头条‖2026民企500强完整榜单:22家农牧企业上榜,5家过千亿,利润却在集体掉队

但这份500个名字的榜单里，藏着农牧行业的一面镜子。我把名单从头到尾筛了一遍，找出22家农牧及食品加工企业。它们的排名相当体面——5家营收过千亿，牧原第63、海大第80、新希望第97、温氏第103，四家都进了百强。

可是把榜单和财报并排放，你会发现一个很不对味的地方：营收排名越靠前的，利润掉得越狠。这篇把这份榜单读到底——22家都是谁、凭什么上榜、以及榜单数字背后那些没写出来的东西。

一、先说这份榜单的来历和门槛

这是全国工商联第28次上规模民营企业调研，共6350家2025年营业收入10亿元以上的企业参评，取营收前500位构成「2026中国民营企业500强」。

全榜三项总量：营业收入总额44.93万亿元，户均898.51亿元，同比增长4.35%；净利润1.83万亿元，户均36.52亿元，增长1.31%；纳税总额1.30万亿元，纳税超10亿元的企业254家、占50.80%。

注意这两组数的关系：营收增4.35%，净利只增1.31%。全榜整体已经是「增收不增利」的格局——这个特征到农牧行业里，会被放大好几倍。

二、22家农牧及食品企业，完整名单

按榜单排名顺序，营收为2025年数据（单位：亿元）。这份名单我逐条比对过榜单原文：

这份名单有几个信息点值得划出来：

① 8家营收过千亿、4家进百强。过千亿的是通威（2558.95亿）、东方希望（1811.40亿）、牧原（1491.10亿）、海大（1284.68亿）、双胞胎（1192.42亿）、伊利（1159.31亿）、新希望（1068.56亿）、温氏（1038.62亿）。其中牧原、海大、新希望、温氏4家进了百强。22家合计营收约1.76万亿元，占500强总营收44.93万亿的3.92%。

② 覆盖了整条产业链。最上游是通威、东方希望、海大、双胞胎、禾丰、力源、大北农的饲料；中间是牧原、新希望、温氏、德康、大象农牧、唐人神的养殖；往下是金锣、双汇、诸城外贸、圣农的屠宰加工；再往下是伊利、海天、五得利、汇福、万辰的食品粮油。从一粒豆粕到一块火腿，这份名单是一整条链。

③ 地域高度集中。按榜单标注的省份统计：四川3家（通威、新希望、德康）、广东3家（海大、温氏、海天）、河南2家（牧原、双汇）、河北2家（汇福、五得利）、福建2家（圣农、万辰）、山东2家（金锣、诸城外贸），再加上上海1家（东方希望）、江西1家（双胞胎）、内蒙古1家（伊利）、辽宁1家（禾丰）、广西1家（力源）、湖南1家（唐人神）、北京1家（大北农）、山西1家（大象农牧）。六个省就占了14家，其余8个省市各1家。

但榜单只比一件事——营业收入。它不告诉你这些企业赚了多少钱。而这恰恰是故事的另一半。

三、真正的反差：营收在榜上，利润不在

把这几家的2025年财报摊开，反差立刻出来了。

牧原（第63位）：营收1441.45亿元、同比增4.49%，但归母净利154.87亿元，同比降13.39%。营收创了新高，利润却比上一年少赚了约24亿。

新希望（第97位）：营收1068.56亿元、同比增3.68%——营收正增长，但归母净利-17.84亿元，上年同期还是盈利4.74亿元，同比下降476.76%。营收榜上排第97，利润表上却是亏损。

温氏（第103位）：营收1038.62亿元、同比降1.69%，归母净利52.66亿元，同比降43.25%。利润直接砍掉四成多。

海大（第80位）：四家里最稳的——营收1284.68亿元、同比增12.10%，归母净利42.80亿元、微降4.97%。饲料销量3208万吨、同比增长约21%，成为全球首家年饲料销量突破3000万吨的企业。

新增的这几家更能说明问题：

唐人神（第444位）：营收242.15亿元、同比降0.52%，归母净利-11.87亿元，上年同期盈利3.55亿元，由盈转亏。公司在年报里说得很直白：肥猪销售均价比2024年下降3.05元/公斤、降幅18.59%，另外还对存栏生猪计提了3.76亿元存货跌价准备。

大北农（第452位）：营收291.19亿元、同比增1.22%，归母净利-6.42亿元，上年盈利3.46亿元，同样是由盈转亏。饲料产品收入184.85亿元、同比降2.98%。

德康（第300位）：营收231.59亿元、同比增3.1%，净利14.22亿元——但比2024年的32.69亿元少了56%。生猪销量1082.8万头、同比增23.3%，可商品肉猪平均售价同比降17.7%至1851元/头，毛利率直接从23.0%掉到13.7%。卖得多了，每头赚得少了。

