拥抱AI的方式有很多种:服务AI、投资AI、应用AI。今年的榜单证明,殊途同归——它们都在兑现增长。
7月21日,2026年《财富》中国500强正式发榜。这份以2025财年营收为唯一排序依据的榜单,今年给出的总量数字看似平静:500家上榜公司总营收14.26万亿美元,同比微增0.3%;净利润合计7949亿美元,同比增长约5%;上榜门槛约35.4亿美元(约合250亿元人民币)。500家公司的收入总和,接近2025年中国GDP(19.63万亿美元)的四分之三。
但平静的总量之下,是剧烈的结构分化。《财富》中文网在官方解读中点出了改写今年榜单版图的两股新势力:AI硬件产业链的集体崛起,与新消费企业的异军突起。前者是硬核科技的狂飙突进,后者是消费市场的范式重构。而对我们真正重要的信号是:AI已经不再是一个"板块",它是整张榜单的底色。
1. 头部格局微调,民企与台企走强。国家电网以5553.7亿美元营收连续第四年登顶,中石油、中石化、中国建筑紧随其后。鸿海精密升至第5位;京东升至第9位,成为前十中唯一的大陆民营企业;中国人寿重回前十。
2. "利润王"易主:银行让位于算力。今年最赚钱的公司不是任何一家银行,而是台积电——净利润544.9亿美元,排名从第35位跃升至第22位。榜单25家半导体及电子元件企业中,台积电一家贡献了净利润总额的82.2%。算力,第一次站上了中国大企业盈利榜的最高处。
3. 互联网五强集体回升,腾讯最赚钱。京东第9(+2)、阿里第15(+3)、腾讯第27(+5)、拼多多第65(+5)、美团第76(+4)。其中腾讯净利润312.8亿美元,是最赚钱的互联网企业,也是五家中唯一净利润同比增长的公司——背后是AI对广告、游戏、云业务的全面拉动。美团则因即时零售大战转入亏损。
4. AI硬件链"新面孔"批量空降。中际旭创(第386位)、生益科技、香农芯创、通富微电、豪威集团、超聚变、纬颖(第132位)、台达电、科大讯飞、安克创新等首次上榜,几乎都与AI算力直接相关。
5. 新消费三姐妹首秀。泡泡玛特(第393位,2025年营收增长逾1.8倍至371亿元、净利暴涨三倍多至127亿元)、蜜雪集团、老铺黄金均首次上榜——情绪价值、性价比与文化溢价,正在重构消费逻辑。
6. 有人进场,就有人离场。约46家企业跌出榜单,以房地产、煤炭企业为主:万科营收缩水、巨亏123.2亿美元成为榜单"亏损王",排名从79滑落至125;连续十余年从未缺席的五粮液,因营收未达门槛首次落榜;连续上榜三年的微众银行也悄然消失。新旧动能的切换,在这份榜单上完成了又一次冷峻的确认。
全球科技巨头每年数千亿美元的AI资本开支,正沿着"算力基建—模型平台—行业应用"的链条向下传导。今年榜单上的赢家,恰好对应三种拥抱AI的姿势。
台积电是终极卖铲人:44.6%的净利润率,断层领先中芯国际(7.3%)近6倍,先进制程的溢价能力一览无余。
服务器军团集体放量:鸿海(第5位)AI服务器业务接棒消费电子成为第一增长极;纬创(+79位)、广达(+34位)、纬颖(空降第132位)三大台系代工厂全线跃升;大陆阵营中,联想(第40位)、浪潮信息(+34位)、华勤技术(+45位)、超聚变(空降第285位)同样吃满AIDC建设红利。
光模块与PCB是这轮行情最锋利的切口。中际旭创2017年以28亿元收购苏州旭创,从电机装备跨界光模块,在AI算力爆发前夜卡住身位:2025年营收382.4亿元(+60%),归母净利润107.97亿元首破百亿,率先量产1.6T光模块并进入英伟达GB300供应链,2026年一季度营收再增191%。生益科技(覆铜板,营收284亿元+40%、净利+92%)、香农芯创(存储分销,营收352亿元+45%、净利+106%)、通富微电(先进封测)同批登榜——材料、显示、光模块、分销、封测,产业链几乎全线开花。

