（基于廖医朝能量架构学与万物信息标注学构建）

你每天用的家电、坐的新能源汽车、城市里纵横的电网，背后都离不开一样不起眼却至关重要的东西——紫铜带箔。

它是高端制造里的“万能连接件”，大到电网变压器的导电核心，小到新能源汽车电池的散热部件，再到手机里的电路板，都缺不了这一片薄薄的铜带。而在这个细分赛道里，有一家安徽芜湖的企业，默默深耕了20年，从一间小厂房做到了中国铜板带材十强，它就是股票代码为603527的众源新材。

最近它的2026年一季报一出，不少人都看懵了：一季度营收直接干到37.91亿，同比暴涨72.6%，净利润却同比下滑46.72%，近乎腰斩。一边是营收的飞速狂奔，一边是利润的大幅回落，这背后到底藏着怎样的故事？今天我们就慢慢聊。

一、从营销员到行业领军者，20年只做一件事

众源新材的故事，要从创始人封全虎说起。

1991年，二十出头的封全虎走进了芜湖市有色金属压延厂，成了一名营销管理人员。这一脚踏进去，就是一辈子和铜加工打交道的缘分。在有色金属厂的7年里，他跑遍了市场，摸透了行业的每一个细节，既懂客户要什么，也知道行业缺什么。

1998年，他又去了芜湖精铜物资供销有限公司做销售部经理，这一干又是5年。前前后后十几年的行业沉淀，让他对铜加工行业的上下游、技术痛点、市场机会，都有了远超常人的理解。

2005年4月，封全虎和伙伴一起，在芜湖创办了芜湖众源金属带箔有限公司，也就是众源新材的前身。那时候的国内铜加工行业，低端产能遍地，高端产品却大多依赖进口，他从一开始就认准了一条路：专注紫铜带箔材，把产品做精、做透。

创业的日子从来都不容易，从厂房建设、设备调试，到技术研发、客户拓展，每一步都要亲力亲为。但封全虎带着团队，凭着十几年攒下的行业经验和一股韧劲，硬是在竞争激烈的铜加工行业里站稳了脚跟。

这一扎根，就是20年。如今的封全虎，不仅是众源新材的掌舵人，还担任着芜湖市工商联合会副会长、中国有色金属加工工业协会理事，成了国内铜加工行业里响当当的人物。而他创办的众源新材，也从芜湖的一间小厂房，成长为了年营收超百亿的行业头部企业。

二、一块铜带闯天下，两次拿下“全国十强”的硬实力

很多人不知道，铜加工行业里，“中国铜板带材十强企业”这个称号，分量到底有多重。

这是由中国有色金属加工工业协会评选的行业最高荣誉之一，能上榜的，都是国内铜加工行业的顶流。而众源新材，在2012年，也就是公司成立的第7年，就第一次拿下了这个称号，和中铝洛阳铜业这样的行业老大哥并肩站在了一起。

这背后，是实打实的技术硬实力。

从成立之初，众源新材就没走低端产能内卷的老路，而是把研发放在了第一位。截至现在，公司已经拿下了15项发明专利、67项实用新型专利，掌握了紫铜带箔材生产全流程的核心工艺。别人做不了的高精度产品，他们能做；别人达不到的纯度标准，他们能达标。

2017年，对众源新材来说，是里程碑式的一年。这一年的9月7日，公司正式在上海证券交易所主板挂牌上市，成为了安徽省首家从新三板转板上交所的企业，登陆了更大的资本市场舞台。

也是在这一年，公司再次被评为“中国铜板带材十强企业”。从第一次上榜到再次入选，5年的时间里，众源新材不仅没掉队，反而越做越强，产能从最初的几万吨，做到了10万吨级的规模化产能，产品不仅覆盖了全国26个省份，还远销到了东南亚和欧美市场。

除此之外，高新技术企业、安徽省民营百强企业、金牛价值投资奖……一个个荣誉的背后，都是这家企业20年里，在一块铜带上磨出来的硬功夫。

三、穿越铜价牛熊的生存智慧，把生意做稳的底层逻辑

做铜加工，最绕不开的就是铜价的波动。

作为大宗商品，铜价受宏观经济、供需关系、国际局势的影响，常年大起大落，很多同行就是在铜价的暴涨暴跌里，栽了跟头，甚至直接出局。而众源新材能在行业里稳稳走20年，核心就在于它摸透了行业的规律，找到了一套穿越牛熊的盈利模式。

这套模式，说起来也简单，就是“原材料价格+加工费”的定价方式。

简单来说，公司卖给客户的产品价格，是按照当期的电解铜市场价格，加上双方约定好的加工费来定的。不管铜价涨上天，还是跌到底，公司赚的，都是这部分固定的加工费。

这样一来，就最大程度对冲了铜价波动的风险。铜价涨了，原材料采购成本虽然高了，但产品售价也同步上涨；铜价跌了，产品售价跟着降，但加工费的利润依然稳稳攥在手里。

很多人看铜加工企业，总觉得铜价涨了公司就一定赚大钱，其实不然。对众源新材来说，它的核心竞争力，从来不是赌铜价的涨跌，而是把加工环节做到极致。同样的一块铜带，它能做到更高的精度、更好的品质，就能拿到更高的加工费溢价；它能做到更大的规模、更低的损耗，就能在同样的加工费里，赚到更多的利润。

2026年一季度，公司营收能暴涨72.6%，核心原因之一，就是本期铜价上涨，叠加产品销量提升，带来了营收规模的大幅增长。而这套定价模式，也让公司在铜价的大幅波动里，始终能稳住基本盘，不至于大起大落。

