1、对风险的解释度不同。
在资本资产定价模型中,证券的风险只用某一证券和对于市场组合的β系数来解释。它只能告诉投资者风险的大小,但无法告诉投资者风险来自何处,它只允许存在一个系统风险因子。
2、模型表达的范围不同。
cml是在efficientfrontier(即包含所有riskassets）的基础上加入了riskfreeasset的概念所形成的，其模型所用的risk是totalrisk（covarianceofportfolio）但是sml的risk只包含了systemrisk.因为假设所有的非系统的risk已经全部diversify了。
3、用途存在差异。
CML用来衡量资产组合的有效性(efficiency)，SML用来衡量资产是否被正确定价(fairlypriced)。CML是在风险资产与无风险资产都存在的情况下，以期望收益率和标准差为坐标的射线。射线上方不存在任何投资可能，射线上存在着有效投资，射线下方所有点均为非有效投资，但其仍然可能被投资来构造有效投资。SML是建立在CML基础上，以期望收益率与beta（风险敏感性）为坐标的直线（可向左边延伸，即beta
