百强观察|诺和诺德(中国):一家丹麦药企凭什么冲进中国医药工业前五?
笔者之前和大家一起探讨过咱们医药工业百强前四家，其实也蛮犹豫的，百强工业的研究和解读其实在公众号这个赛道，很难做，后台数据每次也都很差，纯属为爱发电，想了很久，总觉得还是要坚持下去，万一有的朋友想要了解，或者能有一点感悟，就很值得了。文章有点长，各位读者朋友们，SO，咱们继续。2025年度中国医药工业百强榜单揭晓，前十格局基本稳定，有一个位置出现了微妙变化——诺和诺德（中国）从2024年的第7位跃升至第5位。在国药、华润、齐鲁、远大等中国本土巨头牢牢占据前四的格局下，一家外资药企挤进了前五。这在外资药企整体在华承压的背景下，显得格外扎眼。诺和诺德凭什么？
一、一家丹麦药企的中国故事
诺和诺德总部位于丹麦哥本哈根附近的Bagsværd，是一家以糖尿病治疗为核心的全球性生物制药公司。公司成立于1923年，2025年位列《财富》世界500强第368位。诺和诺德与中国市场的渊源始于1995年——投资约2亿美元在天津设厂，是丹麦在华最大企业。近三十年来，天津工厂一直是诺和诺德在中国市场的产能支点。2026年，诺和诺德宣布追加投资2亿元人民币用于天津战略生产基地的扩建。经过31年的深耕，诺和诺德已在中国形成“三引擎”布局——以天津生产基地为生产引擎、以北京研发中心为研发引擎、以上海公司为商业运营和创新引擎，协同互促、引领创新。目前，诺和诺德在全球68个国家和地区设有子公司或办事处，员工约1.6万人，生产的胰岛素占全球市场份额超过50%。中国市场是诺和诺德全球第二大单体市场。二、中国市场业绩全貌
2025年全年：中国区收入186.58亿丹麦克朗（约203亿人民币），同比增长5%。- 降糖注射版Ozempic（诺和泰）销售额53.99亿丹麦克朗（约59.3亿人民币）；
- 降糖口服版Rybelsus（诺和忻）销售额6.20亿丹麦克朗（约6.80亿元人民币）；
- 减重注射版Wegovy（诺和盈）销售额约7.96亿丹麦克朗（约8.7亿元人民币），同比增长314%。
2026年一季度： 中国区营收为47.74亿丹麦克朗（约52.5亿元人民币）。司美格鲁肽整体销售额约17.47亿丹麦克朗（约19.2亿元人民币），同比下降约22.5%——主要受主动降价影响。- · 降糖注射版Ozempic（诺和泰）：13.05亿丹麦克朗（约14.4亿元人民币），同比下降8%
- · 减重注射版Wegovy（诺和盈）：4.16亿丹麦克朗（约4.6亿元人民币），同比下滑36%
- · 降糖口服版Rybelsus（诺和忻）：0.26亿丹麦克朗（约2860万元人民币），同比下滑33%
值得注意的是，减重版司美格鲁肽口服片剂Wegovy片剂单季处方量超过130万张，全球销售额贡献约22.56亿丹麦克朗，正在成为新的增长点。2026年上半年： 中国市场销售额为97.44亿丹麦克朗（约107亿元人民币），按固定汇率计算同比持平。在全球层面，诺和诺德上半年总营收达1753.11亿丹麦克朗（约1928亿元人民币），同比增长13%。司美格鲁肽产品组合（覆盖减重产品Wegovy注射剂/口服片剂和糖尿病产品Ozempic注射剂/Ozempic pill/Rybelsus）合计销售额1121.93亿丹麦克朗（约1234亿元人民币），约占公司调整后总销售额的75.5%。2025年，管理层在业绩电话会议中明确提出，中国是“架构调整后资源倾斜的核心市场”，2026年目标将增速提升至12%以上。三、渠道分发：全渠道渗透的“毛细血管”
诺和诺德在中国的渠道策略经历了从“单一医院渠道”到“全渠道覆盖”的深度转型。2025年11月的组织架构调整中，商务及零售事业部（DRD） 被赋予核心使命：通过与经销商合作，承接创新产品的基层医院销售以及带量采购产品的全渠道销售，同时深耕零售市场，与线上医药平台合作，促进多渠道协同。医院渠道：从三甲到基层的全面渗透
2026年，新版国家基本药物目录正式发布，诺和诺德的划时代核心产品诺和泰（司美格鲁肽注射液）成功突围，被纳入目录。作为目前唯一纳入基药的GLP-1周制剂，诺和泰在基层医疗机构的可及性大幅提升。蔡琰在接受采访时指出，糖尿病管理早已跨越了单纯控制血糖的阶段，纳入司美格鲁肽这样的创新药，意味着中国医疗体系对于“高质量创新治疗”的认可。零售渠道：从“卖药”到“管健康”的生态构建
