企业基础：1974 年瑞士创立，伦敦 / 约翰内斯堡双重上市，全球唯一上游矿山生产+ 全球大宗商品贸易一体化资源巨头；业务覆盖50 + 国家，主营能源煤炭、铜 / 钴 / 镍 / 锌等新能源关键金属、铝土、回收循环、仓储物流；核心模式：自有矿山稳定供给 + 全球贸易网络跨区域套利对冲周期，兼顾传统能源现金流与新能源金属长期增长。

一、公司发展战略

企业宗旨

负责任供给支撑全球运转的大宗商品（Responsibly source the commodities that advance everyday life） 顶层总纲：产贸一体化双轮驱动、资本严格管控、低碳金属优先、可持续合规为底线，依托“自有矿山 + 全球贸易 + 仓储物流 + 循环回收” 全链条穿越大宗商品牛熊周期。

四大核心支柱战略

1.产贸协同一体化核心壁垒战略（区别托克、维多等纯贸易商）

上游自有矿山锁定核心资源：手握全球高品位铜、刚果（金）钴、澳洲镍锌、优质冶金煤核心资产；通过长期包销、预付款协议锁定第三方矿源，保障贸易稳定货源。

全球贸易网络对冲周期：60 余种大宗商品跨区域现货、远期、衍生品交易；自有 LME 仓储、海运船队、油品储罐，利用区域价差、供需错配赚取稳定贸易收益，平滑矿山开采价格波动。

产销内部联动：自有矿产优先通过自有贸易渠道全球分销，减少外部中间商，全链条利润自留；贸易端反向指导矿山开采节奏，灵活调节产能适配市场需求。

2.资产组合优化 + 新能源金属倾斜战略（长期增长主线）

持续收缩低效高碳资产：逐步关停、剥离高排放老旧煤矿，2035 年前大幅削减煤炭产能；2025 完全出售农业 Viterra 业务回笼资金回购股票、加码金属项目。

战略性扩张转型金属：重点加大铜、钴、镍、锌资本开支，2035 年铜产能提升至 160 万吨以上；布局电池金属湿法冶炼、废旧电池回收循环，绑定电动车、储能、AI 算力需求。

精简低效海外小型矿山，资金集中投向高品位、低碳、新能源配套矿产，提升资产整体回报率。

3.审慎资本管理与股东回报战略

刚性资本分配优先级：高回报新能源金属矿山技改＞核心贸易物流基建＞股票回购分红＞新增高风险并购；严控有息负债，维持稳健资产负债表抵御大宗商品暴跌。

周期平衡机制：商品牛市增厚现金流时加大回购；熊市削减资本开支，守住安全现金储备，不盲目扩张。

剥离非核心板块回笼资金，2025 出售农业板块后大规模股东回馈。

4.可持续低碳与全链路合规战略

碳排放刚性目标：以2019 年为基准，2026 工业排放 - 15%、2030-25%、2035-50%、2050 全业务净零排放；矿山推广水电、光伏替代火电开采。

矿产溯源与人权合规：全产业链尽职调查，严控刚果（金）钴矿供应链劳工、环境风险，满足车企、科技客户ESG 采购要求。

循环回收布局：全球金属再生业务，回收动力电池、工业废料提炼镍钴铜，降低原生矿产开采依赖。

中长期落地节奏

短期（2026–2027）：完成煤炭产能优化，澳洲镍锌整合为统一事业部，扩建电池金属湿法冶炼、LME 仓储网络； 中期（2028–2030）：铜钴镍产能大幅释放，再生金属业务规模化，煤炭产能持续收缩； 长期：新能源金属成为第一利润来源，煤炭占比显著下降，形成 “金属生产 + 全球贸易 + 循环低碳” 全新增长底盘。

二、组织结构（扁平化双层架构：总部职能+ 两大平行业务板块，2025 事业部重组后）

1.顶层治理架构

董事会：多数独立董事，下设审计、薪酬、可持续发展、风险合规委员会；CEO 加里・内格尔统筹全局，执行委员会由 CFO、CO、贸易负责人、可持续负责人、人力法务高管组成； 总部集权权限：全球资本分配、统一风控规则、ESG 合规、全球财务、品牌标准、重大并购审批； 区域与业务拥有经营、客户、生产自主决策权。

