股权设计之,上市公司用品牌入股被坑了,给了品牌却被踢出局
- 更新时间 2026-09-17 18:30:20
股权设计之,上市公司用品牌入股被坑了,给了品牌却被踢出局股权道由懂法律和管理的竹子创办，已研究178家公司的股权案例，有人持股1%控制公司，也有人持股90%无控制权。 所有文章都原创，转载请醒目注明来源。 “股权道”前面介绍过品牌入股的案例，小股东用品牌入股，大股东出钱出力辛苦8年没赚到钱，都为小股东打造品牌做贡献了，最后是竹篮打水一场空。 品牌入股的坑，大股东出钱出力打造品牌，辛苦8年都给小股东做贡献了？
前面的案例是出钱的股东踩坑了，下面介绍一个出品牌股东被坑的案例。 从不同股东的角度考虑，做法是不一样的。
目标公司是A公司，B公司用品牌入股A公司，品牌是B的总公司的，而B是某家上市公司的子公司。 在B公司入股之前，A公司的股东包括4个：大股东王先生，还有另外3个小股东。 在B公司入股之后，A公司的股东从4个变成5个，增加了B公司作为A公司的股东。 
一、品牌入股的过程 1.1 签订初步合作框架协议 2011年8月，A公司和B公司签订《合作框架协议》： A公司注册资本2000万元，B公司用品牌作为参股资本，收购A的部分股权，占A公司10%的股权。 在签合作协议的同一天，A公司作出股东决议，公司注册资本由2000万元增加到5000万元，大股东王先生增资2500万元，B公司增资500万元。
竹子律师解读： （1）合作协议的对象是谁？ A公司的股权属于股东，就是王先生和另外3小三股东，不是属于A公司本身。 如果B公司想购买A公司的股权，应该和A公司的股东签合同，但B公司却和A公司签订股权收购合同？ 比如深圳地铁要购买万科的股票，恒大手上有万科的股票，正确的做法是深圳地铁和恒大签合同购买万科股票，而不是深圳地铁与万科签购买万科股票的合同，因为万科手上并没有万科自己的股票。
（2）合作协议写收购股权、股东决议又说增资？ 到底是股权转让还是增资？ 获得股权的方式包括股权转让和增资两种，两种方式操作方法和结果完全不同。 增资的对象是目标公司，增资会稀释原股东的股权。 而股权转让的对象是卖出股权的股东，不是目标公司，股权转让不会稀释股权，只是卖出股权的股东自己的持股减少。
作上市公司的子公司，连协议的基本对象和方式都弄成这样？ 一些人总觉得上市公司很厉害，上市公司有律师就更厉害吧？ 其实竹子曾工作过的集团下面有几家上市公司，后来才到律所做律师，现在是专门做股权设计的律师，但“股权道”的文章很少写竹子是律师。 律师这标签如外套，漂亮的外套容易吸引以貌取人、缺少识别能力的人；而我们更希望与有眼光、有水平的人合作，相信他们不需要凭外套就能分辨出水平高低。 1.2 签订正式协议 4天后，A公司与B公司签订《股权转让协议》： B公司用品牌作为参股资本，收购A公司的10%股权，A公司将10%股权转让给B公司，转让价格为200万元。
同一天，A公司和B公司签订《合资合同》： 公司注册资本2000万元，股权转让之前A公司拥有A公司100%的股权。 股权转让后，A公司占注册资本的90%，B公司占注册资本的10%，B公司用品牌出资，具体按照《股权转让协议》执行。 同时，A公司的公司名称也改成了B公司的品牌名，A公司正式使用B公司的品牌。
点点疑问 （1）股权转让协议的对象是谁？ 如前面所说，A公司的股权属于A公司的股东比如王先生，而不是A公司自己100%持股A公司。 《股权转让协议》应该是公司B和A公司的股东签，而不是B公司和A公司自己签。 （2）注册资本是多少？ 前面说注册资本从2000万增资到5000万，后面又说还是注册资本2000万？ （3）品牌是作价200万还是500万？ 前后几个协议和股东决议写得莫名其妙，是原来就写成这样，还是判决书摘录有误？ 1.3 验资报告 一天后出具《验资报告》写： A公司注册资本从2000万增加到5000万，由王先生和B公司增资共3000万元，已完成实缴。 1.4 工商变更登记 在出验资报告的同时办了工商登记： 原股东为王先生、张某、郑某、满某4人，变更后增加新股东B公司，共有5个股东。 大股东王先生实缴4000万元，持股80%；B公司实缴500万元，持股10%；另外3个股东实缴500万元，持股10%。 1.5新股东 B公司缴付出资 前面已经出具验资报告，B公司实缴了500万元，工商登记也是实缴了500万。 