2026年1月22日，诺和诺德在福州举办“超越·共盈——诺和诺德零售生态伙伴大会”，正式启动 “零售科学减重生态联盟” 。该联盟汇聚连锁零售药店管理层、临床专家、资深药师及零售生态合作伙伴，聚焦零售药店体重管理服务能力建设，推动科学体重管理的“最后一公里”升级。2026年，诺和诺德携手超220家核心连锁药店，助力 “轻盈小屋” 在全国2000多家零售药店落地，覆盖全国30个省份、超160个城市。零售药店正从“传统购药点”向“健康会客厅”转型，一线药师经专业培训后提供用药指导及饮食、运动建议。2026年6月，国药控股零售板块与诺和诺德正式启动 “减重中心” 战略合作。国药控股零售50余家分公司及诺和诺德区域团队全程线上参与，实现了双方在体系协同、区域联动、终端落地等方面的深度融合。2026年5月，诺和诺德与漱玉平民大药房举行高层项目合作对接会，围绕肽类制剂及GLP-1的临床研究数据及减重市场现状展开深入合作。线上渠道：数字化生态的全面布局
诺和诺德已与京东健康、阿里健康、腾讯健康、平安好医生等平台达成合作。2026年，诺和诺德将原研司美格鲁肽三大核心产品——诺和忻、诺和盈、诺和泰——成功纳入京东好药保2026版的商保报销范围。京东健康与诺和诺德围绕肥胖症、糖尿病等疾病打造一站式诊疗服务模式，构建覆盖预防、诊疗、健康管理的全周期服务体系。诺和诺德还借助京东健康的冷链网络与互联网医院闭环，让高温控要求的创新药械高效触达下沉市场。2026年7月，方舟健客宣布全面上线诺和诺德创新药物诺和杰，作为该产品在中国市场的关键合作伙伴。中国是诺和杰全球首个实现商业化落地的市场，方舟健客被选为中国市场的核心合作伙伴。诺和诺德中国数字化患者服务平台 “诺和关怀” 糖尿病公众版（APP及微信小程序）已正式上线，从“患者专属”拓展至“全民可用”。电商渠道的价格调整
2026年3月，在京东、淘宝等电商平台，诺和诺德的司美格鲁肽注射液最低剂量已降至200元/月出头，最高剂量不超过1000元/月。自2025年12月起，诺和诺德主动申请下调司美格鲁肽注射液价格，两款主流规格产品价格近乎“腰斩”。在另一头部即时零售平台，诺和盈已仅支持预约服务模式，醒目处标示“预约留药”，周期被拉长至1至2天。四、组织架构重塑：聚焦司美格鲁肽的“一号工程”
2025年11月11日，诺和诺德中国发布最新组织架构调整文件，宣布自2026年1月1日起实施重大业务重组。第一，新兴事业部（EBD）正式更名为胰岛素事业部（IBD） ，负责创新胰岛素产品线业务。诺和诺德表示，“胰岛素业务始终是公司战略的重要组成部分，公司将加速引入创新胰岛素产品，保持并扩大在中国胰岛素领域的领导地位”。第二，肥胖症与糖尿病事业部（DOD） 负责司美格鲁肽在肥胖症和糖尿病领域的产品线业务，稳固诺和泰的优势、建立诺和忻品牌、加速建立诺和盈品牌竞争优势。这一部门本质上是司美格鲁肽的“专属事业部”——集降糖、减重、口服、注射四大产品线于一身。第三，商务及零售事业部（DRD） 继续通过与经销商合作，承接创新产品的基层医院销售以及带量采购的全渠道销售，同时深耕零售市场，与线上医药平台合作促进多渠道协同。这三大事业部的架构设计，形成了 “研发—生产—销售”的完整闭环——胰岛素事业部守基本盘，DOD事业部攻增长极，DRD事业部铺毛细血管。此次调整主要是让专业事业部更聚焦学术与品牌，渠道事业部聚焦终端渗透。五、人事变局：新帅上任与战略转向
