国产大模型融资排行榜：资本疯狂押注，头部企业瓜分千亿资金池
AI 大模型赛道，正在上演中国科技创业史上最激烈的资本竞赛。
自 2023 年大模型浪潮爆发之后，海量资金持续涌入通用人工智能赛道。算力、人才、研发成本居高不下，大模型属于典型资本密集型行业，没有持续融资加持，企业很难长期支撑基座模型迭代。
一级市场资金快速向头部集中，马太效应愈发明显。少数几家明星公司拿下赛道绝大多数融资，大量中小模型企业融资窗口持续收窄。今天我们基于公开披露信息，整理国产通用大模型创业公司累计融资 TOP 榜单，客观梳理各家资本实力。
免责声明：本文所有融资数据均来自媒体公开报道、企业官方披露信息，仅做行业资讯盘点，不构成任何投资建议。部分融资为市场公开传闻，最终金额以企业官方公告为准。
国产大模型累计融资 TOP 排行榜（通用大模型创业企业）
第 1 名：月之暗面（Moonshot AI，产品 Kimi）｜累计融资约 376 亿元
月之暗面是国内大模型赛道融资总量最高的创业公司。凭借 Kimi 长文本产品出圈，公司连续完成多轮大额融资，投资方包含美团龙珠、中国移动、CPE 源峰、水木资本等机构。
短短一年多时间，公司估值实现数倍增长。资金主要投向基座模型研发、算力采购、人才团队扩张。市场消息显示，企业已经进入 Pre-IPO 阶段，是国内最受资本看好的大模型企业之一。
第 2 名：DeepSeek 深度求索｜累计融资超 500 亿元（单轮大额外部融资）
DeepSeek 此前长期依靠创始人自有资金投入，极少对外融资。2026 年，公司完成首轮大规模外部融资，单笔融资规模创下国内 AI 企业融资纪录。
本轮融资阵容豪华，创始人梁文锋为最大出资方，腾讯、宁德时代体系、京东、网易、国家级产业基金纷纷参与。资金将用于通用基础模型、代码模型、多模态模型研发，大规模算力集群建设。资本押注其底层模型能力，市场预估投后估值接近 4000 亿元。
第 3 名：MiniMax｜累计融资约 150 亿元
MiniMax 已经登陆港股，是国内最早上市的大模型创业公司之一。上市之后，公司完成新一轮 160 亿港币配售，吸引全球长线基金、主权基金参与认购。
MiniMax 聚焦多模态大模型，在语音、视频生成领域具备自身技术优势。融资资金用于基座模型持续迭代、海外市场拓展，商业化落地探索。
第 4 名：智谱 AI｜累计融资约 130 亿元
智谱 AI 依托清华大学技术团队起家，同样登陆港股市场。上市后，智谱完成约 314 亿港元配售，刷新港股 AI 企业上市后募资纪录。
智谱 AI 主打大模型行业落地，在政务、金融、企业服务场景布局较深。相比纯 C 端产品，智谱商业化路径偏向 B 端产业客户，是产学研转化的代表企业。
第 5 名：阶跃星辰｜累计融资约 170 亿元
阶跃星辰聚焦多模态通用大模型，市场消息完成近 25 亿美元融资。股东包含腾讯、金蝶、华勤、龙旗、豪威等产业资本。公司侧重音视频多模态技术，计划推进港股上市。
第 6 名：百川智能｜累计融资约 30 亿元
由王小川创立的百川智能，2024 年完成 3 亿美元战略融资，阿里、腾讯、小米等巨头参投。百川主打轻量化基座大模型，侧重模型推理优化，面向企业端场景提供模型服务。
赛道整体格局：千亿资金涌入，赛道进入淘汰赛
据投中机构统计，2026 上半年国内大模型赛道融资总规模达到 1318.7 亿元，半年融资规模已经远超往年全年水平。北京、上海、杭州、深圳成为国内大模型创业核心聚集地，聚集绝大多数项目与资金。
资金高度集中头部企业，DeepSeek、月之暗面、阶跃星辰三家头部企业融资总和占据赛道融资总量近三成。资本已经不再盲目撒钱给数十家模型企业，纯通用大模型创业窗口基本关闭。
当下资本的投资逻辑已经发生明显转变：
- 现阶段，机构更加看重商业化收入、算力成本控制、行业客户落地能力。
只拥有模型 Demo、缺少落地场景的初创公司，后续很难拿到新一轮融资。未来一段时间，赛道会迎来第一轮洗牌，部分缺乏资金与商业化能力的企业会选择转型、并购或者停止模型研发。
巨头自研大模型：不靠外部融资，自有资金持续投入
百度文心一言、阿里通义千问、腾讯混元、字节豆包等大厂大模型，和上面创业公司模式完全不同。
这类企业依靠集团自有资金持续投入研发，不需要对外股权融资。算力、人才、流量全部依托母公司资源，资金体量甚至超过创业公司，但不计入本次创业公司融资榜单。大厂拥有天然场景优势，在 B 端行业、C 端产品层面持续和创业大模型公司竞争。
思考：烧钱竞赛之后，商业化才是最终考验
融资数字好看，仅仅代表资本看好企业未来潜力，不等于企业已经实现盈利。大模型行业当前普遍面临高昂算力成本，绝大多数大模型企业尚未实现稳定盈利。
融资是粮草，不是最终胜负判决书。拿到大额资金之后，企业需要持续解决几个核心难题：算力成本下降、模型能力持续迭代、找到可持续付费客户。
资本热潮终会褪去，最终能够跑出来的公司，一定是技术能力和商业化能力兼备的企业。千亿资本押注国产大模型，这场 AI 长跑，才刚刚进入中段。
