当前位置：首页>排行榜>从2026年全球器械100强看内镜产业的四种收入结构

从2026年全球器械100强看内镜产业的四种收入结构

更新时间 2026-10-06 09:39:01

优镜界 · 产业深度

镜子卖出去以后，谁还能持续获得收入？

——从 Medtech Big 100 2026 看内镜产业的四种收入结构

【优镜界观察】真正值得研究的不是谁“卖不卖镜子”，而是：设备进入临床以后，企业还有多少收入能够随着存量装机和临床使用持续发生？

开篇设备进入临床以后，企业还有多少收入能够持续发生？

2026年9月，Medical Design & Outsourcing发布了最新一版Medtech Big 100——全球医疗器械公司百强榜。

按2025财年营收排序，与内镜及相关介入诊疗存在关联的企业中，有一个值得注意的位置分布：

■ Boston Scientific排第9位（总营收200.74亿美元）。

■ Intuitive Surgical排第16位（总营收100.65亿美元）。

■ Olympus排第20位（总营收约67.6亿美元）。

■ Ambu排第79位（总营收9.13亿美元）。

Boston Scientific、Intuitive Surgical、Olympus和Ambu进入内镜相关价值链的方式完全不同。有人以传统内镜平台为基础，有人把收入嵌入治疗程序，有人从机器人进入，也有人把一次性镜体与每次使用直接绑定。

图1｜四家企业，四种进入内镜价值链的方式｜原稿数据梳理｜优镜界制图

【核心问题】真正值得研究的不是谁“卖不卖镜子”，而是：设备进入临床以后，企业还有多少收入能够随着存量装机和临床使用持续发生？

第一章Olympus——GIS已经不是单一设备收入结构

Olympus FY2026（截至2026年3月）合并营收约1.01万亿日元（约67.6亿美元）。

2025年4月起，Olympus将原内镜解决方案事业部（ESD）和治疗解决方案事业部（TSD）重组为消化道解决方案事业部（GIS）和外科及介入解决方案事业部（SIS）。

GIS的收入结构值得仔细看

GIS FY2026收入约6974亿日元，其中：

■ GI Endoscopy（内镜设备及相关）约55%

■ Medical Service（维修、培训、技术支持）约30%

■ GI EndoTherapy（治疗耗材及器械）约15%

Olympus官方明确把Medical Service的增长描述为由recurring service contract revenue（经常性服务合同收入）支撑。

Olympus的GIS本身已经不是单一设备收入结构：设备仍是基础，但服务与治疗器械合计约占45%。

【阅读边界】一张年度结构图不能证明结构正在迁移，但它能说明：即使是最传统的内镜平台公司，其收入也已经同时覆盖设备、服务和治疗耗材三个层面。

第二章Boston Scientific——不以传统内镜主机为核心，却把大量收入嵌入治疗程序

Boston Scientific 2025年全年营收200.74亿美元，其中内镜（Endoscopy）业务29.16亿美元，同比增长8.6%。2026年Q2，内镜业务营收7.93亿美元，同比增长7.6%。

Boston Scientific不以传统内镜主机为核心业务。它的内镜收入主要来自“镜子进去之后”的治疗耗材——止血夹、支架、ERCP器械、胆道引流管等。

其内镜收入与临床程序量、产品渗透和产品组合的关系更直接。

图2｜治疗耗材与持续临床使用：以编辑型场景表达程序相关的收入触点｜优镜界制图

无论医院用的是Olympus还是Fujifilm的镜子，Boston Scientific的耗材都可以进入。这意味着它的收入不依赖于任何一家设备厂商的装机量，而依赖于整个内镜手术量的增长。

同时，Boston Scientific也拥有EXALT一次性十二指肠镜和SpyGlass直接可视化系统等产品，说明其业务边界并不限于传统耗材。

第三章Intuitive Surgical——装机量、利用率与程序量共同驱动收入

Intuitive Surgical 2025年营收约100.65亿美元。

收入结构

■ 仪器及配件（Instruments & Accessories）：60.19亿美元，约60%

■ 系统（Systems）：24.74亿美元，约25%

■ 服务（Services）：15.72亿美元，约15%

Intuitive的收入同时受装机量、利用率和程序量驱动，其中仪器及附件收入与程序量的关系尤其直接。

2025年全球da Vinci手术量超过310万例，同比增长18%。每台da Vinci年均使用约300例手术。

仪器及附件收入是系统收入的2.4倍。公司明确表示，仪器及附件收入增长主要由程序量增长驱动。

【邻近产业参考】这是“设备+持续耗材”模型的极端案例：设备收入只占四分之一，四分之三的收入来自装机后的持续使用。

需要明确的是，Intuitive Surgical的绝大部分收入来自da Vinci手术机器人，而非Ion支气管镜。Ion截至2025年底装机量995台，手术量同比增长51%。

因此，Intuitive Surgical的模型可以作为“邻近产业参考”——说明“设备+持续耗材”的经济结构在手术机器人领域已经验证，但不能直接证明内镜领域必然复制这一路径。