2026年1月30日，诺和诺德宣布全球高级副总裁兼大中国区总裁周霞萍（Christine Zhou） 决定离开公司，最后工作日为2026年3月31日。接任者为在诺和诺德工作超过23年的“老兵”蔡琰（Yan Cai）博士。周霞萍2018年4月出任诺和诺德大中国区总裁。在她任内，大中国区业务营收实现翻倍，诺和诺德在中国制药市场的排名提升了8位，推动了10款新药获批与上市（包括减重版司美格鲁肽），累计惠及3600万名中国患者。接任的蔡琰毕业于中山医科大学，获哥本哈根大学博士学位。她自2002年加入诺和诺德，曾在研发总部和国际运营部担任多项重要职务：在北京建立区域临床开发中心（CDC），推动CDC新架构在IO的落地，引入临床医学经理与真实世界证据（RWE）等新职能。作为商业团队的战略伙伴，她支持了多款新产品的成功上市。周霞萍是销售和市场出身（曾在礼来20年、做过13个职位）；蔡琰是临床研发背景出身。从“销售导向”到“临床价值导向”，这个人事信号的指向性很强。周霞萍离职的大背景是诺和诺德全球的人事“地震”。2025年8月，Maziar Mike Doustdar正式出任诺和诺德总裁兼首席执行官。2025年9月，诺和诺德宣布改革计划，包括在全球7.84万个职位中裁员约9000人。全球换帅+大规模裁员+中国区换将——这显然不是孤立的人事变动，而是一场正在推进的组织重塑。六、隐忧与挑战
专利到期是悬在头顶的达摩克利斯之剑。 司美格鲁肽核心化合物在中国的专利保护期已于2026年3月20日届满。目前国内已有至少10家药企提交司美格鲁肽仿制药上市注册申请，涉及正大天晴、石药集团、复星医药、成都倍特药业、惠升生物、华东医药、联邦制药、九源基因、丽珠集团、齐鲁制药等。另有11款已进入Ⅲ期临床阶段。竞争对手正在加速追赶。 粗略估计，司美格鲁肽目前在中国的市占率约为60%左右，礼来的替尔泊肽和信达的玛仕度肽分别为25%和15%左右，但追击速度正在明显加快。2026年上半年，替尔泊肽全球收入激增88%至276.93亿美元，反超司美格鲁肽近102亿美元。司美格鲁肽全球销售额微降至约175.2亿美元。在中国市场，司美格鲁肽整体销售额同比下降22.5%。价格压力同样不容忽视。 诺和诺德预计2026年销售额将下降5%-13%，这也是公司九年来首次遇到的情况。公司宣布全面调整司美格鲁肽价格，注射剂和口服产品均降价50%。在电商平台，司美格鲁肽注射液最低剂量已降至200元/月出头。首次纳入医保时的高价时代，已经过去了。全球业绩预期下调。 诺和诺德预计本财年固定汇率口径调整后销售额同比-6%至0%。公司二季度调整后销售额784.9亿丹麦克朗（约863亿元人民币），调整后营业利润333.9亿丹麦克朗（约367亿元人民币）。减重注射版Wegovy注射剂销售额194.8亿丹麦克朗（约214亿元人民币），口服版Wegovy药丸销售额32.2亿丹麦克朗（约35亿元人民币）。七、诺和诺德的中国逻辑
在百强榜单整体承压的背景下——2025年百强营收回到万亿关口，门槛降至30亿元为近五年新低——诺和诺德反而逆势上升。第一，聚焦。 诺和诺德不做肿瘤药，不做罕见病的全部品类，几十年如一日专注糖尿病和肥胖领域。把一件事做到极致，比同时做一百件事更难。第二，产品矩阵化。 围绕司美格鲁肽这一个分子，诺和诺德构建了覆盖注射/口服、降糖/减重的完整产品线——Ozempic（诺和泰，降糖注射）、Wegovy（诺和盈，减重注射）、Rybelsus（诺和忻，降糖口服）、诺和杰（复方周制剂）。一个分子吃透整个代谢赛道。第三，全渠道渗透。 从三甲医院到基层医疗，从2000多家零售药店到京东健康、阿里健康、方舟健客等线上平台，诺和诺德构建了一张覆盖医院、零售、电商的全渠道网络。2026年上半年中国市场销售额约15.23亿美元，正是这张网络在发挥作用。第四，中国优先。 从“全球产品引进中国”到“中国首发引领全球”——诺和诺德把中国从销售市场升级为创新策源地。诺和杰在中国的全球首发，以及中国专家首次担任全球临床研究的首席研究者，就是这个战略转向的标志性信号。一家丹麦药企，在中国医药工业百强中冲进前五。这件事本身就在说明：中国医药市场正在从“本土企业主导”走向“全球玩家同台竞技”。诺和诺德的上升，不是因为本土企业变弱了，而是因为代谢疾病这个赛道正在被重新定义——而它恰好站在了定义者的位置上。当专利到期、仿制药涌入、价格承压、竞争对手追赶的时候，诺和诺德还能不能守住这个位置？这可能是未来两年最值得观察的行业命题之一。欢迎关注药小渥日记，持续输出医药行业深度分析，与你一起看懂行业逻辑。AI声明：本文在写作过程中使用了AI工具辅助信息整理与初稿生成，所有观点、判断与最终内容由作者独立审核并负责。
