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2026民营企业500强:创新,穿越周期的力量

  • 更新时间 2026-09-23 15:06:40
2026民营企业500强:创新,穿越周期的力量
9月22日，全国工商联在天津发布《2026中国民营企业500强》，京东、阿里巴巴、恒力集团、华为、比亚迪位居前五。这份榜单一发布，便登上多家媒体头条。
作为一名长期关注创新创业的研究者，我又查阅了两周前全国工商联在浙江温州的2026民营经济创新发展大会上发布的另外两张分别聚焦研发投入和发明专利的榜单，以及一份企业创新状况报告，并追溯了过去十年榜单的变化。几份榜单对照着看，创新之于民营企业的分量，比想象中更重。
今天这篇文章，我们一起从“创新”视角解读本年度乃至过去去年相关榜单所体现出的民营企业穿越周期的力量。
01
研发的投入与产出
“聪明的人赚了钱，永远觉得没有那么多钱，把赚的钱放在研发，再开发下一代产品上。”

——泰康保险集团创始人、董事长兼CEO陈东升在“2024亚布力企业家第二十届夏季年会”的分享
本年度，民营企业500强的研发费用总额为1.26万亿元，体现了这些企业在2025年度的研发投入。其中，华为的研发投入1923亿元、占其营收的21.8%，腾讯857.5亿元紧随其后，两家合计占500强研发总额两成以上。
再结合年度研发投入前1000家民企报告数据来看，这1000家企业研发费用总额1.59万亿元，同比增长10.72%，占全国研发经费支出40.40%，研发人员195.86万人，人均研发经费80.98万元。这些数据充分说明，民营企业的研发投入，已经构成了中国经济研发力量的坚实基础。
发明专利是研发投入最重要的产出形式之一，但专利本身还不是经济学意义上的“创新”——只有把发明专利商业化，形成技术到市场的闭环，才谈得上创新。企业投入资源做研发，无不希望换来“新的业绩和新的获利”，提升营收。那么，对照几份榜单，可以看到民营企业研发的ROI如何呢？
结合研发投入500家和发明专利500家两张榜单来看，投入与产出的对应关系便十分直观。研发投入前十名里（华为、腾讯、阿里巴巴、比亚迪、小米、吉利控股、蚂蚁科技、美团、京东、宁德时代），华为、腾讯、阿里巴巴、小米、蚂蚁科技同时挤进了发明专利500家的前十。研发强度与行业有一定关系：电子设备制造业的研发强度达到7.60%，处于高位，发明专利500家前五名里，华为、格力、TCL、美的四家也都在电子信息或智能制造这个大类上。华为是最典型的样本：其21.8%的研发强度，是500强整体平均强度的7倍以上，它还稳居发明专利500家榜首。同一条赛道上，研发强度显著高于同行的企业，专利产出同样显著领先。
发明专利之外，我们再来看看营业收入这个业绩指标。2025年，研发前1000家企业的营收增长6.55%，销售净利率4.48%；而500强整体营收增速4.35%，净利润增速为1.31%。从这组对照看，研发投入领先的企业，增长更快、盈利更高。研发投入与营收增长之间的正向关系，至少在这组数据中得到了显现。
研发的投入与产出不完全是企业自己的事，也和企业所在的区域环境有关。如迈克尔·波特在《国家竞争优势》里提出的，同类企业、上下游供应商、科研机构和专业人才聚集在同一个地理范围内，会形成知识溢出和专业化协作，让研发投入更容易转化为创新产出，这也是产业集群比企业单打独斗更有效率的原因。榜单的区域分布印证了这一点：
  • 广东的49家企业跻身营收500强，49家进入制造业500强，发明专利榜单的前五名（华为、腾讯、格力、TCL、美的）皆为广东企业。电子信息产业集群的密度是背后的支撑。
  • 浙江同样亮眼。在五大榜单（营收500强、制造业500强、服务业100强、研发投入500家、发明专利500家）中，浙江企业数量均居全国第一，而且连续第三年。这背后，靠的是104家营收500强、106家制造业500强企业撑起来的一整片产业带。
研发ROI也和行业强相关。研发费用超百亿元的500强企业，只集中在互联网和相关服务、电子设备制造、汽车制造、电气机械、软件这五个行业。对照制造业和服务业两张子榜单来看，500强里制造业企业的营收总额32.22万亿元，逾七成，同比增速8.73%，明显跑赢500强整体4.35%的营收增速；服务业100强的前三名（京东1.31万亿元、阿里巴巴1.02万亿元、腾讯7517.66亿元）已经是最大的一批民营服务企业，但百强的总量还比不上500强里的制造业阵营。
作为国家经济命脉所系、立国之本、强国之基，制造业的技术创新正在夯实国家经济的整体力量。同样令人欣慰的是，发明专利之外，各行各业的民营企业也在积极寻找不同的创新路径。
02
超越发明专利的创新
“创新是企业家的事情，发明是科学家的事情。发明在实验室完成，如果企业家没有去发现它、看中它，它始终是发明，不是创新，它必须在经济生活中发生重大的影响，这才叫创新。”