四、做了20年铜加工，为什么一头扎进新能源赛道？

如果说紫铜带箔材是众源新材的基本盘，那新能源赛道，就是它为未来布下的第二增长曲线。

很多人不理解，公司在铜加工行业做得好好的，为什么要跨界去做新能源？其实答案很简单：不是一时头脑发热，而是顺着自己的核心能力，做的自然延伸。

众源新材做了20年的铜加工，最核心的能力，就是金属材料的精密加工。而新能源汽车的电池结构件、电池箔，本质上，就是精密加工能力在新场景的应用。技术是相通的，工艺是可复用的，甚至连客户资源，都能形成协同。

早在2021年，众源新材就成立了安徽众源新能源科技有限公司，正式切入新能源赛道，投资建设新能源汽车电池包托盘生产线。2022年，公司又加码布局，新建年产40万件新能源汽车电池包托盘、年产5万吨电池箔的生产线，一步步把新能源的棋局铺开。

很多人觉得，新能源赛道内卷严重，新进入者很难有机会。但众源新材有自己的优势：它扎根安徽芜湖，而芜湖正是奇瑞汽车的总部所在地。近水楼台先得月，公司的子公司众源新能源，很快就和奇瑞汽车达成了合作，成为了奇瑞多款车型的电池包结构件供应商。

2025年，公司投资超10亿元的众源智造年产100万套新能源电池结构件项目正式投产，全面达产后，将具备年产100万套新能源电池箱体、100万套液冷板的生产能力。项目投产没多久，就接到了奇瑞、海辰储能等头部客户的增产需求，预计投产首个季度，产值就能突破1亿元。

除了电池结构件，公司还布局了电池箔、半固态电池赛道。参股的安徽安瓦新能源，拥有全球首条GWh级新型固态电池生产线，而公司的高精度铜箔产品，也能直接适配固态电池的技术需求，提前卡位了下一代电池技术的风口。

从传统铜加工，到新能源核心配套，众源新材用了20年的技术积累，一步步把自己的能力边界，拓展到了更广阔的赛道里。

五、营收暴涨72%，净利却腰斩？背后的真相没那么简单

聊到这里，就要说回大家最关心的一季报了。

很多人看到营收涨72.6%，净利润却跌46.72%，第一反应就是：这家公司是不是出问题了？其实只要扒开数据看，真相远没有表面看起来那么简单。

这次净利润下滑，核心原因只有一个：上年同期，公司的子公司永杰铜业有一笔资产处置收益，拉高了去年同期的净利润基数；而今年一季度，没有这笔非经常性的收益，所以才出现了净利润同比大幅下滑的情况。

换句话说，这笔利润下滑，不是公司的主营业务出了问题，而是去年的基数里，有一笔“意外之财”，今年没有了，所以同比数据才不好看。

如果我们看更能反映公司主营业务盈利能力的扣非净利润，答案就一目了然了。2026年一季度，公司的扣非净利润是2508.38万元，而上年同期，这个数字是亏损1313.59万元。同比不仅没跌，反而直接扭亏为盈，大涨了290.96%。

除此之外，公司的毛利率也从去年同期的0.82%，涨到了今年的4.07%，翻了好几倍。这说明，公司主营业务的盈利能力，不仅没变差，反而在大幅改善。

当然，我们也不能回避公司当下的问题。一季度公司的经营活动现金流净额是-2.42亿元，应收账款同比增长了75.72%，资金占用的压力依然存在；资产负债率57.73%，在行业里处于偏高水平，财务结构还有优化的空间；新能源业务虽然布局很快，但目前还没形成规模化的盈利贡献，第二增长曲线的兑现，还需要时间。

六、资本市场的关注逻辑，它的机会与挑战到底在哪？

最近半年，众源新材在资本市场里，受到了不少资金的关注，背后的逻辑，其实也很清晰。

一方面，它是国内紫铜带箔材的头部企业，基本盘稳固，10万吨级的产能，稳定的头部客户群体，让它有足够的安全边际。铜作为工业基础材料，只要宏观经济回暖，制造业复苏，它的基本盘就有足够的支撑。

另一方面，它布局的新能源汽车、储能、固态电池赛道，都是当下市场的高景气风口。和那些纯炒概念的公司不同，它有实实在在的产能、实打实的客户订单、实打实的技术积累，不是空讲故事，而是有业绩兑现的可能性。

当然，挑战也同样摆在面前。

传统铜加工行业，低端产能内卷依然严重，通用型产品的加工费溢价始终承压；高端产品领域，和国际龙头、国内头部企业相比，它还有一定的技术差距，需要持续的研发投入去追赶。

新能源赛道里，虽然已经拿到了奇瑞等客户的订单，但行业竞争同样激烈，和祥鑫科技、和胜股份等已经站稳脚跟的龙头相比，它的产能规模、市场份额都还有不小的差距，想要突围，并不容易。

20年的时间，众源新材用一块铜带，从芜湖的小厂，走到了全国十强的舞台。如今，它又站在了传统业务与新能源新赛道的十字路口，一边是20年深耕打下的坚实基本盘，一边是充满机遇也充满挑战的新战场。

这家企业的未来，到底能走多远，核心就在于，它能不能把20年磨出来的精密加工能力，在新能源赛道里真正落地，把产能优势，转化成实实在在的盈利优势。

最后想问一下大家，你觉得众源新材的新能源棋局，能顺利走出第二增长曲线吗？你平时关注铜加工和新能源配套这个赛道吗？欢迎在评论区聊聊你的看法。

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我是万物思维法、天地阴阳五行分析预测理论与实操模型创始人，亦为能量架构学与万物信息标注学创始人，累积1亿余字创作发表经验，力图著作等身，传播天地之道、圣学之道，推动人类文明迭代，共赴星辰大海。信奉星星之火，可以燎原，一切因果，皆归心缘。学思践悟，加持互勉！

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