一、本周（4.21–4.25）开放式基金收益榜（主动权益，TOP10）
排名 基金名称 周收益 主要重仓 风格
1 万家宏观择时多策略混合A +6.8% 煤炭、低估值顺周期 价值/周期
2 泰信发展主题混合 +6.5% AI算力、半导体、资源 成长+周期
3 东方阿尔法瑞享混合A +5.9% AI应用、光模块、机器人 科技成长
4 华夏核心成长混合A +5.7% 半导体、AI服务器、创新药 科技+医药
5 富国资源精选混合A +5.5% 煤炭、石油石化、有色 周期资源
6 前海开源周期精选混合A +5.3% 煤炭、电解铝、化工 周期
7 华富策略精选混合A +5.1% AI、半导体、高端制造 科技成长
8 恒越优势精选混合A +4.9% AI算力、光模块、新能源 科技成长
9 景顺长城核心竞争力混合A +4.7% AI、资源品、高股息 均衡
10 诺德周期策略混合A +4.5% 煤炭、钢铁、公用事业 周期防御
数据来源：公开净值汇总、渠道周榜，口径：规模≥1亿、股票占比≥40%的主动权益。
二、本周跌幅榜（代表性，≥-3%）
- 永赢数字经济智选混合A：-4.8%（重仓AI应用、消费电子，本周回调）
- 东方阿尔法精选混合A：-4.5%（AI成长，短期获利了结）
- 金信核心竞争力混合C：-4.2%（半导体、AI芯片，波动大）
- 国金鑫悦经济新动能C：-4.1%（新能源、小市值成长）
三、核心特征与市场分析
1. 主线：周期资源强反弹，科技成长分化
- 煤炭/石油石化：受益油价反弹+一季报超预期+避险资金涌入，成为最强主线，万家宏观、富国资源等领涨。
- AI/科技：算力/光模块相对抗跌，应用端（消费电子、AI教育）回调明显，分化加剧。
- 医药：创新药/CXO持续回暖，华夏核心成长等受益，但非本周最强主线。
2. 市场环境：指数震荡，成交萎缩，避险升温
- 上证指数4000点震荡，周内4061–4114点，无单边趋势。
- 成交量：周一破2万亿，周五降至1.6万亿，观望情绪浓。
- 资金流向：北向净流出，资金偏向低估值、高股息、防御性周期。
3. 风格轮动：价值>成长，周期>消费
- 价值/周期：煤炭、公用事业、高股息超额收益显著。
- 成长：AI内部轮动，硬件>应用，半导体分化。
- 消费：消费电子、白酒调整，相对弱势。
四、配置启示
1. 短期（1–2周）：增配周期防御（煤炭、油气、高股息），降低纯AI应用仓位。
2. 中期（1–3月）：均衡配置——AI算力/光模块（核心资产）+ 医药CXO（景气修复）+ 周期（对冲波动）。
3. 风险提示：地缘冲突、美伊局势、4月底业绩兑现压力，警惕成长股回调风险 。
