一家萧山乡镇小厂，用三十多年把"一根丝"拉成了"一条产业链"。它的路径，几乎就是中国民营石化工业的一个缩影。

起于萧山：20台织机的起点

1989年，杭州萧山益农镇，李水荣带着20台织机办起了益农网络化纤厂。当年销售额也就300万元左右，放到今天，还不到荣盛一小时的营收。

转折出现在1997年。这一年荣盛从传统纺织转向化纤，此后几年一路往上走——加弹、纺丝、聚酯切片，2002年建成国内首套民营PTA生产线，2005年宁波PTA一期投产。营收曲线也跟着陡了起来：1997年破1亿元，2001年破10亿元，2006年破100亿元，2017年破1000亿元。

2010年11月，荣盛石化在深交所挂牌上市（002493）。这一步是集团资本运作的关键，也为后来那场"豪赌"备好了粮草。

浙石化：一次把小岛变成世界级基地的决策

如果要挑一个决定荣盛今天地位的节点，答案大概率是舟山鱼山岛。

十年前，鱼山岛还是一片荒芜。国家逐步向民资开放炼化，浙石化成了率先"尝鲜"的三个民营炼化项目之一。这个4000万吨/年炼化一体化项目总投资超3000亿元，由荣盛牵头并控股，民资、国资共同参与，一举刷新了全球最大单体炼化厂的纪录。2019年一期全面投产，2022年二期全面投产。

浙石化项目具备年加工4000万吨原油、880万吨对二甲苯（PX）、420万吨乙烯的能力，加氢、重整、PX等多套装置单系列规模为世界最大。它同时是个"减油增化"的样板——成品油收率明显低于行业均值，优先把原油转化成高附加值化工品，而且能加工全球80%以上种类的原油，不同油价下都能挑到低成本油源。

产业链：从一滴油到世间万物

荣盛的产业链，可以概括为"纵向做深、横向做新"。

纵向上，从原油炼化，到芳烃、烯烃，再到PTA、MEG、聚酯（瓶片、薄膜）、涤纶丝，全链条打通。集团在环渤海、长三角、海南等地建有七大生产基地，包括杭州萧山本部、大连逸盛大化、宁波浙江逸盛、洋浦海南逸盛、宁波中金石化、舟山浙石化等。

横向上，依托浙石化和中金石化，向新能源材料、工程塑料、高端聚烯烃、特种橡胶等方向延链。目前形成聚酯、工程塑料、新能源、高端聚烯烃、特种橡胶五大产业链。

具体到拳头产品的产能，有几个数字值得记住：

上游原料大多自给，这是荣盛抗周期的底气所在——当PX价差好就多产芳烃，烯烃盈利强就倾斜乙烯装置，下游聚酯景气就同步配套瓶片和薄膜。

体量：连续五年上榜世界500强

2025年《财富》世界500强，荣盛控股以915.34亿美元（约6586亿元人民币）营收位列第118位，比上年跃升20位。这是自2021年首次上榜以来连续第五年入围，在所有中国上榜企业中排第33位。同年，它在中国民营企业500强中排第7位，在中国制造业民营企业500强中排第4位。

需要区分两个口径：集团层面，2024年营收6586亿元，员工约2.37万人（《财富》榜披露口径）；上市公司荣盛石化，2024年营收3264.75亿元，总资产3778.46亿元，员工1.98万人（2025年末数据）。

利润端要坦诚一些。2024年受行业调整周期影响，荣盛石化归母净利润7.24亿元，扣非净利润7.62亿元，同比有所回落——这与整个石化行业利润总额下降8.8%的走势基本一致。到2025年，公司营收3086.22亿元，归母净利润8.48亿元，同比增长17.09%；2026年一季度归母净利润28.15亿元，同比大增378.46%，单季利润创近四年新高，价差修复的弹性开始显现。

研发：51亿投入与几个"卡脖子"突破

2024年，荣盛石化研发投入51.01亿元，研发人员3842人，占员工总数的20.14%。当年申请专利124件，其中发明专利67件，累计拥有有效专利394件。公司建有高新技术研发中心、院士专家工作站等平台。

成果里有几项值得单拎出来：浙石化α-烯烃装置攻克了乙烯齐聚制备1-辛烯技术，摆脱海外依赖，为POE全产业链贯通打下基础；稀土顺丁橡胶实现规模化生产，填补了国内绿色轮胎材料的技术空白；中金石化与同济大学合作开发的新型歧化催化剂，在浙石化350万吨/年2#歧化装置上完成首次工业化应用。

绿色化方面，2024年环保总投入2.73亿元，浙石化多项重点产品能效、水效连续两年领跑全国，MSCI ESG评级从B级提升至BBB级。

国际化：与沙特阿美的深度绑定

2023年，沙特阿美战略入股荣盛石化，拿下总股本10%加一股，交易金额246亿元。此后双方合作不断加码：沙特阿美承诺向浙石化供应48万桶/日的高品质原油，期限20年，并提供8亿美元的无息采购授信额度。

股权层面走的是"双向入股"——沙特阿美拟收购荣盛旗下宁波中金石化50%股权并参与扩建，荣盛则拟收购沙特阿美朱拜勒炼厂SASREF 50%股权并参与其扩建。2026年，沙特基础工业公司（SABIC）又拟对舟山金塘新材料项目持股30%至50%。中东资本对这家浙江炼厂的青睐，已从阿美一家扩展到沙特石化资本的全谱系。

下一步：金塘新材料与第二曲线

金塘新材料园区是荣盛面向"十五五"的重头戏，总投资约675亿至760亿元，规划27套主体装置，达产后预计年产值917亿元。产品方向包括100万吨EVA、20万吨POE、120万吨ABS、40万吨PBT、50万吨BDO以及可降解材料PBS等，指向光伏胶膜、新能源汽车、高端制造等紧缺环节，与浙石化的大宗化工品形成错位。

浙石化自身的高端新材料项目也在推进：25万吨/年己二腈、28万吨/年己二胺、50万吨/年尼龙66、4×10万吨/年POE、35万吨/年α-烯烃。其中己二腈长期依赖进口，装置建成后将填补国内产能空白。截至2026年6月底，金塘项目工程进度26%。

写在最后

回看荣盛这三十多年，真正值得琢磨的不是它的规模数字，而是它几次踩在周期节点上的选择：1997年从纺织转化纤，2002年切入PTA，2015年前后押注舟山炼化一体化，如今又向高端新材料延伸。每一次都是往产业链上游或高附加值一端走一步。

营收从300万元到6586亿元，靠的从来不是运气。石化是强周期行业，一体化布局能降低成本、提高抗波动能力，但真正把周期变成机会的，还是那句朴素的经营逻辑——把上游做深，把下游做新。