安踏、李宁被曝竞购英国网红运动品牌Castore

10月21日，英国高端运动品牌Castore联合创始人Tom Beahon透露，公司正就潜在出售事宜与安踏、李宁进行磋商，同时也在与其他美国大型鞋服品牌洽谈。安踏对此不予置评，李宁方面则否认了相关接触。尽管交易仍处传闻阶段，这起事件已把中国两大运动品牌推至同一收购标的面前。

Castore由Beahon兄弟于2015年创立，定位高端运动品牌，赞助资源包括红牛F1车队、迈凯伦、英格兰板球队等知名IP。2023年融资时，公司估值约9.5亿英镑，约合85亿元人民币。但快速扩张也带来财务压力：截至2026年8月的18个月内，Castore营收3.346亿英镑，税后及特殊项目亏损约4080万英镑，约合3.6亿元人民币，亏损主要源于扩张投资。有分析将Castore的模式概括为“IP赞助换声量、声量撑估值、估值引融资、融资再烧进下一份合同”。其中，红牛F1合同价值据称超过2亿美元，而公司现金储备已从9760万英镑降至3680万英镑。为控制成本，Castore主动收缩部分不划算的合同，已与维拉、纽卡、勒沃库森、迈凯伦等伙伴结束合作，并曾遭遇球衣质量争议，包括维拉球衣的“Sweatgate”风波和欧冠赛场队徽脱落事件。

从收购方看，安踏与李宁的动机并不相同。安踏刚于10月7日完成对彪马29.06%股权的收购，成为其单一最大股东，安踏体育并购与资本市场负责人Dennis Tao也当选彪马监事会主席。彪马可补强足球资源，而赛车正是Castore的看家本领，收购Castore有望完善安踏在运动领域的品牌拼图。不过，安踏已经拥有彪马，并非“必须”收购Castore。财务上，安踏实力雄厚，2026年上半年营收435.07亿元、归母净利94.87亿元，且已有运作亚玛芬体育的经验；以2023年估值计算，Castore的9.5亿英镑仅占安踏市值不到5%。

李宁的处境则被形容为“中年焦虑”。2026年上半年，李宁营收152.35亿元，增速仅2.8%。收购Castore对其而言更像一张通往高端化和国际化的“门票”，战略意义可能大于财务考量。

Castore创始人Tom Beahon兄弟

更关键的是，Tom Beahon明确表示，希望交易后继续留任操盘，他寻求的是能陪他继续“开车”的战略伙伴，而非仅仅出价最高的人。因此，这场争夺的终局或许不取决于谁出价更高，而在于谁能满足创始人的留任诉求与战略协同需要。