2026年7月29日

一、16大行业综合评级排名分析

本次16大行业从发展前景、行业内企业估值两大维度综合评判进行夯／拉分级排名，所有内容仅为个人综合判断，仅供参考，不构成任何投资建议。

白酒、半导体两个行业本次暂不展开分析，放置本次讨论范围外。

1.光伏行业：拉。对比上月末行情无明显改善，行业整体深陷产能过剩局面，暂未出现标志性行业出清事件（如头部大型光伏企业资不抵债等相关公开新闻），行业基本面修复仍需较长时间等待。

2.PCB、光模块行业：拉。两类行业技术门槛相对有限，核心壁垒集中于下游客户认证环节；伴随行业各家企业持续扩产释放产能，后续大概率同样走向产能过剩，存在复刻光伏行业下行走势的可能性。

3.传统药行业：拉。行业属性紧贴民生刚需，从股东投资价值角度看无布局优势，本次评级判定为“拉”。

4.基建行业：拉。行业营收高度依赖政府款项支付，当前地方财政资金紧张，企业回款难度大、盈利空间持续承压，本次评级判定为“拉”。

5.软件行业：上月评级为“拉”，本月上调一档至NPC。受上游AI硬件板块大幅回调影响，软件行业被AI技术替代的风险同步下降，软件与AI硬件板块呈现典型跷跷板行情。

6.有色金属行业：行业超级周期已经结束，当前行情缺乏长期配置逻辑，本次评级判定为NPC。

7.养猪行业：行业整体仍处于持续亏损周期，板块内个股虽出现短期反弹行情，但个人判断本轮反弹不具备持续性，行业仍处在底部磨底阶段；仅当猪价出现实质性反转，养猪板块才会迎来长期行情拐点，本次评级判定为NPC。

8.能源行业：行业底层发展逻辑无明显瑕疵，但板块整体估值处于高位，性价比不足，本次评级判定为NPC。

9.公共事业行业：上月评级为人上人，本月下调一档。AI硬件板块走弱后，消费市场复苏预期抬升，市场资金对公共事业稳定股息的偏好下降，板块吸引力减弱。

10.化工行业：评级为人上人，受益于下游消费市场持续复苏，行业企业盈利水平维持稳定。

11.消费行业（不含白酒）：上月评级为NPC，经过7月AI硬件板块大幅回调后，消费板块复苏信号逐步显现，本月上调评级为人上人。

12.消费电子行业：行业基本面逻辑稳定，评级维持人上人。

13.电力设备行业：上月评级为人上人，本月上调至顶级。板块个股随AI硬件企业同步出现市值回调，但未来5－10年行业长期发展逻辑未发生改变，核心投资关注点聚焦估值修复空间。

14.创新药行业：评级维持顶级。7月创新药板块市场表现亮眼，一度成为市场热点赛道；赛道具备高技术壁垒与长期成长空间，只要估值不存在严重泡沫，长期配置价值明确。

15.造船行业：行业2026－2027年核心发展逻辑稳固，国内企业占据全球70％－80％造船市场份额，国内行业具备绝对领先优势；当前造船板块整体市值规模远低于整车制造赛道，存在明显估值低估，评级维持高配置等级。

二、7月重点个股梳理

本月更新沪深300系列个股分析视频，标的多为半导体企业，该赛道整体估值偏高，因此本期新增纳入标的较少。结合已更新165家企业池，筛选重点标的解读，前期6家企业中国船舶、中国中免、格力电器、药明康德、恒瑞医药、京东方A核心逻辑与上月保持一致：

比亚迪：上月已将其移出重点标的池，7月板块迎来大幅修复反转，本期重新纳入重点标的。公司高管公开表态：即便放弃美国市场，比亚迪整车销量5年内有望超越丰田，登顶全球车企销量第一；若销量目标落地，企业市值具备充足想象空间。

赛力斯：华为汽车核心合作主体，与阿维塔分别持有华为自动驾驶公司深圳相关企业10％股权，华为持股80％；在华为坚持不造车的战略前提下，赛力斯是华为汽车业务落地核心载体。企业二季度业绩出现亏损，港股市值大幅下挫、折价明显；若不考虑分红差异，A股与港股标的长期价值无本质区别。

阳光电源：近期股价承压主要来自两大负面因素：业绩下滑、美国逆变器相关贸易政策制裁。但长期维度影响有限：阳光电源美国市场营收占比不高；美国本土制造业基础薄弱，限制中国逆变器进口仅会延后本地电力设备需求，后续或将催生更大规模电力设备供给缺口，相关政策限制属于短期自损行为。

文末提示：以上全部分析内容仅供参考，不构成投资建议。