存款利率下降,「固收+」怎么选:《固收+投资指南》来啦|第476期直播回放

二、【部分直播课内容如下】

1. 存款收益很低，而且还在不断下降

存款这类资产，最大的特点就是安全，几乎看不到下跌风险。

不过收益也比较低，而且还在不断下降。

一些国有大行的1年期定存，已经从2015年时的接近3%，降到2025年时的不到1%了。

活期储蓄，利率只有0.05%。

2. 从存款出来的资金，会流向哪里？

投资者的风险偏好，并没有因为存款利率下行而发生根本性改变。

大多数人离开银行存款，不是因为“想去股市博一把”，而是因为“存款利率太低了，想找一个稍微高一点点收益的地方，但还是不想有大的风险”。

主要是会流向三类品种：

· 纯债

· 固收+

· 红利基金

3. 「固收+」的规模正在增长

如下，是2020年至2026年二季度末，二级债基（一种典型的「固收+」类品种）的基金规模每季度统计数据。

可以看到，「固收+」的规模，这几年正在不断增长。

4. 「固收+」近期将被纳入个人养老金账户

个人养老金账户里的产品，是分批纳入的。

第一批是在2022年，当时主要是养老FOF基金，包括目标风险型FOF、目标日期型FOF。

第二批是在2024年12月，首次纳入指数基金，比如沪深300、中证红利、中证A500等。

最近，养老金账户又要扩容了，会增加一批二级债基、偏债混合基金。

这些，也就是俗称的「固收+」基金。

5. 什么是「固收+」？

固收比较容易理解，就是固定收益。

例如纯债，就属于固收类品种。

类似的，还有像一些理财也属于这一类。

如果在纯债的基础上，增加少量的股票、可转债等资产，就属于「固收+」类基金。

「固收+」，主要由两部分组成：

· 固收部分：通常以低风险的债券类资产为主，主要用来做防守。

· +的部分：通常会增加股票、可转债等风险和收益更高的品种，用来提升收益，这部分做进攻。

6. 「固收+」品种有哪些？

传统的「固收+」品种，主要就是一级债基、二级债基、偏债混合基金和可转债基金。

通常是指在纯债的基础上，增加少量的股票、可转债等资产。

其中，二级债基和偏债混合基金，是最经典的「固收+」品种。

而广义的「固收+」，还包括对冲基金、全天候策略基金等。

这类品种，持仓中不一定有较高比例的债券，而是依靠一定策略来控制波动风险，从而实现与传统「固收+」相似的风险收益特征。

比如对冲基金，主体是股票，同时利用股指期货等方式，来对冲股票的涨跌幅，来赚取相对稳定的收益。

全天候策略，则是同时配置股票、债券、黄金、房地产等不同资产。

并且每一类资产的配置比例，由这类资产的风险决定。

让每一类资产，在投资组合中，贡献的风险相等。

7. 「固收+」品种的长期表现

那么，「固收+」品种的长期表现如何呢？

我们可以来看两个典型的「固收+」类品种——二级债基、偏债混合基金的收益表现，以及和纯债基金、货币基金的对比。

从如下对比走势图，可以一目了然地看到，「固收+」类品种的长期收益，要高于纯债基金的收益。

相应的，「固收+」的波动风险也比纯债基金要大一些。

8. 「固收+」品种的三个特点

「固收+」品种，通常有以下三个特点：

· 股债负相关性，减少了「固收+」的波动风险。

· 收益和波动风险，受到股票比例的影响。

· 受益于存款利率下降。

下面我们就来分别介绍一下。

9. 特点一：股债负相关性，减少了「固收+」的波动风险

股票和债券这两类资产的表现，往往呈现负相关：

· 股票市场大幅上涨时，债券基金通常相对低迷；

· 股票市场表现低迷时，债券基金通常相对较强。

股债的这种负相关性，减少了「固收+」的波动风险。

10. 特点二：收益和波动风险，受股票比例影响

不同的股债比例，对于「固收+」品种的收益和风险影响也比较大。

如果想获得更高的长期回报，需要提高股票资产的比例，同时也要承担更大的波动风险。

11. 特点三：受益于存款利率下降

近年来，存款利率持续下降，10年期国债收益率也在低位。

「固收+」品种受益于此，表现比较好。

