2026年7月，美国制药上市公司的格局以礼来和诺和诺德为双雄（受益于减肥药），传统大药企辉瑞、默沙东等紧随其后。
十大市值排行榜（截至2026年7月）
1. 礼来 (LLY) - 约8500亿美元
2. 诺和诺德 (NVO) - 约6200亿美元（丹麦上市，美股ADR）
3. 强生 (JNJ) - 约4100亿美元（业务含医疗器械）
4. 默沙东 (MRK) - 约3200亿美元
5. 艾伯维 (ABBV) - 约3100亿美元
6. 辉瑞 (PFE) - 约2800亿美元
7. 阿斯利康 (AZN) - 约2600亿美元（英国/瑞典，美股ADR）
8. 诺华 (NVS) - 约2400亿美元（瑞士，美股ADR）
9. 百时美施贵宝 (BMY) - 约1050亿美元
10. 吉利德科学 (GILD) - 约1000亿美元
主要盈利项目
礼来/诺和诺德：GLP-1类药物（减肥/糖尿病），如替尔泊肽、司美格鲁肽，占收入60%以上。
默沙东：Keytruda（K药），全球最畅销的PD-1抗癌药。
艾伯维：自身免疫药物（修美乐、Skyrizi）和医美（保妥适）。
辉瑞：疫苗（新冠/RSV）和抗肿瘤药物（如CDK4/6抑制剂）。
强生：多发性骨髓瘤药物（Darzalex）和心血管器械。
3. 近一年涨跌幅（2025.7 - 2026.7，估算）
大涨（>30%）：礼来 (LLY)、诺和诺德 (NVO)（减肥药需求持续超预期）。
· 稳健（0~15%）：强生 (JNJ)、艾伯维 (ABBV)（防御性属性，分红稳定）。
· 下跌或持平（-10%~5%）：辉瑞 (PFE)（新冠产品消退，转型阵痛）、百时美施贵宝 (BMY)（专利到期压力）。
4. 低估值公司（市盈率PE较低）
辉瑞 (PFE)：PE约10-12倍，处于历史低位，市场对其新药管线持观望态度。
百时美施贵宝 (BMY)：PE约8-10倍，因重磅药专利悬崖（来那度胺等）被大幅杀跌。
吉利德科学 (GILD)：PE约11-13倍，HIV业务稳定但肿瘤管线进展缓慢。
5. 长期最看好：礼来 (LLY)
减肥药护城河：替尔泊肽在头对头试验中击败诺和诺德司美格鲁肽，且正在拓展心衰、睡眠呼吸暂停等适应症，市场空间巨大。
阿尔茨海默病：其新药多纳奈单抗已获批，有望成为百亿级重磅品种。
产能扩张：2026年新工厂投产，解决供不应求瓶颈。
当前PE高达90倍以上，估值已包含极高预期，需承受波动。若逢回调（如20%以上），是长期建仓的较好时机。
求稳选艾伯维 (ABBV)（股息率约4%，估值合理）；
求成长选礼来 (LLY)（高风险高回报）；
搏反转可小仓位关注辉瑞 (PFE)（等待新药临床数据催化）。
