1.7万亿美元、2386亿美元、1143亿美元。在《福布斯中东》10月最新公布的2026年中东最具价值公司百强榜单中，排名前三的沙特阿美、阿布扎比国际控股公司IHC和沙特拉吉希银行，市值已经拉开了巨大差距。更惊人的是，沙特阿美一家公司的市值，几乎相当于其余99家上榜企业市值总和的85%。
根据福布斯统计，截至2026年1月31日，中东北非地区12家证券交易所的总市值达到4.3万亿美元，其中100家最大上市企业占据3.7万亿美元，约占整个市场的86%。而排名前20的企业合计市值约2.93万亿美元，占百强总市值近八成。中东财富向大型上市企业高度集中的特征，在这份名单中展现得淋漓尽致。
阿联酋以35家上榜企业排名第一，沙特以34家紧随其后，卡塔尔11家、摩洛哥9家、科威特6家。虽然阿联酋在上榜数量上领先，但沙特企业以约2.4万亿美元的总市值拿走了百强榜单64%的份额。与此同时，矿业、医疗、电信、金融等行业的巨头正在向新能源、人工智能、数字基础设施和全球投资平台扩张，中东经济转型的最新成果也开始反映在上市公司市值上。
▍沙特34家企业坐拥2.4万亿美元，阿美一家撑起近半榜单沙特阿美仍然是中东上市公司中难以撼动的超级巨头。凭借1.7万亿美元市值，这家石油公司连续占据福布斯榜首，规模相当于第二名IHC的七倍以上。它一家就占据百强企业总市值约46%，相当于中东北非全部上市公司市值的近40%。如果把沙特阿美从名单中剔除，剩余33家沙特上榜企业的市值合计约7000亿美元，沙特与其他国家之间的差距将明显收窄。放眼全球，很少有一个区域性上市公司榜单如此依赖单一企业。能源产业数十年积累的资源优势、出口能力和资本实力，仍是沙特经济最重要的支柱。仅沙特阿美一年的股东分配金额，就超过榜单中大多数大型银行及能源企业的全部市值。
这家石油巨头的投资范围也正在发生变化。按照2026年资本支出指引，沙特阿美计划投入500亿至550亿美元，继续推进天然气开发、油田扩产和产业基础设施建设。其贾富拉天然气项目通过价值110亿美元、期限20年的租赁回租安排，引入长期资本支持天然气基础设施开发。公司还在推进与沙特公共投资基金旗下人工智能企业HUMAIN的股权合作，试图将能源优势转化为AI产业所需的电力、基础设施和计算资源。2025年，沙特阿美披露人工智能、数字化和其他技术方案创造的可量化价值达到53亿美元。能源巨头正在利用庞大的现金流进入新兴技术领域，但其最重要的盈利基础仍是传统油气业务，石油价格、全球能源需求和资本支出周期依然会直接影响其未来表现。
沙特上榜企业的另一条发展路线，是培育石油之外的工业巨头。排名第五的沙特阿拉伯矿业公司Ma'aden市值达到802亿美元，在榜单中超过ADNOC Gas、沙特国家银行及沙特电信集团。该公司已经成为中东规模最大的综合矿业集团之一，业务覆盖黄金、磷酸盐、铝及其他矿产。
2026年1月，Ma'aden宣布在四个主要区域新增约780万盎司黄金矿产资源，进一步扩大了沙特黄金勘探和矿业开发的储备。2025年11月，Ma'aden还与美国稀土企业MP Materials及相关合作方签署具有约束力的条款文件，拟在沙特建设稀土分离与精炼设施。稀土材料涉及电动汽车、工业电机、电子设备及高端制造，这项合作将沙特的矿业发展与全球关键矿产供应链重组连接起来。
排名第14的沙特基础工业公司SABIC市值455亿美元，作为全球化工产业的重要参与者，仍为沙特制造业提供材料、化工和技术基础。从沙特阿美到Ma'aden、SABIC，三家企业覆盖油气开采、矿产开发和化工材料，构成沙特工业体系中体量最大的上市公司群体。未来沙特能否培育出市值接近传统能源巨头的新产业龙头，很大程度上取决于矿业、新能源、先进制造等产业能否形成持续盈利能力。
▍阿联酋35家企业数量第一，2386亿美元IHC构建新的资本帝国
阿联酋在榜单中呈现出另一种企业结构。35家上榜公司分布于投资控股、银行、电力、天然气、房地产、电信等领域，其中五家进入前十，与沙特平分前十席位。排名第二的国际控股公司IHC，以2386亿美元市值成为阿联酋最大的上市企业，其规模比第三名沙特拉吉希银行高出一倍以上。IHC的发展路径与传统能源公司完全不同。这家总部位于阿布扎比的投资集团，以控股、并购和资产整合为主要扩张手段，逐渐建立起覆盖房地产、金融、医疗、食品、能源、采矿和科技的庞大商业网络。2025年，IHC营业收入达到303亿美元，同比增长29.1%，税后利润约94亿美元，同比增长35.1%，集团总资产达到1167亿美元。集团董事长为阿联酋国家安全顾问塔赫农·本·扎耶德，其关联商业网络还涉及阿布扎比人工智能、投资及金融科技等多个重要领域。