2.两大平行核心经营板块（独立核算、产贸双向协同）

（1）工业生产板块（Industrial Assets，上游实体）

2025 重组整合为五大垂直事业部： ① 铜事业部（南美、非洲高品位铜矿核心资产）； ② 镍锌联合事业部（原镍、锌部门合并，统筹湿法冶炼、再生加工）； ③ 煤炭事业部（冶金煤、动力煤，逐步收缩产能）； ④ 铝土与氧化铝事业部； ⑤ 特殊金属与循环回收（钴、铂族、电池废料再生）； 各事业部下设全球区域矿山、冶炼厂，自主生产、成本管控，统一对接集团贸易板块供货。

（2）全球贸易营销板块（Marketing，核心盈利引擎）

按商品设立独立全球交易台，扁平化交易大厅架构：

金属大宗交易部（铜/ 镍 / 锌 / 钴 / 铝）；

能源交易部（原油、成品油、LNG、冶金煤）； 配套全球仓储物流子公司（Pacorini LME 仓储、油气储罐、海运船队 Aquarius）； 贸易台独立开展跨区域买卖、衍生品对冲，同时承接自有矿山产出对外分销，对外服务全球工业客户。

3.集团统一共享职能中台

全球风控部（全集团最高权限，交易、矿山投资一票否决）、可持续发展、法务合规、全球人力、数字化技术、全球融资供应链金融。

架构核心特征

产贸分离又强协同：生产负责供给，贸易负责全球变现，内部定价联动对冲风险；

极度扁平化，无多层冗余管理层，交易、矿山一线决策链条短；

强风控集权：任何大额矿山投资、超大额贸易敞口必须总部风控审批；

区域属地化运营：非洲、美洲、亚太、欧洲分设区域总部，适配当地矿业法规与客户需求；

资产隔离：矿山、贸易、仓储分独立法人，单一区域亏损不传导全集团。

三、营销策略（纯B 端工业客户，无 C 端零售，一体化供应链打包为核心打法）

1.核心客户分层

上游：各国矿业小型矿企、独立冶炼厂；下游：全球车企、电池厂、钢厂、炼化企业、电力集团、化工巨头、大宗商品基金；无终端个人消费业务，全部对公长期合作。

2.三大核心营销打法

（1）上游资源锁定营销（供给端护城河）

对中小矿山提供预付款融资+ 长期包销协议：提前支付开采资金，换取数年独家矿石采购权；配套自有冶炼加工能力，矿企无需自建销售渠道，深度绑定货源。

（2）下游工业客户一站式综合方案（核心竞争力）

区别单一卖货竞争对手，向工厂输出整套打包服务：金属/ 能源供货 + 全球多区域配送 + LME 仓储交割 + 价格对冲衍生品 + 供应链融资 + 再生回收配套； 车企、储能厂商重点营销钴镍铜稳定保供 + 低碳溯源金属，匹配客户 ESG 采购标准。

（3）能源大宗全球跨区域套利营销

依托自有油库、LNG 储罐、远洋船队，跨大洲调配原油、煤炭，为电厂、炼厂提供稳定长协供货，兼顾现货灵活补库。

3.品牌与传播方式

行业专业渠道：国际矿业大会、能源峰会、电池产业链论坛高管发声，发布可持续报告建立ES 公信力；

客户信任型传播：依靠多年稳定履约、周期波动时期保供能力形成行业口碑，不投放大众广告；

金融机构协同：面向投行、大宗商品基金开放仓储、交易数据，提升市场流动性话语权。

底层营销逻辑

不靠低价竞争，靠自有矿山稳定货源、全球物流网络、价格风险对冲工具、低碳合规溯源四大增值服务锁定长期框架客户。

四、用人特点（产贸复合型人才双晋升通道，安全风控一票否决）

1.两大招聘渠道

全球校招：地质采矿、冶金工程、大宗商品金融、国际贸易、供应链物流、环境合规、可持续专业，定向储备矿山技术、初级交易分析师；

高端市场化社招：全球挖角资深大宗商品交易员、海外矿山厂长、电池冶金专家、能源贸易负责人、ESG 合规高管；非洲、南美大量本地属地化运营人才。

2.双独立职业晋升通道

工业生产技术通道：采矿工程师→矿山主管→区域矿山总经理；镍铜钴湿法冶炼、再生金属专家可走纯技术专家路线，薪资对标同级管理者。

贸易商务通道：交易助理→区域交易员→品类全球交易主管；考核核心为周期可控盈利、客户长期留存，优先懂上游矿山基本面的复合型交易人才。

3.考核与激励机制

差异化考核体系工业板块：矿山安全、开采成本、金属品位、碳排放指标，安全事故直接降级；贸易板块：可控交易利润、风险敞口合规、客户续约率，超额亏损取消全年奖金；全集团HSE 安全、合规、人权风控一票否决。

