当"资产荒"遇上"城投信仰"，什么样的标的值得长期关注？2026年，中国城投债市场进入深度分化期。在"一揽子化债"政策持续推进的背景下，市场资金对城投平台的选择标准愈发严苛——区域经济实力、平台行政层级、资产质量、政府支持力度，缺一不可。
正是在这样的市场环境下，XX市投资集团有限公司（以下简称"投集团"）正式启动首轮债权资产发行，引发市场关注。
这家主体评级AA、由**市财政局直接控股的市级核心城投，究竟有何过人之处？本文将逐一拆解。
区域底色：百强县里的"优等生"
要理解一家城投平台的价值，首先要读懂它所在的城市。
XX市，全国百强县市，河南省县域经济的标杆。 作为省直管县，**市经济总量长期位居全省县域前列，税收收入在省内县市中名列前茅，公共预算收入持续增长，政府可支配财力充足。
这里不仅是中原经济区的关键节点城市，更是多元实体产业的集聚名城。强大的产业造血能力，为地方财政提供了坚实的基本盘，也为城投平台的持续运营构筑了深厚的安全垫。
平台基因：国资硬核背景，政府核心投融资平台
投集团成立于2009年，注册资本7.59亿元，实控人为市财政局（持股51%），**市国资集团参股49%。
这一股权结构意味着什么？
市财政局直接控股，赋予了投集团市级核心城投平台的定位。它是**市官方指定的一级城市综合开发平台，承担着全市基础设施建设、产业园区开发、土地储备、棚户区改造等核心职能。
从政企绑定深度来看，投集团与地方政府之间形成了高度协同的关系——政府扶持意愿强，扶持能力也强。 这一点，在城投信用评估中至关重要。
信用背书：权威AA评级，公开市场零违约
信用评级是城投平台融资能力的"通行证"。
投集团由中证鹏元出具主体AA评级，展望稳定。 这一评级结果，是对公司综合实力、治理水平、偿债能力的权威认可。
在公开市场方面，投集团曾成功发行多期公司债（22债系列），债项获AAA增信。** 更重要的是，历史所有公开债券本息全部按时足额兑付，无逾期、无欠息、无违约记录。
资产实力：182亿总资产，收入稳定可追溯
截至2025年末，投集团总资产达182.62亿元，净资产57.50亿元。 这一体量，在县级城投平台中属于第一梯队。
核心业务结构清晰：
- 政府委托代建
- 土地储备与开发
- 产业园区开发：独家承接医用防护储备基地、城市路网、新区开发等重点政府工程
- 城市供水工程
值得关注的是，公司存量未结算代建项目达38.25亿元。 这意味着大量在建政府项目将持续产生回款，未来几年的收入来源清晰可追溯，每年稳定产生经营现金流。
对于投资者而言，可预期的现金流，就是可预期的还款保障。
首融首发：零存量，纯增量
本次债权资产发行，是投集团在债权融资领域的首融首发**。
首融首发意味着什么？
- 零存量包袱
- 纯增量资金
- 联合护航：两大核心国有城投联合提供担保，担保方为市政府100%全资国企
这种"首融首发+双担保"的结构设计，在当前的城投融资市场中并不多见，充分体现了发行方对自身信用和项目前景的信心。
最后
在"资产荒"持续蔓延的当下，优质城投资产正在成为稀缺资源。
投集团，凭借百强县的区域经济底色、财政局控股的硬核背景、AA评级的权威背书、182亿的资产体量，以及首融首发的零存量优势，为市场提供了一个值得长期关注的城投样本。
当然，任何投资决策都应基于充分的尽职调查和风险评估。本文旨在提供客观信息参考，不构成投资建议。仅供参考。