第四章Ambu——主要收入触发点发生在一次性镜体的每次使用

Ambu 2025/26财年Q3，内镜解决方案业务同比增长16%，占集团总营收的64%。

Ambu的核心差异不在于“没有设备”，而在于主要收入触发点发生在一次性镜体的每次使用。

Ambu的一次性内镜需要配合aView 2 Advance等显示与处理平台使用，因此“没有设备”的表述并不准确。

与复用镜不同，其主要收入触发点更多发生在一次性镜体的每次使用。

图3｜从设备基础到每次使用：持续价值触点的概念表达｜优镜界制图

Ambu的收入与使用次数直接挂钩。没有传统意义上的镜体更新周期，每一次临床使用都直接产生收入。

但这也带来了独特的挑战：

■ 单次使用价值较低，需要高周转

■ 成本经济性在不同医疗体系中差异很大

■ 与可重复使用内镜的竞争取决于再处理成本、感染风险监管和医院采购偏好

一次性模式能否形成更大的持续收入，最终仍取决于具体镜种的使用频次、单次价格、复用方案全生命周期成本以及医院采购逻辑。

第五章四种收入结构的比较

收入类型	典型代表	与临床使用的关系	持续性特征
设备/镜体收入	Olympus GI Endoscopy	装机、更新、扩容	与采购周期相关
服务收入	Olympus Medical Service	随存量装机持续发生	经常性，与装机量相关
治疗耗材收入	Boston Scientific、Olympus GI EndoTherapy	随操作/治疗次数发生	与手术量直接挂钩
按次使用收入	Intuitive仪器附件、Ambu一次性产品	与使用量高度相关	与使用频率直接挂钩

图4｜四种收入结构，与临床使用的连接方式｜原稿比较表编辑化呈现｜优镜界制图

关键观察

■ Olympus同时参与四种收入中的三种（设备、服务、治疗耗材），但设备收入仍占55%。

■ Boston Scientific不以传统内镜主机为核心，却把大量收入嵌入治疗程序，同时也拥有一次性可视化产品。

■ Intuitive Surgical的设备收入只占25%，75%来自仪器附件和服务——这是“装机后持续变现”的最极端案例，但主要来自da Vinci而非Ion。

■ Ambu的主要收入触发点发生在一次性镜体的每次使用，收入完全依赖使用频率。

结语更接近理解长期收入结构的入口

Medtech Big 100是一张规模榜，它不能证明哪种商业模式更优。

但把几种企业放在一起，会看到一个比装机量更值得长期追踪的变量：设备进入医院以后，还有多少收入能够随着存量装机和临床使用继续发生。

Olympus的GIS已经同时覆盖设备、服务与治疗器械；Boston Scientific把大量收入嵌入治疗程序，同时也拥有一次性可视化产品；Intuitive把系统装机与仪器附件、服务收入连接起来；Ambu则让一次性镜体的收入直接跟随每次使用发生。

它们并不存在简单的优劣关系，也不能据此判断谁最终会拥有更大的规模。

【值得长期观察的问题】一家内镜企业完成第一次设备交易之后，还能在后续临床使用中参与多少价值分配？这可能比单纯统计装机量，更接近理解一家内镜企业长期收入结构的入口。

核心参考依据原稿列示来源

A类｜榜单来源

■ Medical Design & Outsourcing, “Medtech Big 100 2026”, 2026年9月发布

B类｜企业官方财报

■ Olympus Corporation, Fiscal Year 2025 Annual Report（截至2026年3月）

■ Boston Scientific, Q4 2025 and Q2 2026 Earnings Releases

■ Intuitive Surgical, 2025 Annual Report

■ Ambu, Q3 2025/26 Interim Report

C类｜企业产品信息

■ Boston Scientific EXALT Model D及SpyGlass DS产品资料

■ Ambu aView 2 Advance显示处理平台资料

【重要说明】本文所列企业营收均来自Medtech Big 100 2026榜单或企业官方财报。Olympus GIS收入结构为基于公司官方披露信息的整理，具体比例以公司官方数据为准。Intuitive Surgical的“设备+耗材”模型主要基于da Vinci业务，Ion支气管镜尚处早期阶段，不作为内镜领域已验证模型引用。

附录2026 Medtech Big 100完整榜单

资料来源｜Medical Design & Outsourcing，Medtech Big 100 2026。以下按MDO正式榜单排名与统计口径整理；部分企业统计的是医疗器械或医疗业务板块收入，而非集团全部收入，不应用于直接比较细分内镜市场份额。