激励模式：短期年度绩效奖金+ 长期限制性股票，核心交易负责人、大型矿山高管绑定 3–5 年股权；

全球轮岗制度：交易员、矿山管理者跨美洲/ 非洲 / 亚太调动，培养全球大宗商品视野。

4.核心用人准则

复合型优先：优先招聘同时懂实体矿产+ 贸易金融人才；

零容忍合规：矿产溯源、贸易投机越界、环境违规直接解除劳动关系；

属地化平衡：海外矿山大量本地员工，总部外派管理层统筹；

务实极简，反官僚：减少后台职能冗余，资源向矿山、贸易一线倾斜。

五、企业文化

官方核心宗旨与五大价值观

宗旨：Responsibly source the commodities that advance everyday life

Safety First 安全第一：矿山、冶炼、仓储所有业务前置底线；

Integrity & Compliance 诚信合规：全球统一矿业、贸易、人权、环境准则；

Commercial Discipline 商业纪律：严控成本、理性投资、拒绝盲目投机；

Accountability 权责清晰：矿山、交易负责人对盈亏、安全全权负责；

Sustainability for Transition 赋能低碳转型：主动布局新能源金属，循序渐进降低高碳资产。

四大落地细分文化

1.周期务实文化

不追逐短期商品暴涨红利，所有投资穿越牛熊测算，拒绝激进投机式扩张；牛市储备现金，熊市伺机收购优质矿山。

2.产贸协同文化

打破矿山与贸易部门墙，内部货源互通，追求集团整体利润而非单一板块短期收益。

3.严谨风控文化

交易、矿山投资多层风控审核，任何潜在敞口提前设置止损上限，杜绝单一业务巨大亏损风险。

4.可持续共生文化

重视矿区社区、原住民权益，严格钴矿供应链溯源，将ES 合规作为业务准入门槛，不做短期损害长期客户信任的业务。

六、创新实践（产贸一体化商业模式、冶金技术、循环回收、数字化风控四大维度）

（一）行业独有产贸一体化商业模式创新

传统贸易商无上游资产、矿山企业无全球分销网络，嘉能可首创自有矿山+ 全球贸易 + 自有仓储船队闭环模式：

自有矿产供给稳定货源，贸易跨区域平抑价格波动，大幅降低单一业务周期亏损风险；

预付款包销机制成为全球矿业通用合作模板，锁定中小矿山长期产能；

LME 自有仓储调节金属现货升贴水，提升大宗商品市场定价话语权。

（二）冶金加工硬核技术创新（子公司Glencore Technology）

全球500 + 矿山应用自研工艺设备：

IsaMill 超细研磨、Jameson 浮选、ISASMELT 熔炼、Albion 湿法浸出工艺，大幅提升铜、钴、镍矿石金属回收率；

低能耗湿法冶炼技术，适配低品位电池原料矿，降低开采碳排放；

电池金属分离提纯工艺，支撑再生金属产业化。

（三）循环低碳回收创新

全球动力电池、工业废金属再生产业链，利用自有冶炼设施回收镍钴铜，减少原生矿开采依赖；

矿山光伏、水电替代火电，开发低碳采矿整套运营方案，降低Scope1/2 排放；

低碳金属溯源数字化系统，向车企、电池厂提供全链路碳足迹证明，打造差异化产品溢价。

（四）数字化交易与风控创新

全域大宗商品AI 风控平台：实时监控全球交易敞口、矿山成本、地缘政策风险，自动预警超限操作；

全球统一贸易数字中台，覆盖能源、金属现货与衍生品，跨区域实时头寸统一管理；

矿山数字化孪生系统，智能管控开采、能耗、水资源，提升生产效率、降低安全隐患。

（五）供应链金融创新

依托贸易数据推出FIS 供应链融资平台，为矿企、下游制造企业提供低成本贸易信贷，绑定长期供货合作。