全国工商联 9 月 22 日发布了 2026 版中国民营企业 500 强。把最近五版连起来看，农夫山泉的营收从 2021 年的 297 亿元涨到 2025 年的 526 亿元，增长 77%，总榜排名从第 412 名升到第 227 名；同期榜上的食品饮料和农牧企业，营收合计只增长 6%。东鹏饮料 2025 年第一次进榜。下面先看整张榜五年的变化，再看饮料。
全国工商联每年 8 到 9 月发布「中国民营企业 500 强」，按企业上一年的营业收入排序。2026 年 9 月 22 日发布的是 2026 版，用的是 2025 年的数；往前四版对应 2021 到 2024 年。五版放在一起，能看到中国最大一批民营企业五年里的变化。下文的年份都指营收所属的年份。
先交代这张榜怎么来。企业自愿参加全国工商联的上规模民营企业调研，按自己的财务报表填营业收入，经地方有关部门初核、会计师事务所审核。营收是集团合并口径，含海外业务和非主业。不参加调研的企业不在榜上，所以某家企业哪年不在榜，不等于它那年营收不够。
五年的总账，合计在涨，门槛没涨：
•营收合计：2021 年 38.32 万亿元，2025 年 44.93 万亿元，增长 17%。•千亿元以上的企业：从 87 家增加到 110 家。•前 10 家的营收占比：从 16.6% 升到 18.2%；前 50 家从 40.5% 升到 42.1%。•入围门槛（第 500 名的营收）：2021 年 263.67 亿元，2025 年 255.99 亿元，中间几年在 263 到 276 亿元之间来回。合计涨了 17%，门槛没有跟着涨。增量落在了榜单的上半部分：排在正中的第 250 名，营收从 436 亿元涨到 491 亿元；排在末尾的企业，五年里没有变大。
每年大约有 60 家企业换人，2022 到 2025 年依次换了 68、62、61、59 家，五年都在总榜上的有 309 家。换人不是随机的，集中在几个行业。按榜单给的国民经济行业大类把企业归组，2021 年和 2025 年对比：
•房地产和建筑：59 家、4.19 万亿元，减到 25 家、1.17 万亿元，营收少了七成。•汽车：9 家、1.07 万亿元，增到 15 家、2.64 万亿元。比亚迪从 2161 亿元涨到 8040 亿元，赛力斯、理想、蔚来、小鹏、零跑五家是新进的。•有色金属：22 家增到 37 家，营收从 2.60 万亿元增到 3.73 万亿元。•电子：27 家增到 35 家，3.02 万亿元增到 4.39 万亿元。•电气机械（电池、光伏、电网设备、家电）：28 家增到 35 家，2.23 万亿元增到 3.37 万亿元。•食品饮料和农牧：23 家增到 24 家，1.44 万亿元增到 1.52 万亿元，只增长 6%。全国工商联的报告给了另一组数：制造业企业 2021 年 301 家，占 60.2%；2025 年 353 家，占 70.6%。制造业企业的营收占比，从 58.8% 升到 71.7%。地产和建筑企业腾出来的位置，主要由汽车、有色、电子和电池企业补上了。
上一节的变化里，有一部分来自换人：缩小的企业掉出去，长大的企业进来。要看一个行业本身长得快不快，得拿同一批企业比。
五年都在总榜上的 309 家，营收合计从 2021 年到 2025 年增长 30.6%，比整张榜的 17% 快；两者的差，来自每年掉出和新进的那几十家企业。这 309 家按行业分组（只看有 3 家以上的行业），增速差得很远：
•化学纤维 7 家增长 67%，化学原料 13 家增长 50%。•有色金属 19 家增长 46%，电子 18 家增长 41%，炼油 17 家增长 40%，电气机械 22 家增长 37%。•农副食品加工 7 家增长 23%，钢铁 39 家增长 16%，造纸 5 家增长 14%，批发 17 家增长 8%。•医药 7 家下降 10%，零售 6 家下降 13%，房地产 4 家下降 41%。增长快的几个行业有两个共同点：投资重，单家企业规模大；而且多数在同一条链上。汽车拉动电池，电池和车身又拉动铝、铜、镍、锂。化工和化纤是另一条线，恒力、荣盛、盛虹这类企业把炼油、化工、化纤做成了一体。面向消费者的行业，食品、零售、医药，这五年都跑在平均数以下。
把三节连起来：五年里，中国最大一批民营企业的增长，集中到了少数重资产制造行业，也集中到了这些行业的头部企业。门槛不动、头部变大，说明这五年的增量，主要被已经很大的企业拿走了。
前面看到，五年都在总榜上的企业里，农副食品加工只增长 23%，低于平均数 30.6%。几家老牌食品龙头，五年的营收：
•伊利：1106 亿元到 1159 亿元，增长 5%。•双汇：668 亿元到 595 亿元，下降 11%。•海天：250 亿元到 289 亿元，增长 16%。•达利：223 亿元到 176 亿元，下降 21%。饮料企业的走势不一样：
•农夫山泉：297 亿元到 526 亿元，增长 77%，总榜排名从第 412 名升到第 227 名。•娃哈哈：2021 年 519 亿元，2022 年 512 亿元，2023 年起不在榜上。企业自愿参加调研，不在榜不能说明营收多少。可以比的是：农夫山泉 2025 年的营收，已经超过娃哈哈最后一次上榜时的 512 亿元；2021 年两家还差 222 亿元。•东鹏饮料：2025 年第一次进入制造业民营企业 500 强，营收 209 亿元，排第 407 名。•瑞幸（中国）：按餐饮业进的是服务业榜，2024 年 345 亿元，2025 年 493 亿元，一年增长 43%。两家饮料企业的增长，都能拆到具体品类上。
农夫山泉 2021 到 2025 年营收多了 229 亿元，其中即饮茶多了 170 亿元，占四分之三；包装水只多了 16 亿元。即饮茶的收入从 46 亿元涨到 216 亿元，2025 年已经超过包装水的 187 亿元，是农夫山泉第一大品类。
东鹏饮料 2021 年营收约 70 亿元，其中东鹏特饮 66 亿元。2025 年营收 209 亿元，能量饮料 156 亿元，电解质饮料 33 亿元，后者是 2024 年起年报才单列的新品类。
两家的增长都来自一两个大单品：农夫山泉靠即饮茶，东鹏靠能量饮料，再加上新起来的电解质饮料。
把两节合起来：放在五年的民企 500 强里看，食品饮料整体跑在平均数以下，饮料是其中长得最快的一块；涨得快的企业，增量集中在一两个品类上。
资料来源：本号整理；分品类收入取自农夫山泉、东鹏饮料年报
