本周看点：
三季报密集披露验证存量分化——中免净利+20%、锦江酒店+35.88%、步步高扣非净利+262%，泡泡玛特Q3收益同比-45%至-50%首次季度下滑；
北京太古坊正式更名，太古坊品牌首进内地，86万㎡巨型综合体标志行业从单体购物中心向多功能城市社区升级；
"消费入座"从星巴克蔓延为行业趋势，胖东来力挺、宜家跟进；
武汉SKP启幕国际消费季，开业两年累计销售破百亿；
新世界百货长沙店将于11月11日停业。
🔹 北京太古坊10月29日正式更名：太古坊品牌首进内地、86万㎡巨型综合体
原颐堤港正式更名为"北京太古坊"（Taikoo Place Beijing），"太古坊"品牌首次落地中国内地。扩建后总建筑面积超86万㎡，涵盖8座甲级办公楼、约15万㎡零售（约400个品牌）、东隅酒店及1.9万㎡"德尔斐"公共空间。
该项目为太古地产在内地单体投资额最高、规模最大的综合发展项目，标志着国内商业地产行业正从单体购物中心时代向多功能城市社区升级。
🔹 砂之船广州奥莱公园冲刺11月底试营业：20万㎡、超400品牌签约
项目位于广州白云区，主体结构已封顶。已签约入驻品牌超400家，大量品牌以全国旗舰店、华南首店形式呈现，其距白云机场仅20分钟车程，辐射白云、花都、清远、东莞、佛山等区域，计划年底满铺开业。
🔹 龙湖长沙开福天街定档11月13日开业：出租率突破98%、260+品牌
入驻品牌超30%为城市或区域首店，涵盖零售、餐饮、亲子等多元业态；目前，非遗区与市集区品牌签约率均超80%。
🔹 晋江首座万象系商业奠基：超12万㎡、泉州"双万象"格局提速
该项目于10月28日奠基，商业体量超12万㎡的万象系商业，正驶入建设快车道。
🔹 杭州嘉里城开业倒计时：首批品牌阵容揭晓、计划年底开业
首批入驻品牌包括Ole超市、lululemon、DESCENTE、24/7FITNESS、西西弗书店、寰映影城、可纳等。工程已进入收尾验收阶段。
🔹 印力华东签约绍兴：印象城首进主城区、原世茂广场改造总投资约9亿
10月20日，印力华东与绍兴众合成企业管理有限公司签署合作协议，双方将共同推动原绍兴世茂广场整体升级改造，项目未来以“印象城”品牌亮相，预计2027年底开业。
该项目为绍兴众合成于2025年11月以5.798亿元竞得（溢价31.8%）。
🔹 宁波首个POD商业"新一中心"10月28日启幕：50%首店+旗舰店
项目于10月28日正式开业，为宁波首个POD（Park-Oriented Development）商业，位于宁波南部商务区核心地段，由凯德投资管理运营，超50%的入驻品牌为首店及定制旗舰店。
🔹 重庆两江iSC漫方盛大开业：江北嘴金融核心区迎来新商业
项目位于时代金融中心裙楼，于10月23日正式启幕，商业体量约6万㎡，定位为「生活方式聚落」。
🔹 武汉SKP启幕国际消费季：开业两年累计销售破百亿、K大道42独栋39个开业
SKP×WWD全球时尚峰会首次走出核心一线城市落地武汉。
武汉SKP开业两年多累计引入超1000个高端时尚品牌，近400个首次落地武汉，累计客流突破5000万人次。
路威酩轩大中华区总裁吴越称中国消费市场已演变为多中心格局。
🔹 中国中免Q3归母净利+24.64%：前三季度累计+20.25%
Q3营收111.66亿元，归母净利5.64亿元同比+24.64%。前三季度累计归母净利36.70亿元同比+20.25%。
🔹 泡泡玛特Q3收益同比-45%至-50%：Labubu爆火以来首次季度收入负增长
泡泡玛特公告显示Q3整体收益同比下降45%-50%，为Labubu全球爆火以来首次季度收益同比大幅下滑。
🔹 新世界百货长沙店11月11日停业：陪伴20年、租赁期届满
此前，该项目约三分之一商铺已空置。近年来，新世界百货在全国多地收缩，成都、兰州、重庆等地门店相继停业。
🔹 新城控股吾悦REIT公众认购29.98倍+取消区域平台层级：组织架构扁平化
新城控股今年前三季度商业运营收入108.7亿元同比+3.4%，182座在营物业出租率98.2%。