1—25

排名	企业官方名称	总部	MDO统计营收（亿美元）
1	Medtronic	爱尔兰(运营总部美国)	363.64
2	Johnson & Johnson MedTech	美国	337.92
3	Medline Industries	美国	283.32
4	Siemens Healthineers	德国	264.28
5	Stryker	美国	251.16
6	Abbott（医疗设备业务）	美国	213.87
7	GE HealthCare	美国	206.25
8	Royal Philips	荷兰	201.63
9	Boston Scientific	美国	200.74
10	BD（医疗和介入业务）	美国	185.44
11	Henry Schein	美国	131.84
12	Cardinal Health（医疗产品业务）	美国	126.36
13	Baxter	美国	112.44
14	B. Braun	德国	106.24
15	Alcon	瑞士	104.01
16	Intuitive Surgical	美国	100.65
17	Zimmer Biomet	美国	82.32
18	Terumo	日本	75.68
19	Fujifilm Holdings（医疗保健业务）	日本	73.43
20	Olympus	日本	67.57
21	Smith & Nephew	英国	61.64
22	Edwards Lifesciences	美国	60.68
23	Steris	英国	59.36
24	ResMed	美国	51.46
25	Fresenius Medical Care（医疗产品）	德国	49.90

26—50

排名	企业官方名称	总部	MDO统计营收（亿美元）
26	Solventum（医疗外科业务）	美国	48.17
27	Dexcom	美国	46.62
28	Mindray	中国	46.31
29	Sonova	瑞士	43.42
30	Coloplast	丹麦	42.15
31	Hologic	美国	41.01
32	CooperCompanies	美国	40.92
33	Align Technology	美国	40.35
34	Hoya（护理业务）	日本	39.49
35	Canon Medical	日本	38.82
36	Dentsply Sirona	美国	36.80
37	Getinge	瑞典	35.66
38	Nipro（医疗业务）	日本	35.01
39	Straumann	瑞士	31.37
40	MiniMed（从Medtronic分拆）	美国	31.02
41	Carl Zeiss（医疗技术）	德国	30.57
42	Globus Medical	美国	29.39
43	WS Audiology	丹麦	29.16
44	Paul Hartmann	德国	27.70
45	Envista	美国	27.20
46	Amplifon	意大利	27.09
47	Insulet	美国	27.08
48	Zoll Medical（旭化成旗下业务）	美国	27.00
49	Karl Storz（医疗业务）	德国	26.00
50	ConvaTec	美国	24.39

51—75

排名	企业官方名称	总部	MDO统计营收（亿美元）
51	Cook Medical	美国	24.00
52	Dräger（医疗业务）	德国	22.56
53	Enovis	美国	22.48
54	ICU Medical	美国	22.31
55	Teleflex	美国	19.93
56	Integer	美国	18.54
57	Elekta	瑞典	17.05
58	Integra Lifesciences	美国	16.35
59	Plexus（医疗和生命科学业务）	美国	16.29
60	Nihon Kohden	日本	15.72
61	Masimo	美国	15.27
62	Cochlear	澳大利亚	15.19
63	Merit Medical Systems	美国	15.16
64	Demant（听力设备）	丹麦	14.88
65	Penumbra	美国	14.04
66	LivaNova	英国	13.88
67	Conmed	美国	13.75
68	Fisher & Paykel Healthcare	新西兰	13.45
69	Haemonetics	美国	13.34
70	Arjo	瑞典	11.22
71	MicroPort	中国	11.05
72	GN（听力业务）	丹麦	10.91
73	Embecta	美国	10.80
74	Tandem Diabetes Care	美国	10.15
75	Omron Healthcare	日本	9.71

76—100

排名	企业官方名称	总部	MDO统计营收（亿美元）
76	Applied Medical Resources	美国	9.54
77	Fukuda Denshi	日本	9.34
78	Embla Medical	冰岛	9.29
79	Ambu	丹麦	9.13
80	Inspire Medical Systems	美国	9.12
81	Orthofix	美国	8.22
82	Asahi Intecc（医学业务）	日本	7.74
83	Medacta	瑞士	7.73
84	Alphatec Holdings	美国	7.64
85	iRhythm	美国	7.47
86	Avanos Medical	美国	7.01
87	Ascensia Diabetes Care（PHC Holdings旗下业务）	瑞士	6.79
88	Novocure	瑞士	6.55
89	TransMedics	美国	6.05
90	AtriCure	美国	5.35
91	Konica Minolta（医疗业务）	日本	5.32
92	Nikkiso（医疗业务）	日本	5.27
93	Glaukos	美国	5.07
94	Accuray	美国	4.59
95	Artivion	美国	4.41
96	JMS Co.	日本	4.40
97	Agfa-Gevaert（反射学业务）	比利时	3.58
98	Barco（医疗业务）	比利时	2.96
99	OrthoPediatrics	美国	2.36
100	SI-BONE	美国	2.01

【附录说明】附录数据来源于Medical Design & Outsourcing 2026年9月发布的Medtech Big 100榜单，按MDO官方排名与统计口径逐条整理。部分企业营收数据可能因汇率换算、财年截止日差异或统计口径不同（集团总营收 vs 医疗器械业务板块）而与公司官方财报存在细微差异。中国总部企业以中文名标注，其余企业保留英文官方名称。