本周，银行板块涨幅3.85%；上证指数涨幅-0.56%。
截至本周，银行板块年内涨幅6.29%。
同期三大指数：上证指数-0.98%；沪深300指数-1.77%；创业板指2.60%。
银行股跑赢上证指数7.26个百分点。
（注：银行个股涨幅前复权近似计算，银行板块涨幅按市值增长计算。）
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攻守之势易也
银行股VS上证指数，2026年涨幅大比拼，已经剪刀差了。
从年初，上证指数一度跑赢银行板块12%+，到现在，银行股反超大盘指数7%+。
攻守之势易也！
原因，是近三年多来国有行的持续上涨，特别是近期国有大行的猛烈反弹不断创历史新高。
雪球上有一位“秋后红”的网友发文说：5年以前持有某股份行到如今的收益率是-4.5%，5年以前持有某国有行到如今的收益率是285%。
一位“Jeff_wang1”的网友回复道：确实是这样，五年前的几大国有大行的市净率最低到0.3左右，H股甚至到0.2左右，股息率6%+，相比之下，某股份行1倍PB，要比国有大行贵三到五倍的估值。
如今，国有大行的PB、PE估值，整体比股份行、城商行、农商行都高，而国有大行一直相对较高的股息率，现在比股份行、城商行、农商行，整体上均没有优势。
看来，银行股逮鱼，也是风水轮流转的。
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银行股整体估值水温：7.32倍PE，3.92%股息率，水温80.2度。
下表是大佬刘长期关注的30家银行股，考虑摊薄效应、业绩变化后的动态估值。（摊薄业绩有变化，数据更新有延迟）
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大佬刘于2026年09月05日
声明：本文不构成任何投资建议。
