文/徐栋章 能源情报
起于宁夏，一向以黑马身份示人的宝丰能源，又一次在财富中国500强上当了一回黑马。
最新的财富中国500强榜单信息显示，宝丰能源2025年营业收入66.83亿美元，同比增长45.8%，位列第323位。较上年大幅跃升91位。在37家入围的石油和化工企业中，宝丰能源营收增长最快、排名跃升最明显。
在财富中国的排名中，多把宝丰能源归入石油和化工企业类别。但其实宝丰能源上市开始就被称为“煤化工茅”，代表着煤化工赛道，跟石油化工迥然不同。带有明显的新材料企业的特征。在地缘环境对石油持续冲击下，煤基能源预计会走出更好的行情。
那么，宝丰能源凭什么持续增长？
内蒙项目投运 煤化工持续发力
《财富》的这个榜单针对2025年的数据。
根据宝丰能源的财报，2025年实现营业收入480.38亿元，同比增长45.64%，主要因内蒙古300万吨/年烯烃项目全面达产，聚烯烃产品销量大幅增加。
这里说的宝丰能源内蒙古项目，是宁夏宝丰能源集团股份有限公司在内蒙古鄂尔多斯市乌审旗苏里格经济开发区建设并运营的煤制烯烃项目。
根据公开资料，该项目一期投资约478亿元，建设年产300万吨烯烃项目，其中260万吨为煤制烯烃，40万吨为绿氢耦合制烯烃，采用了DMTO-Ⅲ等国产化技术，设备国产化率超过98%。
一期项目首系列100万吨/年生产线2024年11月建成投产，第二、三系列2025年1月和3月投料试车，2025年3月实现全面投产。
2025年上半年，公司聚烯烃产量达116.32万吨，实现营业收入84.13亿元。根据2025年财报，内蒙古300万吨/年烯烃项目达产，带动宝丰能源聚烯烃产品销量大增。也是营业收入同比增长45.64%的主要原因。
根据规划，宝丰能源内蒙古鄂尔多斯项目全部建成后，将年产500万吨烯烃，预计实现年营业收入超600亿元、纳税超60亿元，并可解决社会就业10000余人。
这表明，贯穿2025年的宝丰能源董事长党彦宝政协委员身份变化，并没有影响公司业务进展。甚至业务还节节高升。体现了行业与国家发展趋势的契合。
2025年3月26日，政协第十四届全国委员会第三十四次主席会议，审议通过关于撤销唐勇、党彦宝、李民吉政协第十四届全国委员会委员资格的决定。
彼时消息曝光后，宝丰能源的市值在一段时间内蒸发200亿元。
一周之后的2025年4月3日，在宝丰能源业绩说明会上，公司负责人回应称实际控制人、董事长党彦宝被撤销全国政协委员资格事项，不影响其正常履行实际控制人和董事长职责，不影响公司正常生产经营及发展。
同日发布的宝丰能源公告称称，4月2日在宝丰能源总部宁夏银川召开的2024年年度股东大会由董事长党彦宝主持。4月份，党彦宝带领宝丰高管团队到其内蒙古煤制烯烃项目现场，开展安全生产专项检查及规范化操作巡查，并对项目管理工作进行专题调研。
2025年6月24日至26日，党彦宝受邀出席在天津举办的第十六届夏季达沃斯论坛。论坛期间他还与多家参加论坛的企业高层深入交流，探讨潜在合作领域。
2025年6月25日政协第十四届全国委员会常务委员会第十二次会议，追认了关于撤销党彦宝十四届全国政协委员资格的决定。
2025年9月12日，时任内蒙古书记孙绍骋会见宝丰集团董事长党彦宝。双方交流在良好的合作基础上，进一步拓展合作空间，围绕储能、绿氢、现代煤化工、算力等领域加强沟通对接，尽快把合作事项定下来、干起来，推动项目早日落地达效。