但在3个多月之后，B公司向A公司汇款300万元投资款。 这付的300万和前面说的500万注册资本又是什么关系？后面打官司时他们说这笔钱没做股权处理？ 1.6 公司再增资 在3个半月之后，A公司股东决议增资，大股东王先生将4864万的房子投入公司作为注册资本，其中的10%作为B公司的出资，其余部分作为大股东自己的出资。 其实就是大股东把房子投入公司用来增资，但不稀释B公司的股权的意思。 对这次增资已办工商登记手续，公司的注册资本由5000万元变更为9864万元；B公司的出资额登记为986.40万元，持股比例仍为10%。 这意思是大股东把近1000万送给B公司？ 二、第一轮踢B公司不成功 可惜好景不长，在上次增资后不到一个月就发生问题了，A公司决定开股东会要求B公司付钱。
股东决议1，要求B公司还钱 （1）B公司汇入用来验资的500万元，在验资完成就转出给杨某还给B公司了，而这转出的500万元一直作为杨某借A公司的钱挂上账上，这样长期挂账不合适。 （2）这500万由大股东王先生承担，如B公司还回这500万元就冲销借款，如果B公司不还回来则对应的股权归王先生。 （3）A公司给王先生提供出资证明，把这500万的股权登记为王先生的股权，等B公司补回这500万再改回给B公司。
“股权道”注： （1）这次股东会会议没有通知B公司参加。 （2）股东决议写得莫明其妙，为方便大家理解，上述内容为竹子翻译而来，并非原文的表述。 股东决议2，踢掉B公司 离股东会决议1过去一年半之后，A公司又开股东会会议，决定踢掉B公司： B公司在2年前认购500万股（每股面值1元），到期没有实缴出资。 大股东王先生申请放弃转让权，收回B公司的受让权（认购权），从即日起停止B公司此前享有的虚拟股东权。
他们没有通知B公司参加会议，股东决议也写得莫明其妙… 竹子解读： （1）A公司是有限责任公司，应该按注册资本和股权比例计算，不应该按每股计算价格，这样很容易发生错误，如“股权道”之前介绍过写错一个字损失7亿的案例。 杨某花1200万买股权后，写错一个字损失7亿元
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（2）大股东申请放弃转让权？收回B公司的受让权（认购权）？
前面介绍过，新股东获得股权有股权转让或增资两种方式。
如果采用股权转让方式，则一个是卖方、另一个是买方（出让方、受让方），交易对象是股东，而不是目标公司。
签了股权转让合同后如果想反悔，就需要通过解除合同、终止合同等方式来解决，而不是通过股东决议能解决的。
如果采用增资方式才是认购，认购新增资的对象是公司。
（3）停止B公司此前享有的虚拟股东权？
B公司的股权已经工商登记，而且已经出具验资报告实缴了，并不是虚拟股，是实体股。
其实就算没有实缴出资，也不是虚拟股。
B公司已经成为法律承认的股东，如果想把B公司踢出局，股权设计专栏介绍过三种退出机制，而不是他们这种莫名其妙的操作。
打官司踢B股东不成功
在开完股东会会议过了大半年后，A公司去法院起诉说：
B公司超过时间没实缴出资，要求法院确认B公司的股权失效。
什么叫股权失效？有点新鲜哦。
这样的官司居然获得一审法院支持，有点不可思议。
不过二审去到省高院后被驳回了，A公司输了官司，就是踢不掉B股东。
股权律师卢庆华在《股权进阶》书里介绍过，如果想踢掉没有实缴出资的股东需要三步操作，少一步都不行。
三、第二轮踢B公司的战斗
闹了一圈没能成功踢掉B公司，他们又继续战斗了。
股东决议3，再次踢B公司
离股东决议2又过了2年，A公司再通知开股东会会议，议题是：复议2年前对B公司认股资格停权的事宜。
因B公司要求提供会议材料并推迟开会时间，所以开会时间推迟了近半年。
后来B公司说议题违反公司法和公司章程的规定，要求删除该议题。
但A公司没有删除议题，按计划开会，B公司不参加会议，股东会决议：
维持股东决议2对B公司停权处理的决定，终止B公司的认缴出资资格（包括转让模式）。
第二轮踢B公司的官司
B公司不同意被踢出局去打官司了，要求法院确认前面的三次股东会决议都无效。
但A公司 说：
（1）B公司认缴出资500万元的资格，因其没有在规定时间出资，认缴资格已被终止。
（2）B公司收购200万股权的约定，因违反法律而无效。