"老面孔"的转身同样精彩:京东方(连续13年上榜)从显示面板转向玻璃基先进封装;蓝思科技(连续11年)从手机玻璃盖板切入AI服务器与机器人;领益智造排名跃升26位,AI硬件相关收入占比已近九成;厦门钨业的钨丝成了AI基础设施的关键材料。它们证明:不必是AI"原住民",精密制造的家底就是通往AI船票的桥。
阿里巴巴宣布未来三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施,超过过去十年总和;阿里云收入增速回升至34%,AI相关产品收入连续九个季度三位数增长。排名升至第15位,是市场对其"云+AI"战略的投票。

腾讯2025年资本开支792亿元、研发投入857.5亿元,双双创历史新高;混元大模型迭代、元宝月活破亿、腾讯云实现规模化盈利。马化腾在年报中把增长直接归因于"AI提升了广告定向能力与游戏互动、云业务加速增长"。


华为(第21位,营收1225.6亿美元)在昇腾算力与盘古大模型上持续重注;三大运营商把资本开支的四分之一投向算力——中国移动2025年算力投资373亿元,推理资源投资"不设上限"。

小米(+18位)把AI写进"人车家全生态",SU7、YU7两款车的智驾体验直接拉动第二增长曲线,净利润57.9亿美元。比亚迪以"天神之眼"智驾系统平权智能驾驶,零跑(+151位)、小鹏(+113位)把"AI定义汽车"从口号变成排名位移。快手的可灵AI打开了视频生成的商业化想象,利润升至25.9亿美元。更安静的受益者还有:用AI改造制造的美的(第57位)、以AI驱动研发与交易的携程(净利46.3亿美元)、首次上榜的科大讯飞,以及机器人执行器链条上的三花智控、拓普集团、汇川技术。


给企业高管:第一,把AI从"IT项目"升格为"资本开支科目"——阿里、腾讯的3800亿与792亿说明,AI预算是战略承诺,不是创新点缀。第二,先想清楚你在价值链的哪一环:有制造家底就学京东方、蓝思"卖铲",有场景和数据就学腾讯、美团"用铲"。第三,组织先行——腾讯2025年引进姚顺雨等顶尖AI人才并重组团队,模型可以买,组织智能买不来。
给创业者:门槛250亿元的榜单仍在为新面孔开门——超聚变、中际旭创、泡泡玛特的路径各不相同,但共同点是在结构性变量的前夜完成卡位。中际旭创28亿元的"蛇吞象"并购提醒我们:拥抱AI未必要从零开始,并购、转型、跨界都是姿势。光模块之后,机器人供应链、端侧AI硬件、垂直行业智能体,是榜单预留的下一批空位。
给投资人:榜单是AI资本开支的"温度计":光模块、PCB、服务器、封测的利润已经兑现,不再是主题炒作。但三个信号值得冷静——公募对AI硬件的配置已达31.5%、超配17.7%的历史高位;部分明星标的出现季度环比失速(新易盛2026Q1净利环比下滑,且以约250亿元营收门槛"一步之遥"缺席本榜);台积电44.6%与中芯国际7.3%的利润率差距提醒,估值溢价只属于高附加值环节。2026年是"AI故事"能否持续转化为"AI业绩"的验证之年,持仓逻辑应从"含AI量"切换到"AI兑现率"。
今年的500强榜单讲了一个朴素的故事:AI时代的公司战略,就是以各种形式拥抱AI,把技术变量兑换成创新成长。卖铲的台积电和纬创们、投资的阿里和腾讯们、用铲的比亚迪和小米们,路径不同,答案一致。榜单每年重排一次,但它给出的选择题只有一道——你的公司,是这一轮重排的受益者,还是被重排的对象?
按2025财年营收排序;营收、净利润单位为亿美元;"—"为本年新上榜。数据来源:财富中文网。
数据来源:2026年《财富》中国500强榜单及财富中文网官方解读《2026年〈财富〉中国500强的两股新势力》、各公司2025年年报及公开财报报道。
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