7月28日，2026年《财富》世界500强榜单揭晓。所有上榜企业净利润总和同比大幅增长约14%，达到约3.4万亿美元，创历史新高。全球最赚钱的20家企业中，科技巨头占据了绝对主导——Alphabet以1321.7亿美元净利润登顶全球最赚钱企业；最赚钱的前四名全部是科技企业。
在这场“科技盛宴”的另一面，能源行业的处境耐人寻味。
一、中国能源企业上榜名单
二、全球主要石油与化工企业（43家）
营收前20名中仅4家能源企业上榜——沙特阿美、中国石油、中国石化与埃克森美孚，排名全部下滑。沙特阿美从第4降至第5，中国石油下滑5位至第10，中国石化下降6位至第12。最赚钱的前20名中，更是只有沙特阿美和埃克森美孚两家能源企业入围——两家合计盈利1216.3亿美元，仍不及Alphabet一家。
这份榜单，清晰地折射出全球能源行业正在经历的深刻分化。
三、三大央企：利润集体“失速”
在入榜的中国能源企业中，一个最醒目的信号来自“三桶油”——利润全线承压。
中国石油天然气集团有限公司2025年实现营业收入2.86万亿元，净利润1573亿元，同比下降4.5%。榜单上，中国石油营收4019.27亿美元、净利润211.59亿美元——净利润规模在中国全部能源企业中排名第一。但即便如此，排名仍从第5位下滑至第10位。
中国石油化工集团有限公司的压力更大。2025年实现营业收入27835.83亿元，同比下降9.46%；归母净利润318.09亿元，同比暴跌36.78%。榜单排名从第6位下滑至第12位。
中国海洋石油集团有限公司2025年营业收入3982.20亿元，同比下降5.3%；净利润1220.82亿元，同比下降11.5%。排名从第65位骤降至第83位，下滑18位，在“三桶油”中垫底。
“三桶油”的集体下滑，直接原因是国际油价下跌。在油气价格高位时赚得盆满钵满的能源巨头，一旦价格周期逆转，利润便随之大幅缩水。这种对大宗商品价格的强依赖，正是传统能源企业无法回避的结构性脆弱。
国家电网以5553.7亿美元营收位列全球第三，净利润111.16亿美元；南方电网营收1187.97亿美元、净利润33.39亿美元。作为公用事业企业，其利润相对稳定，但同样面临电力市场化改革和新能源并网带来的成本压力。
四、民企逆袭：荣盛、恒逸、盛虹的“炼化突围”
与“三桶油”形成鲜明对比的是，中国民营炼化企业实现了逆势突围。
荣盛控股从第124位上升9位至第115位；恒逸集团从第220位提升10位至第201位；盛虹控股从第161位上升3位至第158位。恒力集团也从第112位上升3位至第78位。
这些民企逆势上行的共同逻辑是什么？一体化产业链布局和海外基地稳定投产。与“三桶油”高度依赖上游油气资源不同，民营炼化企业通过打通“原油—炼化—化工—新材料”全产业链，在油价波动中获得了更大的腾挪空间。当油价下跌时，炼化环节的原料成本同步下降，化工品的利润空间反而可能扩大——这种 “上下游对冲”的商业模式，在一定程度上对冲了油价周期的影响。
但并非所有能源国企都陷入困境。陕西煤业化工集团从第178位大幅跃升至第249位，上升71位。在煤炭价格相对坚挺的背景下，这家煤炭巨头的排名跃升，说明 “资源禀赋差异”仍在深刻影响着能源企业的命运。
五、新能源新贵：宁德时代的“利润奇迹”
如果说传统能源企业在经历阵痛，那么新能源赛道上的中国企业则正在书写另一个故事。
宁德时代从第303位跃升至第260位，上升43位。营收589.48亿美元，净利润高达100.45亿美元。最值得关注的是其利润率——17.0%。这是什么概念？在同一榜单的8家中国整车企业中，利润率最高的奇瑞为6.3%，比亚迪为4.1%。宁德时代的利润率是8家整车企业平均值的11倍以上。
8家整车厂加在一起，赚不过1家宁德时代。在35家全球车辆与零部件企业中，宁德时代的利润率排名第2。
通威集团从第479位上升15位至第464位，营收356.02亿美元、净利润仅520万美元——几乎是在盈亏线上挣扎。这折射出光伏行业正在经历的深度调整。光伏行业的“内卷”仍在持续，即便登上世界500强的龙头企业，也难逃周期之痛。
结语
2026年《财富》世界500强中的中国能源企业，呈现出一幅 “冰火两重天”的图景：
传统能源在“退”——“三桶油”排名和利润双双下滑，全球最赚钱企业的宝座被科技巨头夺走。国际油价一跌，利润便随之蒸发。这种对大宗商品价格的强依赖，正是传统能源企业无法回避的结构性脆弱。
民营炼化在“进”——荣盛、恒逸、盛虹通过一体化产业链布局逆势突围，证明在能源行业，商业模式的选择与资源禀赋同样重要。
新能源在“崛起”——宁德时代以17%的利润率碾压8家整车厂，宣告了电池在产业链中的话语权正在超越整车。
能源行业的利润正在从“上游”流向“中下游”，从“资源型”流向“技术型”。那些掌握核心技术、构建一体化产业链的企业，正在成为新的赢家；而那些过度依赖资源价格周期的企业，则需要在周期的起伏中寻找新的平衡。这场利润格局的重构，或许才刚刚开始。
来自AI数据整理，仅供参考。
