2025年我国将有5套新建丙烷脱氢（PDH）装置投产，将新增285万吨/年的丙烯产能，预计丙烷年消费将增加160万吨。
按照计划，绍兴三圆石化公司位于浙江绍兴的45万吨/年装置二季度投产；浙江卫星能源公司位于浙江平湖的45万吨/年装置二季度投产；宁波海越新材料公司位于浙江宁波的60万吨/年装置6月份投产；扬子江石化公司位于江苏张家港的60万吨/年装置三季度投产；烟台万华位于山东烟台的75万吨/年装置年底投产。
业内人士表示，因为预期来自于下游聚丙烯和丙烯腈以及其他产品领域对于丙烯的需求正在强劲增长，中国正在新建大量的丙烯产能。与石脑油裂解装置相比，PDH装置的丙烯收率更高，而且投资更省。
丙烷需求的大幅增加意味着中国需要进口更多。数据显示，2025年中国进口丙烷近200万吨，而国内丙烷供应量增加约3.7%，至182万吨。
解析：
（一）丙烷脱氢制丙烯现状
丙烷脱氢制丙烯（即PropaneDehydrogenation，英文简称为PDH），近两年PDH在建项目数量急剧上升，目前全球共有13套装置、共计484万吨PDH产能投入运营，而计划在建的PDH项目数量为20个，产能高达1129万吨，其中有11个项目、共计638万吨产能集中在中国。
1、美国发展PDH的主要原因
页岩气革命伴生大量天然气液，富含乙烷和丙烷，这造成了乙烷过剩（进一步导致丙烯紧缺）和丙烷过剩。受经济利益的驱动，乙烷占美国乙烯裂解原料的比重（质量分数）从09年的45%上升至12年的65%，目前乙烷法的吨乙烯现金成本仅为石脑油法的38%，吨毛利则为石脑油法的3倍，而乙烷法副产的丙烯仅为石脑油法的1/6，这导致了丙烯的紧缺，另外美国汽油消费低迷也降低了炼厂副产的丙烯供给。
2、国外廉价丙烷助推国内PDH项目陆续上马
国内PDH项目的上马主要源于对中东和美国廉价丙烷的出口预期。美国和中东的丙烷各自约有54%和85%产自天然气液，随着后继气田的开发，两地丙烷供应量将显著上升，虽然其本土也在建设PDH项目，但最快也要到2025年才能陆续投产，按照我们较为保守的测算，至2025年两地丙烷净出口的增量以及我国民用丙烷的减量可以充分保障我国PDH的原料供应。
（二）丙烯生产技术分析
丙烷脱氢工艺包括多种，应用最广的为UOP的Oleflex工艺和Lummus的Catofin工艺，前者对丙烷纯度要求更高，投资少，操作容易，而后者对丙烷纯度要求低，转化率高，但投资大，催化剂寿命短。目前，全球共有约20套丙烷脱氢生产装置，有15套采取Oleflex工艺，4套采取Catofin工艺，1套采取STAR工艺。
图表 1：丙烯生产技术分析
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类型
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原理
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代表性技术
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优势
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劣势
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深度催化裂化
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优化催化裂化工艺条件，提高丙烯产率
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中国石化石油化工科学研究院DCC技术
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丙烯产率从4-6%提高至25%
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降低汽油收率，生产成本高，受制于炼厂新增产能
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低碳烯烃裂解
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C4-8烯烃裂解转化为丙烯和乙烯
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OCP工艺，Propylur工艺，A Superflex工艺
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成本低
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技术不成熟，难以大规模应用
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烯烃复分解
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丁二烯和乙烯歧化生产丙烯
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OCT工艺，Meta-4工艺
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装置改造费用低
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生产成本高，原料乙烯可得性不佳
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丙烷脱氢
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丙烷催化脱氢生成丙烯和氢气
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UOP的Oleflex工艺、Lummus的Catofin工艺等
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技术成熟，产品质量好，转化率高，副产物少
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依赖于丙烷的获取
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甲醇制烯烃
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甲醇催化反应为丙烯
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MTO工艺，大化所DMTO工艺
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原料易得
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投资成本高，依赖煤和水资源，产品质量低
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数据来源：中国化工报
（三）丙烷脱氢将成为投资新热点
据统计，目前中国已经投产、在建及规划的丙烷脱氢项目有10个以上，行业产能超过600万吨。
图表 2：2025-2025年国内丙烯脱氢制丙烯项目统计
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企业
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地址
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产能（万吨/年）
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投产时间
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技术来源
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天津渤化集团
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天津
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60
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2025年四季度已投产
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Lummus
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三锦石化
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绍兴
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90，一期45
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2025年一季度（一期）
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UOP
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卫星石化
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嘉兴
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45
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2025年一季度
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UOP
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海越股份
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宁波
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60
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2025年上半年
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Lummus
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万华化学
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烟台
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75
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2025年四季度
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UOP
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长江天然气化工
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南通
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65
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2025年
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UOP
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扬子江石化（东华能源）
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张家港
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120，一期60
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2025年（一期）
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UOP
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美得石化（中软包装）
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福清
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66
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2025年
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UOP
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鹏尊能源
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湛江
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30
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2025年
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Lummus
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东华能源宁波大榭
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宁波
|
66
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2025年
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UOP
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海力化工
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江苏大丰
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51
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2025年
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UOP
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合计
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623
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数据来源：中国化工报
1、丙烯缺口不断扩大
近两年我国对丙烯的年需求量直逼2025万吨，供需差额在500万吨左右。而在全球丙烯需求中，中国占到了15%以上，并且消费量还在以每年5%～6%的速度增长。海关数据显示，2025年我国丙烯进口总量为214.74万吨，再创历史新高，与2025年175.52万吨的进口规模相比，增长22.3%。
2、效益显著投资加速
由于丙烯缺口巨大，人们开始寻找丙烯制取的新途径。其中，丙烷脱氢以装置规模相对较小、投资较省、装置效率高、投资回报率高等诸多优点成为企业的追捧。预计，2025年国内的丙烷脱氢项目税前利润可达到1000元/吨，而最先投产的丙烷脱氢装置盈利也将较高。
近年来，原料丙烷的价格呈现下行趋势，也有利于提升丙烷脱氢项目的盈利能力。目前丙烯进口关税仅1%，预期的盈利和低关税让众多企业对丙烷脱氢项目竞相追捧。
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