全球多肽赛道企业十强(2025)

药明康德是这个赛道的绝对霸主。 113.7亿元的TIDES收入（多肽+寡核苷酸），是第二名Corden的1.5倍，且+96%的增速远超欧美同行。它的多肽固相合成产能已超10万升，2026年目标扩至13万升。截至2025年末TIDES在手订单同比+20.2%，服务分子数量+45%。

欧洲三巨头正在被资本重塑。 CordenPharma（第二）手握超40亿欧元长协订单，2026年完成对AmbioPharm的收购，杀进中国建本地基地；Bachem（第三）2025年投了3.33亿瑞郎扩产，EBITDA利润率30.9%，刚锁定一笔超过其2/3年营收的大单；PolyPeptide（第四）已被三星生物以约18.1亿美元收购——这是2026年多肽赛道最重磅的变局，韩国巨头用资本直接切入多肽腹地。

中国军团的特点是"增速碾压"。 凯莱英化学大分子+123.7%、圣诺生物多肽原料药+164.1%。圣诺的10吨级多肽原料药新基地已开工，直指全球GLP-1原料药缺口。泰德医药5.70亿元是纯多肽CRDMO（100%占比），2025年6月刚在港交所上市。昊帆生物4.42亿元卖的是多肽合成试剂——它是上游"卖铲人"，客户名单里同时有合全药业、凯莱英、翰宇、诺泰、圣诺，也有Bachem、Lonza、PolyPeptide。

三个数字要打折看：

Corden若按多肽业务细分，位次会掉。 9.60亿欧元是其集团净销售额（含脂质、注射液等），多肽业务约4.11亿美元（≈29.8亿元），反而略低于PolyPeptide的30.2亿元。我采用集团口径是因为Corden不主动披露财报、多肽细分值来自第三方估算。

丽珠、翰宇是板块拆分测算值，非公司直接披露。

诺泰生物未进十强值得说明：它2025年总营收19.43亿元、多肽毛利率高达78%，但年报未单独披露多肽收入，第三方测算仅1.79亿元（占比9.2%），与其多肽龙头定位明显不符，判断该测算口径存疑，故未纳入。

市场盘子： 2025年全球GMP多肽生产服务市场约33.8亿美元，前五大厂商合计占约57%份额（另有口径统计多肽CDMO市场45.9亿美元）。在GLP-1（司美格鲁肽、替尔泊肽）驱动下，这个市场预计2032年突破112亿美元，年复合增速约18.5%。

紧随十强之后的是华东医药2.91亿、奥锐特2.62亿、九洲药业2.15亿、双成药业2.08亿、康龙化成1.86亿。