当前位置：首页>排行榜>珀莱雅旗下六个品牌总净利大增,主品牌却跌了7%

珀莱雅旗下六个品牌总净利大增,主品牌却跌了7%

  • 更新时间 2026-10-31 10:15:53
珀莱雅旗下六个品牌总净利大增,主品牌却跌了7%
珀莱雅上半年净利11.68亿，同比涨46%。
同期主品牌营收跌7.19%，第二大品牌彩棠首次下滑。
多出来的利润不在柜台，在会计科目里。

▎竞争环境：涨46%和跌7%

先把这个46%拆开。
2026年上半年，珀莱雅营收53.75亿，同比增0.24%，几乎原地踏步。
归母净利11.68亿，同比增46.26%。
但公司自己在公告里写清楚了：净利大增，主要来自分步合并深圳花知晓产生的投资收益。
说白了，这46%不是卖出来的，是并表并出来的。扣非净利，是往下走的。
利润是会计给的，增长是自己买的。
再看结构。
主品牌"珀莱雅"营收36.92亿，同比降7.19%，占主营收入的比例从早年的八成掉到68.79%。
第二大品牌彩棠，占10.27%，今年头一回往下掉。
剩下的：Off&Relax占8.89%，原色波塔5.83%，悦芙媞3.26%，惊时1.53%。
六个品牌，一大五小。
毛利率74.32%，同比还提升了0.94个百分点，产品本身没退步。
问题出在另一行：销售费用28.56亿，占营收53.13%，去年同期是49.59%。
每收100块，超过53块拿去买流量。
真正该盯的，是那0.94个点。毛利率还能小幅提升，说明它在供应链和定价上仍有余力。
但这分余力，被多出来的1.75亿推广费一口吃干净了。省下来的，又倒回流量里。

▎差异化方法：它靠一个词起家，然后不再说那个词

珀莱雅真正起势，是2020年前后。
那时候它做对了一件事：把"抗老、抗氧"这种大词，翻译成能验证的成分和能接受的价格，早C晚A、双抗精华、红宝石面霜。
国际大牌卖800，它卖280，成分表直接摆在页面上。
这就是差异化：同一个品类里，抢一个别人没占住的特性，切出自己的一小块地盘。
那几年它的增速，是这个词给的。
但"成分"是所有差异化管理里最容易被抄的一种。
成分写在包装上，配方能逆向，价格能对标。三年之内，货架上站满了会说成分的品牌。
成分能被抄走，词被抄走了，就只剩价格战。
于是它开始用多品牌补增长：彩棠做彩妆，Off&Relax做洗护，原色波塔、悦芙媞、惊时各占一个小角落，今年再把花知晓并进来。
六个品牌，六个词。
听着挺健康：多品牌、抗风险、覆盖的人群还更宽。
但有一笔账很少有人算。这六个词，抢的是同一批顾客、同一笔投放预算。
一个25岁的女生，买珀莱雅的面霜，也买彩棠的腮红，也买花知晓的眼影。
她不是六个人，她是一个人的六次购买。
这个账在增长期看不出来。新客源源不断的时候，多投一个品牌就多拉一批人。
一旦行业增速掉到个位数，没有新的人了，六个品牌就只能对着同一批人反复喊。
费用率上升，不是投放变差了，是市面上已经没有新面孔可以拉。
更麻烦的是，多品牌会模糊主品牌的词。顾客在同一个页面看到珀莱雅、彩棠、花知晓，记住的不是三个定位。
记住的是一个"这家公司什么都有"的印象。
什么都有，通常什么都记不住。
所以每多一个品牌，公司要付的不是"新增用户成本"，是"同一用户的重复触达成本"。
这就是销售费用率从49.59%涨到53.13%的原因。形象宣传推广费同比多花了1.75亿。
不是投放变贵了，是投放变多了。

▎品牌战术动作：多品牌不是矩阵，是摊薄

聚焦定律说的是：资源在任何企业都是有限的，你把它摊到几个地方，每个地方都不够打穿。
珀莱雅现在的动作，有三条。
第一条，主品牌守价。毛利率提升0.94个点，说明它在减少促销、守住价格带。这一步是对的。一个跌了7%的品牌，最不能做的就是降价。
第二条，并购补增长。花知晓并进来，短期给了利润表一个漂亮的数字。
但买来的品牌，也要投放、也要养。并表那天是收益，之后每天是费用。
并购能买到营收，买不到被记住。
第三条，多品牌同时投。六个品牌各投一轮，每个品牌能分到的钱，只有主品牌当年的几分之一。
一个预算被摊薄六次的品牌，很难在顾客心里留下一个清晰的词。
一个品牌要的是记忆，六个品牌要的是预算。
这里要补一句公道话：多品牌本身不是错。
宝洁有几十个品牌，每个品牌在一个品类里占一个词，海飞丝去屑、飘柔柔顺、潘婷修护，彼此不打架，因为它们的顾客不重叠。
珀莱雅的问题是：六个品牌里有四个在同一片人群里打转。
多品牌成立的前提是人群不重叠，不是名字不重复。

▎定位点睛：三个信号

判断你的多品牌，是在一个牌子上压一个词，还是在一堆牌子上摊钱：
  1. 销售费用率是不是一年比一年高？
  2. 主品牌的增速，是不是持续低于公司整体？
  3. 新品牌的老客，和老品牌的老客，是不是同一批人？
中一条是阶段性问题；中两条说明你在用投放买增长；中三条——你有多个品牌，但没有一个位置。
珀莱雅该做的取舍，每条都有代价。
第一，把主品牌收回到一个词上，砍掉所有分散的副线。代价是短期营收再掉几个点，经销商和达人会先不满意。
第二，六个品牌里砍到三个，剩下的要么卖掉要么停投。代价是并购买来的营收要吐回去一部分，报表会难看两个季度。
第三，把省下的投放费转去做"词"的重复。同一个主张，说三年。代价是这两年的增长会明显变慢，团队和资本市场都难接受。
有两点我看不准：三季报10月31日才披露，扣非的具体降幅现在下不了结论；花知晓并表后的费用率，要到年报才看得清。
但有一条不用等。
能被买来的增长，也会被买走。
53%的销售费用率，是它今天的成绩单，也是它明天的天花板。
关注后回复「定位校准」+V，19.9元领取《品牌定位自检清单》+ 一次19分钟语音诊断
如果你身边有正在做品牌、做增长的人，把这篇转给他——他大概率正卡在同一个问题上。
以上仅为公开案例的框架分析。更多品牌定位的完整方法论、实战拆解和工具模型，在顾均辉线下课深度讲解。
#曝光激励奖#公众号分享#流量主分享#上热门#公众号运营 #流量主 #搜一搜SEO #珀莱雅 #彩棠 #国货美妆 #聚焦定律 #品牌定位 #创业者
本文来自网友投稿或网络内容， 如有侵犯您的权益请联系我们删除， 联系邮箱：wyl860211@qq.com 。

英语专业双非10强!第一名冲进全国前15,超过一半985

养生有这么多方向,普通人怎么选?记住这3个判断标准就够了

随机文章