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同样叫红利低波，20只ETF的股息率能差两个点，今年有人赚钱有人亏钱——差的不是运气，是这四个字背后藏着九个家族。
—— 八道投资研究
市场最近风雨飘摇，但红利全线走红。
不只是银行的功劳，煤炭电力这些老东西们也老当益壮，相当活跃。
这几天我用 WORKBUDDY辅助，统计了全市场20只红利低波相关ETF、9大跟踪指数，股息率和估值取中证指数官网2026年9月30日官方口径。
分红记录逐笔对过基金分红公告，2020到2026年的逐年收益、最大回撤、夏普率由十年日线逐日计算，并与Wind研报交叉验证一致。
数据截止日：股息率和估值是2026年9月30日，收益数据到2026年10月9日。
给大家看看红利低波的真实收益和走势。
也请大家注意 AI 的数据不一定准确，请认真鉴别。
同样叫“红利低波”，底层资产可以差十万八千里。先看地区，再看种类，最后看跟踪指数——选股范围决定性格，这一步选错，后面全白搭。
先分地区：A股16只，港股跨境4只
A股是人民币资产、没有汇率敞口，指数股息率集中在4.1%到5.0%；港股股息率5.0%到6.1%看着更高，但有红利税和汇率两道坎。
再看种类：双因子18只，偏科2只
严格的“红利＋低波”双因子18只；513530跟踪的指数只有高股息因子、没有低波约束，波动更大；513630走标普的波动率倒数加权法，是另一套打法。
最后看家族：9大指数家族
H30269红利低波一家占7只，930955红利低波100占5只，其余7个家族各1到2只。同家族的ETF涨跌几乎一样，差别只在费率、规模和分红政策——所以先选家族，再选ETF。
「同是红利低波，指数股息率最低4.13%，最高6.05%——名字一样，命不一样。」
— 九大指数家族估值总览（2026-09-30官方口径）
02PERFORMANCE
2026年赚了多少，回撤多大
先看今年。红利低波价格指数2026年到10月9日是-1.49%，年内最大回撤-13.68%。看着难看，但同一指数的全收益口径是正的+2.83%——价格指数把每年4%到5%的股息藏起来了，这是红利指数最容易被误读的地方。
再看长跑。红利低波全收益近10年年化+9.09%，近5年年化+11.59%，5年最大回撤只有-16.92%，夏普率0.61。而同期中证红利价格指数10年只涨了37.8%。加不加低波因子、算不算股息再投，十年下来是翻倍级的差距。
💡 看红利指数，先问一句：这是价格指数还是全收益口径？两者的差距每年约4个百分点。
— 逐年收益率2020—2026（价格指数口径）
— 逐年最大回撤（年内峰谷最大跌幅）
— 逐年夏普率（越高越划算）
— 5年/10年长跑成绩单
选三个最有代表性的指数做走势解剖：中证红利、中证红利低波、中证红利低波100。十年走势见下图，起点归一到100。
— 近十年与近五年走势（价格指数）
— 逐年收益率对比（含红利低波50）
1红利低波是慢牛体质。近10年中证红利只涨37.8%，红利低波全收益涨148%——加了低波因子加股息再投，差距是翻倍级的。
22024是大年，2025到2026是小年。2024年红利低波涨17.8%，2025年起进入休整。过去十年它从没连续三年大涨，也没连续三年大跌——均值回归就是它的节奏。
3回撤才是拿得住的关键。十年间最大回撤约-30%，近5年收窄到-17%。低波不是不跌，是跌得少、回血快。
— 20只ETF逐只明细（股息率截至2026-09-30）
1同名不同命。股息率差2个百分点，买错家族等于白选。
2指数股息不等于到手分红。512890指数股息率5%以上，但ETF成立以来0次现金分红；159307博时2025年分了4次。要现金流，盯分红次数和每10份派现。
3费率差3倍。同跟踪H30269，易方达563020、华夏159547费率0.20%，其余0.60%。同涨跌，费率就是每年白省的0.4%。
4港股股息高，但有两道税。港股红利税加港币汇率。513530的8.53%是基金分红TTM口径，不是指数股息率，别被数字唬住。
红利低波不是每年都涨的印钞机，2024 年是大年，2025和2026就是小年。
它的价值在于：股息打底、波动收窄、拿得住。
数据摆在这儿了，怎么用是每个人自己的事。
股息打底，低波护身，时间给答案。
数据来源（全部可溯）：指数PE和股息率为中证指数官网2026-09-30官方值；分红次数与金额逐笔核对天天基金分红公告；港股指数为Wind、标普、恒生公开值并标注日期。本文为数据整理与分类，不构成投资建议，基金过往分红不代表未来承诺。
我是八道，做指数基金投资，也写投资日记。
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