12. 挑选「固收+」的四个维度

「固收+」类品种有很多，挑选时可以关注以下四个维度。

· 维度一：选择合适的股债比例

· 维度二：查看「固收+」配置的债券类型

· 维度三：查看「固收+」配置的股票类型

· 维度四：了解股债是如何做再平衡的

下面就来分别介绍下。

13. 维度一：选择合适的股债比例

在挑选「固收+」时，首先需要重点看看它底层的股票比例。

配置的股票比例越高，收益越高，对应的波动风险也就越大。

可以根据「固收+」里股票部分的比例，来判断是否符合自己的风险承受能力。

14. 维度二：查看「固收+」配置的债券类型

债券资产的部分，需要看看配置的是哪种债券。

是利率债还是信用债，是长债还是中短债。

一般来说，底层投资利率债的「固收+」，违约风险比较小，更适合追求稳健投资的朋友。

截止到2026年9月中下旬，10年期国债收益率在1.6%-1.7%，长债性价比不高。

现在投资的话，更适合考虑以中短债为主的「固收+」。

15. 维度三：查看「固收+」配置的股票类型

股票资产的部分，需要看看配置的是哪种风格。

股票可以大致分为成长风格、价值风格两大类。

成长风格主要是挑选收入、盈利成长性比较高的股票，所选出来的股票，通常弹性更大。

也就是说，市场上涨时，成长风格往往涨幅更高，市场下跌时，成长风格往往跌得也更多。

从风险偏好的角度来说，投资「固收+」的投资者，对风险的承受能力并没有太高。

比较适合考虑，股票部分偏价值风格的品种。

价值风格主要挑选低市盈率、低市净率等估值低的股票。

代表指数是红利、价值、低波动、自由现金流等策略指数。

16. 维度四：了解股债是如何做再平衡的

有的「固收+」，自带股债再平衡策略，相当于低买高卖，自带止盈，比较省心。

当股票上涨时，会止盈一些股票，加仓债券。

而当股票市场下跌，就卖掉一部分债券，加仓股票。

17. 90天、365天投顾组合：「固收+」品种

如果想更加省心省力地投资「固收+」，可以考虑90天和365天投顾组合。

其中：

· 90天组合，精选低波纯债基金，以短债基金为主。

· 365天组合，精选二级债基、偏债混合基金，股债比例约为15：85。

从成立以来，这两个组合也都跑赢了业绩基准。

18. 哪些人适合投资「固收+」？

希望在低利率时代，让手里的钱既能争取合理收益、又不用承受太大波动的朋友，都比较适合投资「固收+」。

尤其是以下几类朋友：

19. 《固收+投资指南》

如果用一句话来概括「固收+」投资要点，那就是：债券收利息，股票加收益。

为了帮投资者更好地了解固收+，螺丝钉精心设计了新书《固收+投资指南》，希望能为大家的稳健投资之路提供一些帮助。

新书于2026年9月17日上市，上市后荣登京东新书热卖榜第一名。

点击下方图片，即可下单。

以下，是这本书主要内容的思维导图，方便大家快速了解。

20. 新书三重福利

与前几本书一样，这次螺丝钉也精心准备了新书福利礼包，福利版包括了三重福利。

福利版限量5千册，先到先得，感兴趣的朋友可以抓紧时间下单。

▼第一重福利：限量福利版

本次购买限量福利版的朋友，可以获赠两枚螺丝钉精心定制的实物红包。

限量福利版里，还包含了螺丝钉为大家送上的投资寄语，十余种不同的寄语随机发货，来开启「寄语盲盒」吧~

▼第二重福利：随书附赠思维导图+价值58元课程

新书随书附赠了精心制作的思维导图，书中知识脉络和投资要点一目了然。

还配套赠送了螺丝钉出品的解读课程，一共7节，浓缩了新书最核心、最精华的内容，为大家简明扼要、通俗易懂地介绍清楚固收+投资。

▼第三重福利：写读后感，赠螺丝钉定制周边

收到新书后，螺丝钉非常欢迎大家在购书平台、社交平台或者其他地方，

· 拍照晒一下新书＋100字以上感想、读后感；

· 把读后感内容截图并保存。点击下图，按指引步骤参与活动，即可获赠螺丝钉独家定制的「大类资产收益排行」鼠标垫。

以上，就是关于「存款利率下降，「固收+」怎么选：《固收+投资指南》来啦」的相关课程内容。