10月26日，新城控股宣布取消区域平台层级，调整为总部、项目两级管控模式，同时设立资产管理专属业务单元，统筹推进内外部资产盘活，挖掘资产价值。
🔹 麦德龙中国发布2027规划：调改超20家门店、前置仓突破100个
计划 2027年内完成超20家门店调改，其中6至8家大店重装调改，20家门店升级生鲜区域；核心方向是升级生鲜、熟食和烘焙区域，造出更为统一和标准化的门店模型，同时推进自有品牌出海。
🔹 上海万象城金粒门首店客流爆满紧急停业：汉堡节+首店双IP叠加
10月25日晚6时，上海万象城发布公告称，金粒门门店因客流较大，为保障安全和良好体验，即时起暂停营业，恢复时间另行通知，新店开业仅10天。
新鲜零食品牌金粒门上海首店叠加2026HOCH汉堡节巡展，两大IP对应的客群重叠度不高，形成1+1＞2的人气效应。
🔹 凯德广场品牌焕新：让商业扎根生活，打造区域"生活主场"
10月29日，凯德投资（中国）在上海举办品牌焕新发布会，宣布"凯德广场（CapitaMall）"全面焕新，价值主张为"Elevate Your Everyday让日常回归日常，让生活持续向好"，定位介于传统社区商业与城市综合体之间，打造"区域生活更新中心"。
运营立足四大原则——稳定舒适、全龄包容、省心效率、长效价值，围绕五大场景展开——质感刚需、居家升级、家庭共处、即时悦己、每日成长。
首批管理输出项目签约：绍兴柯桥（约6万㎡，紧邻地铁1号线中国轻纺城站，聚焦潮流数码运动餐饮首店）、温州鹿城（超10万㎡，主打亲子家庭互动），均为存量焕新项目，预计2027年开业。
此外，石家庄、呼和浩特、镇江等地，亦有多个意向合作项目。
🔹 天津10个国资商业项目"组团"招商：涵盖购物中心、百年洋楼、街区商业
原友谊精品广场改造为城运·乘云广场；
赤峰道"中原1926·潮"引入引入天津首家开在百年洋楼里的麦当劳、老字号桂顺斋等商户，后续还将落地相声茶馆；
滨海新区中原海韵广场11.4万㎡改造为家庭购物中心（2027年年中营业）；
和平区的城运·元力场（原吉利大厦）、河西区的城运·天海悦（原天海商厦）等项目也同步参与集中招商；
万宝龙、名创优品、浪琴等品牌于现场签约。
🔹 万圣节成购物中心秋季"救市"档期：从主题乐园延伸至城市商业综合体
成都公布万圣节活动场次20余场同比翻倍。环球影城万圣节活动"让晚上比白天更拥挤"，相当于乐园的"第十三个月"。
今年万圣节，各地的商场成为万圣节活动的主要组织方。
🔹 上海瑞虹新天地30周年庆启幕+嘉佰道LWP主理人街区开放
瑞虹新天地《新生》影像展与首届《勿得了艺术节》同步启动，活动持续至2027年1月。
嘉佰道·上海LWP主理人街区，以主理人品牌集群打造非标商业新体验。
🔹 "消费入座"从星巴克蔓延为行业趋势：胖东来力挺、宜家跟进、多品牌设置提示牌
星巴克10月22日全国施行后，话题热度达1.61亿。
胖东来创始人于东来公开表态支持，上海徐汇宜家餐厅实行"用餐就座"引导，霸王茶姬、奈雪的茶部分门店跟进。由此引发的核心争议，从"该不该赶人"转向商业空间公共性边界的讨论。
🔹 优衣库上海全球旗舰店焕新开业：2800㎡淮海755新意思中心
新店横跨3层、经营面积约2800㎡，引入上海限定款、UTME!定制、RE.UNIQLO STUDIO等首发体验。
同期，淮海中路Massimo Dutti、可隆同周密集落子，上海今年前三季度新增首店834家。
🔹 盒马鲜生福建首店厦门中华城开业：试营业三日销售额超400万元
盒马鲜生阔别厦门6年之后，再度回归。新店为福建首家自营门店，开业前3天，日均销售超130万元。
🔹 Matin Kim中国内地首店双城同步：北京国贸+上海芮欧
10月1日北京国贸商城店启幕（约188㎡），10月24日上海芮欧百货店入驻，标志着这家韩国时尚品牌正式进入中国内地市场。
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