通威（第27位）：营收841.28亿元、同比降8.55%，归母净利-95.53亿元。它的问题主要出在光伏板块——2023年它还净赚135.74亿元。

再看整个行业的面：2025年A股19家上市猪企出栏总量约1.99亿头、同比增长24.9%，但营业收入总额约5026.56亿元、归母净利总额只有约146.63亿元；19家里11家亏损，8家盈利的也全部同比下滑。全年出栏生猪头均盈利仅31元，比2024年少了183元。

饲料端更直接：2025年17家饲料上市企业合计营收4843.38亿元、同比增长4.7%，但合计亏损89.75亿元、同比下降624.5%。卖得更多了，钱反而倒赔进去。

一句话概括：这些企业是靠"规模"上榜的，不是靠"赚钱"上榜的。营收排名是行业地位，利润才是经营结果——而2025年，这两件事第一次分得这么开。

四、为什么营收涨、利润崩？三个原因

① 猪价把利润吃掉了。2025年全年生猪均价13.77元/公斤，创2020年以来新低，走势"前高后低、加速探底"。产能持续释放+生产效率大幅提升（2025年PSY达23.4头、同比增2.4头），供给量级压过了需求。德康是最典型的例子：出栏增23.3%，均价跌17.7%，毛利率腰斩。利润的分子是价格、分母是成本，价格一掉，规模越大反而越敏感。

② 规模扩了，成本没同步降。出栏量增长24.9%，但头均盈利只剩31元。唐人神年报里那句"外购仔猪均价489元/头，养殖成本下降幅度不及预期"，说明扩张带来的不是利润，而是固定投入、财务费用和管理复杂度的同步上升。榜单看的是营收规模，而规模本身是要花钱养的。

③ 上游原料还在涨价，夹在中间最难受。刚才发的豆粕稿里说过——M2701盘中冲到3502元/吨的合约新高，油价、地缘、美豆减产预期一起推着原料成本往上走。而下游猪价、肉价又涨不动，饲料企业被夹在"原料涨、产品价格不涨"的中间地带，增收不增利几乎是必然。

这也解释了全榜那个数字：500强整体营收增4.35%、净利只增1.31%。农牧行业正处在这个剪刀差的最窄处。

五、但也有两家逆势增长的，值得琢磨

22家里不是全在亏。有两家表现完全相反：

伊利（第88位）：营收1159.31亿元、归母净利115.65亿元、同比增36.82%，创历史新高，净利润率首次达到10%。是2025年唯一实现营收、净利同比双增的综合性乳企。它做对的事，是多品类均衡——液态奶稳住基本盘，奶粉、冷饮、低温奶齐头并进，低温白奶营收增长20%以上。不和猪价绑在一起，波动自然小。

圣农（第371位）：营收200.94亿元、同比增8.12%，归母净利13.80亿元、同比大增90.55%。它靠的是自有种源"圣泽901"把综合造肉成本压下来（2025年同比下行超5%），再加深加工产品销量增长41.25%。种鸡对外销售500余万套，在自主国产种源中保持第一市场份额。

把这两家放在一起看，逻辑就清楚了：伊利靠"不把鸡蛋放一个篮子"，圣农靠"把成本做到别人做不到"。它们的共同点是——都没有把利润押在猪价上。

六、给养殖户的三点提醒

① 榜单好看，不代表行业好过。22家企业上榜、8家营收过千亿、4家进百强，这是规模的事实。但同一批企业的利润在下降，19家上市猪企里11家亏损，这也是事实。看行业景气度，别拿营收榜当温度计——它量的是体量，不是体温。

② 龙头都在缩利润，散户更要守住成本线。连牧原、温氏这种成本控制能力最强的企业，头均盈利都掉到31元级别；德康出栏增两成、毛利率却腰斩——说明这不是某一家经营不善，是整个行业进入了微利甚至亏损的周期位置。这个阶段，能做的事只有一件：把成本压住、把成活率守住，别赌价格。

③ 值得关注的是名单里那两家"异类"。伊利和圣农在同一个下行周期里逆势增长，靠的都不是赌行情：一个靠品类均衡，一个靠成本领先和技术壁垒（圣农的自有种源）。这说明在同一个周期里，商业模式的选择会拉开差距：卖"确定性"的比赌"周期性"的更抗跌。这个逻辑，对规模场调整自己的业务结构也有参考价值。

七、一句话收尾

这份榜单最有价值的地方，不是告诉你谁排第几，而是把它和财报并排放之后你看到的那个反差：中国农牧企业已经做到了千亿级的体量，但还没找到在低猪价周期里稳定赚钱的方法。

规模是过去十年扩张的结果，利润是当下周期的答案。对养殖户来说，与其盯着谁上榜，不如盯住两件事：自己一斤料多少钱、一头猪长多少斤肉。这两笔账算清楚了，榜单涨跌跟你关系都不大。