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一个航司好不好只需要看一点：能不能稳定盈利尤其是对手亏损时对于全服务航司，盈利能力强代表着服务好，对高端旅客的有较高的溢价能力和运营成本的基本控制能力。而对于低成本航空，盈利能力强代表着效率高，对运营成本相对对手有更大的把控，从而能获得更稳定的可盈利市场份额。
总而言之，盈利能力是旅客（无论高端还是经济型）更认可的航司的最直观和核心指标。
上半年国内航司经营业绩同去年同期一样，呈现极端分化格局，行业彻底撕裂为稳定盈利梯队与大额亏损阵营，冰火反差背后，机队结构、成本模式、市场化运营权限的底层差距全面显现。
这份业绩榜单不仅是行业周期缩影，更为南京机场基地航司结构优化、长期盈利保障提供清晰的指引 —— 当前南京机场驻场可持续盈利优质航司占比偏低，过度依赖亏损型国有全服务航司，枢纽长期经营韧性承压，必须系统性调整驻场航司结构、提升盈利航司运力份额。
02上半年航司盈利格局：低成本、市场化独立航企领跑，三大航及附属子公司全线巨亏（一）稳定盈利梯队：轻资产、窄体为主、自主市场化运营
1、春秋航空以 不低于5.8亿元净利润依然继续位列行业第一。
依靠全窄体机队、高密度客舱、超高飞机日利用率、直销渠道降低分销成本的极致低成本体系，大幅对冲油价上涨压力，构建不受周期剧烈冲击的稳定盈利底座；航线聚焦国内中短途干线，单架次燃油消耗低，单位固定成本摊薄能力行业顶尖。
2、厦门航空和吉祥航空紧随其后实现正向盈利。
厦航扎根东南区域市场，精细化全流程成本管控，严格控制宽体机投放规模，刚性燃油支出显著低于三大航，成为三大航子公司里唯一的例外；吉祥航空采取 “全服务 + 廉航” 双品牌协同模式，灵活调配运力，规避远程长线高油耗拖累。二者均拒绝盲目扩张洲际宽体运力，抗油价波动优势突出。
3、海航控股则小幅盈利，依托货运业务增收、支线轻量化运营实现盈亏平衡，轻重搭配的运力结构平滑客运周期波动。
（二）深度亏损阵营：三大国有全服务航司及旗下附属区域航司集体失血
亏损核心共性问题高度统一：管理人员占比过高，无效人力成本居高不下；重资产布局、庞大机队、高比例远程宽体机，带来巨额燃油、飞机折旧、财务利息三重刚性成本。
三大航占据国内六成以上客运市场，洲际、东南亚远程航线密集，燃油套保覆盖不足，二季度油价大幅上涨直接吞噬客运收入增长红利；持续高负债产生常态化利息支出，大量宽体机折旧成本无法随客流弹性调整，即便客运量规模领先，综合成本依然难以覆盖营收。
附属区域航司额外存在枢纽运营短板：航线规划、票价定价无独立自主权，完全依附母公司运力调配，区域航线内卷竞争激烈，单客收益持续下滑；维修、管理成本由集团统一分摊，本土市场深耕动力不足，盈利空间被持续挤压，对补贴的依赖度更高，内生发展动力不足。
对照厦航独立市场化运营、自主开发区域客源的成熟模式，充分证明航企自主经营权限、本土化深耕能力是穿越油价周期的核心要素。
03 落地南京机场战略启示：当前盈利航司驻场占比偏低，结构性短板制约枢纽长期收益结合以上行业业绩分化规律，南京机场现有基地航司结构存在明显结构性隐患。
（一）基地运力高度集中于亏损型航司
当前南京机场核心运力投放主体以东航江苏为主，同时深航为主要驻场航司，均属于 2026 上半年大额亏损阵营；此类航司受集团成本压力约束，长期存在削减支线、缩减运力、严控航线投放的倾向，一旦行业下行，极易收缩南京本地航线供给，直接影响机场飞机起降架次、旅客吞吐量、起降费、商业配套收益稳定性。（二）可持续盈利优质航司运力份额不足春秋、吉祥、厦航等具备稳定盈利能力的航司，在南京机场驻场运力、航线规模占比偏低。这类航司现金流稳定、扩张意愿持续性强，油价周期下经营韧性更强，愿意持续深耕本地市场、加密国内干线、开发优质国际航线，是机场稳定客流、保障中长期业务增长的核心载体，当前占比不足直接削弱南京枢纽抗周期能力。（三）依附型基地航司难以深度绑定本地发展东航江苏作为东航集团附属航司，航线规划、运力投放、定价策略受总部统一管控，自主拓展南京本土特色航线空间有限，易出现区域航线同质化内卷，难以最大化挖掘南京商务、文旅客流价值；对比厦航自主深耕福建、春秋独立布局区域市场的模式，依附型航司无法形成机场与航司双向共赢的长效机制。（一）定向倾斜政策，提升盈利优质航司驻场运力占比
针对春秋、吉祥、厦航、海航控股等周期盈利航司出台专项扶持政策：起降费优惠、时刻资源倾斜、停机位优先保障、航站楼商业配套减免等，吸引其加大南京基地投放，增设过夜运力、新开国内精品快线、区域支线，持续提高盈利航司整体运力、航班量份额，逐步降低对亏损型三大航附属子公司的单一依赖。
同时可以考虑在市场低位增持相关航司股票（含大宗接盘大股东股份）提高战略合作层级。
（二）优化本土基地航司培育逻辑，引导市场化独立运营
对于现有基地航司东航，削减低效远程宽体运力投放南京市场，加大国内窄体快线布局，同步完善燃油对冲机制，降低成本压力；长远探索引入独立市场化区域航企落地南京，构建自主深耕长三角客源的本土盈利航司主体。
（三）差异化航线合作，规避高成本远程运力无序投放
限制亏损航司在南京投放低收益洲际宽体航线，引导航司聚焦长三角商务国内干线、省内及周边支线等高周转、低油耗航线；依托春秋、吉祥低成本运营优势，打造南京低成本航空集散中心，拉动大众出行客流，提升机场整体航班周转效率与单位收益。
（四）建立航司经营质量动态评估机制
将航司持续盈利能力、运力投放稳定性、本地航线开发力度纳入机场合作考核标准，资源分配与航司经营韧性挂钩，对长期亏损、持续缩减本地运力的航司收紧时刻、机位资源；对稳定盈利、持续加码南京市场的航司给予长期资源保障，形成正向激励。
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上半年上市航司业绩榜单明确验证行业转型核心逻辑：民航市场规模不等于利润，在油价持续高波动的周期环境下，轻量化资产、窄体化运力、精细化成本管控、独立市场化运营，是航司实现持续盈利的核心支撑。
落实到南京机场枢纽建设层面，单一依靠大型国有全服务航司的基地模式抗风险能力薄弱。
唯有通过战略性、系统性提升春秋、吉祥、厦航等可持续盈利航司驻场运力占比，均衡优化基地航司梯队结构，培育具备本地自主运营能力的优质航企，才能对冲行业周期波动，稳定机场客货流量与经营收益，夯实南京长三角区域航空枢纽长期竞争力。