2025年10月，IHC宣布推动旗下2PointZero、Multiply Group和Ghitha Holding三家企业整合，组建规模约327亿美元的新投资平台，覆盖能源、消费、食品、矿业、物流等行业。同年11月，相关重组完成，新实体以2PointZero Group的名称在阿布扎比证券交易所交易。IHC还与贝莱德、Lunate共同推出RIQ全球再保险平台，初始股权资本承诺超过10亿美元。通过不断调整投资组合、引入外部资本和整合上市资产，IHC试图把本土商业资源转变为具有跨国并购和资本配置能力的大型投资平台。这种增长方式与沙特阿美通过油气生产创造现金流的模式形成了鲜明对照。阿联酋的资本优势更多体现为金融体系、国际投资网络、上市公司整合以及跨行业并购能力。
能源和公共事业巨头则构成阿联酋上市公司的另一大支柱。排名第四的TAQA集团市值879亿美元，业务覆盖发电、海水淡化、石油天然气及全球水务。2025年，TAQA通过约12亿美元收购西班牙水务企业GS Inima，进一步扩大国际水务业务。排名第六的ADNOC Gas市值754亿美元，为阿联酋提供约60%的天然气需求，同时向20多个国家出口天然气产品.迪拜水电局DEWA以411亿美元市值位居第15，艾迈尔地产Emaar以361亿美元位居第17，阿布扎比商业银行ADCB则以328亿美元排在第18。
阿联酋企业的国际化步伐同样在加快。排名第十的阿联酋NBD银行市值535亿美元，已经在多个国家经营银行业务。2025年10月，该集团宣布收购印度RBL Bank控股权，2026年6月以约27.5亿美元的一级资本投入完成交易，成为印度银行业规模最大的外国直接投资交易之一。阿联酋电信集团e&(etisalat Group) 则以467亿美元市值排名第13，业务覆盖全球38个国家，服务超过2亿用户。2025年，e&以22亿美元出售其持有的阿联酋数据中心运营商Khazna 40%股权，释放资本用于核心电信业务和国际扩张。
▍34家银行占据百强三分之一，AI、医疗和新能源正在改变企业竞争格局
如果按照上榜企业数量计算，银行与金融服务仍然是中东最强势的行业。百强榜单中，银行与金融服务企业达到34家，合计市值7326亿美元，约占百强总市值的20%。能源行业上榜企业只有9家，总市值却高达1.9万亿美元，占比超过一半。
银行业的竞争尤其激烈。排名第三的沙特拉吉希银行市值1143亿美元，拥有超过2060万名客户，2025年净利润增长25.7%至66亿美元，总资产达到2782亿美元。排名第七的沙特国家银行SNB市值718亿美元，2025年净利润67亿美元，总资产达到3227亿美元，并向沙特公共投资基金旗下房地产开发企业及基础设施项目提供大量融资。阿联酋第一阿布扎比银行FAB市值560亿美元，2025年净利润增长24%至58亿美元，总资产达到3823亿美元。排名第11的卡塔尔国家银行QNB市值502亿美元，总资产3822亿美元；第12位的科威特金融公司KFH市值476亿美元；第19位的科威特国民银行NBK市值273亿美元。这些银行不仅服务本国居民，也承担着产业投资、国际融资和政府大型项目融资的重要功能。随着沙特旅游城市、阿联酋工业园区、卡塔尔天然气以及海湾各国交通设施建设持续推进，区域银行的信贷、银团贷款、债券承销和跨境资金管理业务仍有扩张空间。
科技产业则正在成为另一条影响中东大型企业估值的路线。排名第八的沙特电信集团stc市值592亿美元，传统业务覆盖移动通信和固定网络，但其近年来持续扩大云服务、数据中心和数字基础设施投资。2025年12月，stc旗下数据中心公司center3与PIF旗下人工智能企业HUMAIN宣布成立合资企业，计划建设总规模最高达1吉瓦的AI数据中心，初期部署能力最高达250兆瓦，HUMAIN与stc分别计划持有合资企业51%和49%股权。
医疗健康产业也开始在榜单中获得一席之地。排名第20的沙特苏莱曼·哈比卜医疗服务集团HMG，市值达到244亿美元，成为进入前20的医疗健康企业。该集团成立于1995年，近年来通过建设新医院、扩大药房网络和医疗服务数字化持续增长。2025年营业收入达到约36.5亿美元，同比增长22.4%，在利雅得、吉达等城市相继投运新的医疗设施。2026年9月，HMG与红海全球合作运营的红海医院正式启用，为旅游目的地员工、居民和游客提供医疗服务。从传统城市医院扩张到旅游新区、综合医疗服务和长期健康管理，反映出沙特医疗基础设施建设与旅游产业、人口增长之间正在形成新的商业连接。房地产巨头Emaar、矿业公司Ma'aden、医疗集团HMG等非银行、非油气企业进入前20，也意味着区域大型企业的行业组成正在逐步扩展。
