Top6高端品牌增长5%,科蒂Q1靠＂聚焦＂止血
- 更新时间 2026-11-05 15:00:57
Top6高端品牌增长5%，科蒂Q1靠"聚焦"止血
科蒂集团最新发布截至2026年9月30日的2027财年第一季度业绩。收入和利润双双超出公司此前的指引，自由现金流同比翻了近8倍，核心高端品牌的同店销售更是从负转正。
Q1净营收15.55亿美元（约合人民币103.75亿元），报告口径同比降1%，同店（LFL）降2%，大致与第四季度持平，明显改善了2026财年上半年分别为6%和4%的下降，反映了美国、亚太和拉丁美洲等关键市场的改善。
从业务层面看，Coty.Curated框架效果显现：
• Top6核心高端品牌（Hugo Boss、Burberry、Calvin Klein、Marc Jacobs、Chloé、Kylie Cosmetics）占高端部门销售额的73%，LFL从FY26上半年的下滑6%转为正增长5%。6个品牌中5个实现增长，合计零售端恢复增长。
新品表现超预期：BOSS Bottled Beyond for Her、Burberry Goddess Amber Vanilla、Kylie Jenner的Mood Stones香水、Marc Jacobs彩妆，新品合计贡献了Top6约2%的增长。
此外，Marc Jacobs授权延长40年，自2003年合作至今，其香水已是美国、英国、加拿大和澳大利亚市场排名前10–15的高端女性香水，此次长期续约强化了高端组合的长期可见度。
• 大众美容降幅收窄，LFL降幅从FY26上半年的-8%收窄至-3%。Sally Hansen重回美国大众指甲品类第一；CoverGirl、Rimmel与各自品类的零售差距持续缩小。
从区域市场表现看，亚太地区净收入同比增长1940万美元，主要得益于中国、东南亚和亚洲旅游零售渠道的销售增长。
美洲净收入同比增长340万美元，主要得益于巴西销售额的增长。
EMEA地区净收入同比下降4480万美元，主要受中东和欧洲销售下滑推动，部分被非洲销售增长所抵消。
值得注意的是，2026年7月，科蒂与开云达成协议，以约4亿美元对价提前约一年将Gucci Beauty授权交还开云：签约时拿到2.5亿美元现金，剩余1.5亿美元（含最高3000万美元或有款）最迟2027年9月30日到账，另需就交易缴纳约3000万美元现金税。
从好的方面看，4亿美元现金中大部分将用于降债。而另一方面，Gucci贡献了科蒂低双位数的营收、利润率与高端部门相当，按估算，退出将带走约1.15亿美元的年化调整后EBITDA，约占公司总利润的15%。
科蒂集团表示，2027财年将是一个过渡年，并发布Q2业绩指引：
Q2 LFL收入低个位数下滑（与前两季度大致一致），Top6高端品牌继续保持LFL增长；汇率对报告收入构成低个位数拖累。
Q2调整后EBITDA高个位数下滑（与Q1趋势一致）。
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