（3）B公司没有实际缴纳出资，它的股东资格仅限于取得认股权，即虚拟股东，在此期间并不能享有完全的股东权利。
（4）股东会决议已停止B公司此前享有的虚拟股东权，对B公司进行除权处理，股东会决议对B公司认股权的停权决定是合法有效的。
看过“股权道”很多文章的朋友，能理解这是什么逻辑吗？猜猜法院会怎么判？
一审法院：
三份股东会决议都属于行使股东职权，并不违反法律或行政法规的规定，不符合确认股东会决议无效的法定条件，所以B公司的请求被驳回了。
B公司不服上诉，二审法院：
股东决议1，关于B公司出资的账务处理问题，不违反法律规定，应认定合法有效。
股东决议2，关于B公司超时没有实缴出资的处理，因没有通知B公司参加会议，股东会议属于效力待定。
股东决议3，内容是复议股东决议2，已经通知B公司参加会议，B公司不参加会议不影响股东会决议的效力。
所以，二审法院也驳回了B公司的上诉，共7万多的诉讼费都由B公司承担。
二审判决后已经生效，所以B公司被踢出局了。
说好B公司是用品牌入股，不用付钱的，但后来A公司说B公司没有付钱，用了B公司的品牌后却把B公司给踢出局了。
B公司作为上市公司的子公司，居然吃这样的哑巴亏？看到这里的朋友，你怎么看呢？
四、股权道的分析如下
4.1 到底是增资还是股权转让？
他们的股东决议或合同，一会写股权转让，一会说增资，到底是什么？
从工商登记和验资报告判断，可能是增资，就是B公司增资500万持股10%。
4.2 品牌入股的操作
股权设计专栏介绍过，正规的品牌入股需要4步操作，少一步都可能变成0哦。
B公司的品牌入股没有采用正规的操作，B公司直接把品牌给了A公司使用，然后B公司把500万转到A公司用来实缴出资，完成验资后又转走了。
这样的操作对出品牌方是很危险的：
（1）用来验资的钱再转走，这就成了一笔借款，借款是要还的。
（2）把验资的钱转走是抽逃出资，股权设计专栏介绍过第一种退出机制，抽逃出资不归还，是可能被踢出局的。
作为上市公司的下属公司，居然采用这样的方式给自己挖坑？
由于正规的品牌入股需要做评估等比较麻烦，如果想上市的话也可能受影响。
如果不想采用正规的品牌入股操作，可以采用变更处理方法，具体可参考股权设计专栏介绍的技术入股变通处理方法，是合法而安全的，不是B公司那种给自己挖坑的做法。
五、后来的反转
B公司的品牌已经给了A公司使用了，但给了品牌却被踢出局，打官司也输了，而且判决已经生效。
这事对B公司也太坑太委屈了，所以B公司不服又到省高院申请再审。
打官司的正常程序是到法院二审判决就生效了，再审并非正常程序，大部分案件都是没机会再审的。
幸运的是，B公司申请再审获得支持，省高院决定提审这单官司，2018年7月判决反转了。
5.1 判决结果
股东决议1， A公司将属于B公司的股权划给王先生，这是侵犯了B公司的合法权益，所以无效。
股东决议2和3都是把B股东踢出局，前面介绍过，在没有提前设计规则的情况下，想把股东踢出局需要符合“未出资”或“抽逃全部出资”的条件，现在并不能证明B公司没出资或抽逃全部出资，所以股东决议2和3都被判无效了。
5.2 赢了官司但隐患并没消除
虽然高院判决逆转了，B公司终于没有被踢出局，但这事情并没有彻底解决。
（1）B公司把用来出资的500万转出去，就成了一笔借款，虽然B公司赢了官司，这笔借款并没解决。
（2）B公司能逆转官司，是因为A公司操作水平有限的结果，并不是真正排除了地雷。
对B公司而已，是对手太弱幸运的先赢一下，但如果对手水平提高了，局面还可能会再次逆转。
（3）股权设计专栏介绍过第一种退出机制需要三步操作，一步都不能少，而A公司一步也没做，所以最终没能成功把B公司踢出局。
但由于B公司那500万借款还没解决，A公司依然有机会按三步操作，再次把B公司踢掉的。
5.3 对B公司而言，怎么才能真正解决问题？
在A公司醒悟之前，B也许是有机会弥补的，具体的办法要看他们签的各种协议才知道哦。
其实打官司并不能真正消除他们之前的错误操作，比如得了癌症，打官司就是把长出来的肿瘤切除。但切除一个还会再长另一个或者更多，想真正解决问题，需要从根本上消灭癌症。
对于还没得病的人，应该从还没病时开始考虑，如何健康饮食、健康生活等让自己不要得癌症，得了病再考虑就太晚了。
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