——厉以宁在第八届北京大学企业家论坛的发言（据《民生周刊》2016年11月报道）
熊彼特在一百年前列出了创新的五种形式：新产品、新生产方法、新市场、新原料来源、新组织形式。年度榜单里最容易被看见的发明专利，对应其中的技术创新。能连续多年留在榜单上、或者今年第一次挤进榜单的企业，靠的往往不只是技术创新，而是集合多种形式的创新。
研发投入前1000家企业的创新特征相对集中：研发费用和专利数量体现出了他们对产品和生产方法的迭代，这也是容易被会计科目和专利证书捕捉的两项指标。研发投入不靠前、营收却排在前面的企业，却也走出不同的创新道路。京东是最典型的样本：作为营收榜第一且破万亿的民企，他不断夯实立身之本，不断创新仓储、物流、履约网络这套流程和组织，推动“新生产方法”和“新组织形式”。
首次挤进榜单的企业，创新的路径也值得关注。鸣鸣很忙靠重做量贩零食的供应链和加盟体系，本年度首次进入民营企业百强；名创优品靠IP联名和全球供应链，精耕选品和上新等关键服务环节；安克创新靠产品设计叠加跨境供应链打开了新市场；天津本地的云账户，抓住灵活就业趋势进行服务设计创新。这些企业没有一家是靠单一技术突破挤进来的，制造业500强和服务业100强这两张子榜单里，越来越多新面孔靠的是组织、渠道和商业模式的重新组合。
能连续多年出现在榜单上的企业，往往也是这几种创新形式都没落下的企业——这种持续创新的能力，正是它们穿越周期的底气。
03
穿越周期的力量
“研发投入不是成本，它是穿越周期的能力。”

——宁德时代董事长曾毓群于2026年4月21日在“超级科技日”发布会的讲话
把镜头拉长到十年，这种持续创新的力量看得更清楚。宁德时代十年营收涨了400多倍，2024年遇到上市以来首次营收回落，2025年前三季度重新恢复增长；比亚迪从2016年约千亿元营收涨到2024年7771亿元，涨了约7倍，研发人员超过12万人，截至2026年上半年累计研发投入超过2700亿元；恒力从2017年3079亿元涨到2023年8117亿元，连续多年位居江苏省制造业民企第一；华为十年累计的研发投入超过1.38万亿元。
这几家企业的共同点，是沿着主业和技术链条不断往深处走，很少跨行业铺摊子——研发投入是它们穿越周期的能力和投资，不是用来省的成本。
再看穿越周期的另一面——那些十年间从榜单上消失或陷入困境的企业。2019年民企500强前五名是华为、海航、苏宁、正威、恒大，六年过去，四家先后陷入经营困境：海航2021年破产重整，申报债权约1.1万亿元；恒大负债超2万亿元，至今仍在重整；正威2024年起停产、股权被拍卖；苏宁旗下多家公司2025年进入破产重组程序。同期掉出榜单或陷入困境的还有雪松控股、国美、碧桂园、万科。这几家企业的注意力，不在研发和技术链条的纵深上，而在主业做成之后的多元化扩张。它们靠高杠杆融资驱动规模，现金流依赖借新还旧，把行业红利当成自己的能力，也没真正把2016年“房住不炒”、2017年海外并购风险提示这些政策信号当回事。资源和注意力投在规模扩张而不是技术和组织能力的积累上，业绩下滑甚至资不抵债，几乎是这条路径的必然结果。
复盘这几起案例，一个值得企业诚实回答的核心问题是：企业的增长，究竟是建立在自身能力（特别是持续创新能力）的复利上，还是建立在别人愿意持续借钱、政策愿意持续给红利的假设上。以下几个问题可供自查：
  1. 扩张靠的是自身的现金流，还是借新还旧或资本的杠杆？
  2. 第二曲线和第一曲线，是不是共享同一条技术或组织能力，还是仅仅靠资本堆出来的多元化？
  3. 研发投入，是跟着营收同步增长，还是营收承压时第一个被削减的科目？
  4. 政策风向变化的时候，原来的商业模型还站得住脚吗？
04
榜单之外与下一个十年
我们必须清醒地看到，榜单之外，还有很多同样在不断追求创新和持续超越的企业。500强终究是一张切片，覆盖不了全部真实图景。
500强是自愿申报制，今年6350家营收超10亿元的企业参加调研，这是全国工商联第28次开展这项调查，企业自己填报、签字、盖章。这也意味着会有一些营收客观但未参与调研的企业（比如字节跳动长期没有出现在榜单上）。此外，以营收为唯一排序指标，还天然偏向流水大的行业，大宗贸易、流通企业容易凭规模靠前，一家研发驱动、体量尚小的“小巨人”很难挤进这张以规模论座次的榜单。
2026年是“十五五”开局之年，也是2025年5月20日起施行的《民营经济促进法》生效后的第一个完整年份。
“鼓励民营企业加大科技创新和产业升级投资力度，推动新兴领域应用场景向民营企业开放。”
“鼓励支持民营企业参与铁路、核电、水电、供水等领域项目建设，推动具备条件的项目进一步提高民营企业持股比例。”
——《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》
十五五规划纲要提出“激发民间投资活力”。如500强榜单所反映的，民营企业已经扛起了全国四成以上的研发投入。面向未来，民营企业仍可大有所为。
9月9日，民营经济创新发展大会之际，宁德时代、吉利、小米、腾讯、正泰、伊利等17家民企共同发起《民营企业加强基础研究温州倡议》，提出把基础研究纳入企业战略规划，打通基础研究、应用开发和成果转化的链条。基础研究，这个过去几乎只属于高校和科研院所的词，第一次变成了一批头部民企的公开承诺。
过去十年，民营企业证明了能够将资金变成技术创新能力，也能通过新产品、新服务、新的商业模式和组织形式推动业务增长——这些，现有榜单已经能记录到。基础研究更慢、更难，短期看不到回报，也很难被一张榜单量化。如果温州这份倡议能够落地，未来中国企业的持续创新和穿越周期，将更有底气。
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