这份2026年福布斯榜单采用的是2026年1月31日上市公司收盘市值，因此反映的是当时市场对企业的定价，而非10月的即时估值。未来几年，随着能源之外的新项目逐步进入盈利阶段，中东企业市值排行榜的变化，将成为观察海湾经济转型成果的重要窗口。
▍附：2026年《福布斯中东》最具价值上市公司TOP10
1. 沙特阿美（Saudi Aramco）｜市值1.7万亿美元
国家：沙特阿拉伯｜行业：能源
全球最大的综合能源企业之一，也是沙特经济和财政收入的重要支柱。业务涵盖原油开采、天然气、炼油及化工，近年来积极投资人工智能和能源基础设施。2025年前九个月营收3346亿美元、净利润756亿美元，并通过贾富拉天然气项目推进价值110亿美元的长期融资安排。
2. 国际控股公司（IHC）｜市值2386亿美元
国家：阿联酋｜行业：投资控股
总部位于阿布扎比，是中东规模最大的上市投资集团之一，业务涉及金融、房地产、医疗、能源及科技。2025年集团营收303亿美元，总资产1167亿美元。近年来通过整合旗下2PointZero、Multiply等企业扩大投资规模，并与贝莱德、Lunate合作建立全球再保险平台。
3. 拉吉希银行（Al Rajhi Bank）｜市值1143亿美元
国家：沙特阿拉伯｜行业：银行与金融服务
全球最大的伊斯兰银行之一，拥有超过2060万名客户，在沙特零售银行和伊斯兰金融市场占据重要地位。2025年净利润增长25.7%至66亿美元，总资产达到2782亿美元。其融资业务覆盖房地产、企业信贷及大型基础设施项目。
4. 阿布扎比国家能源公司（TAQA）｜市值879亿美元
国家：阿联酋｜行业：能源与公用事业
阿布扎比重要的能源及公用事业集团，业务覆盖发电、海水淡化、油气和国际水务。2025年前九个月营收116亿美元，总资产599亿美元。集团通过约12亿美元收购西班牙水务企业GS Inima，扩大在全球水务市场的业务布局。
5. 沙特阿拉伯矿业公司（Ma'aden）｜市值802亿美元
国家：沙特阿拉伯｜行业：矿业与工业
沙特最大的综合矿业集团，经营黄金、磷酸盐、铝及其他矿产，拥有17座矿山及生产基地，产品出口至50多个国家。2026年1月宣布新增约780万盎司黄金资源，并积极推进稀土加工及关键矿产投资，是沙特减少石油依赖的重要产业平台。
6. ADNOC天然气公司（ADNOC Gas）｜市值754亿美元
国家：阿联酋｜行业：能源
阿布扎比国家石油公司旗下天然气业务平台，供应阿联酋约60%的天然气需求，并向20多个国家出口能源产品。2025年实现营收235亿美元、净利润近52亿美元。近年来持续扩大液化天然气出口，与印度等亚洲市场签署长期供气协议。
7. 沙特国家银行（Saudi National Bank）｜市值718亿美元
国家：沙特阿拉伯｜行业：银行与金融服务
沙特最大的银行集团之一，由沙特国民商业银行与Samba金融集团于2021年合并成立。2025年总资产达到3227亿美元，净利润67亿美元。集团深度参与沙特2030愿景相关融资，为房地产开发、基础设施及大型企业提供金融支持。
8. 沙特电信集团（stc Group）｜市值592亿美元
国家：沙特阿拉伯｜行业：电信与数字基础设施
沙特领先的综合电信运营商，拥有超过2900万移动用户和600万固定网络用户。业务逐步向云计算、网络安全和数据中心延伸。2025年12月，旗下center3与PIF人工智能公司HUMAIN成立合资企业，计划开发总容量最高1吉瓦的AI数据中心。
9. 第一阿布扎比银行（First Abu Dhabi Bank）｜市值560亿美元
国家：阿联酋｜行业：银行与金融服务
阿联酋最大的银行集团之一，业务覆盖全球20多个市场，拥有超过400万客户。2025年净利润增长24%至58亿美元，总资产3823亿美元。银行积极参与阿联酋工业转型、国际贸易融资和跨境资本市场业务，是阿布扎比重要的国际金融机构。
10. 阿联酋NBD银行（Emirates NBD）｜市值535亿美元
国家：阿联酋｜行业：银行与金融服务
总部位于迪拜，是中东北非地区最大的银行集团之一，在13个国家拥有超过787家分行、近1000万活跃客户。2025年总资产达到3171亿美元。近年来积极拓展国际市场，并于2025年宣布通过约30亿美元资本注入收购印度RBL Bank控股权，进一步扩大亚洲金融业务。