不过值得注意的是，转过年的2026年1月29日，已经担任全国人大社会建设委员会副主任委员的孙绍骋涉嫌严重违纪违法，接受纪律审查和监察调查。
即这些创始人的变故，都没有影响到宝丰的业务发展。反而在环境变化之下，宝丰依然逆势增长。甚至会更好。
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绿氢氨醇一体化发力 煤化工空间还很大
宝丰能源依靠煤基能源崛起，也被称为煤炭循环利用，即将煤炭资源吃干榨尽，将煤炭变为各种资源和材料。依靠煤炭的行业，绿色转型也是其持续追求的目标。
根据其网站的介绍，宝丰的产能包括年产910万吨煤炭、700万吨焦炭1460万吨洗煤、2000万吨甲醇、846万吨烯烃、423万吨聚丙烯、423万吨聚乙烯135万吨精细化工、25万吨EVA、10万吨醋酸乙烯、20万吨苯乙烯、10万吨针状焦等。
除宁夏宁东外，宝丰还在内蒙古鄂尔多斯、新疆准东投资建设煤化工基地。其在内蒙古鄂尔多斯规划投资673亿元建设烯烃基地，2023年3月开工建设，规划建设年产500万吨烯烃项目，一期投资478亿元，建设年产300万吨烯烃，包括260万吨/年煤制烯烃和配套40万吨绿色烯烃依托配套建设的风光制氢一体化国家示范项目。
该项目在2025年6月份官宣其一期项目投产，年产300万吨聚烯烃。2026年6月，宝丰能源在回答投资者问题时称，宝丰能源内蒙古电解水制氢一期项目正在建设中，预计2027年建成投产。
项目生产的绿氢用于替代传统的煤炭气化制氢工艺，生产绿色烯烃、绿氨等产品。绿氢规划年产能31亿标方，后续将按照规划逐步有序扩大产能规模。
宝丰能源创始人党彦宝的财富也水涨船高，凭借1050亿元财富，问鼎《2025胡润富豪榜》西北首富，这里的西北地区包括了陕西、甘肃、宁夏、青海、新疆。相比2024年950亿的财富，又增长了100亿。
根据宝丰能源官方网站的介绍，其绿色转型还在持续延伸，采用“风光融合”发“绿电”制取绿氢，用绿氢生产绿色甲醇、绿氨、绿色烯烃，建成全球最大的太阳能电解水制氢厂，是全球唯一一家用绿氢替代化石能源规模化生产绿甲醇、绿氨的绿色化工企业。未来将形成年产1000万吨绿色甲醇、500万吨绿氨产能，成为全球最大的绿色能源企业。
这是目前单一公司提出的最具雄心的绿色甲醇、绿氨计划。目前已经投产的绿色甲醇、绿氨项目都是几十万吨级的试点项目。
地缘政治风云变幻之下，石油化工受影响最大。国际石油价格不断在100美元以上突破新高。国际石油贸易也受到冲击。
受到国际石油贸易的影响，国内大型民营炼厂受到制裁和可能新的制裁波及，其炼油和化工生产也势必受到影响。国际油价的变动也传导至下游化工产品和新材料价格。油价越高，煤基化工的成品就越具有比较优势。
中国煤炭储量丰富，煤炭产量占全球超过一半。而且在全球能源安全环境日益糟糕的情况下，煤炭利用的约束较少，可以兜底能源安全。
按照目前的趋势，国际油价估计会持续维持在高位，或大幅波动的状态。在此情况之下，国内的煤化工产业在悄然加速。宝丰能源已经是民营煤化工的领先企业，其优势还将继续释放。
当然，煤化工也在绿色转型的过程中。宝丰也及早布局绿色转型，在绿色氢氨醇领域已经有项目，这符合绿色发展和绿电消纳多维目标，预计将继续领先这一行业。
你觉得呢，宝丰能源能持续领先煤化工和煤基材料吗？
