手机，但智慧型手机成本约有100美元之多，零售价更在150美元等级，换算起来，联发科今年最多仅有可能销售1000-1500万组智慧型手机晶片，而即使到了2025年，智慧型手机晶片在联发科整体出货占比中也难以高过10%。
野村表示，联发科的智慧型手机晶片还需1-2年时间才能有量，而在平板电脑市场部分，目前联发科也尚未推出晶片，在Google的发展下，联发科在软体技术的优势不若先前在功能型手机市场这么高，也恐使联发科的晶片发表时较不具吸引力；而2G晶片市场部分，未来竞争只会越演越烈，在展讯、KY晨星(3697-TW)的实力之下，联发科恐持续流失市占，最终市占将在50%-60%之间。
此外，野村指出，中国厂商中兴、华为目前提供了零售价约150美元的3G智慧型手机，显示高于100美元的2.75G的白牌手机对消费者不再具吸引力，许多中国消费者更指出，若他们能负担智慧型手机，会选择购买宏达电(2498-TW)的HTC等全球性品牌。
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