🔥*进特殊资产投资处置交流群，添加小编微信：zcj3186曾是青岛人“家门口的药房”，巅峰期坐拥700多家门店、跻身全国医药零售百强的青岛医保城药品连锁，正式进入破产重整。
更令人震惊的是，其关联企业马上达医药物流，因与医保城高度混同被一并纳入重整，青岛医药零售圈迎来一场行业地震。
巅峰到崩塌：700家门店砍至133家，资不抵债
青岛医保城成立于2003年7月，注册资本1亿元，实控人马守军。巅峰时期，门店超700家，覆盖青岛、济南、潍坊等山东多地，员工3000余人，年销售额突破10亿元，连续多年获评“青岛百姓放心药店”。2017年，它位列全国医药零售连锁百强第48名、山东省第4名，是名副其实的青岛本土医药零售龙头。
辉煌没能持续。截至2025年4月30日，医保城账面资产2.54亿元，负债2.56亿元，已资不抵债。门店数量从700多家锐减至133家，其中直营115家、加盟18家，注销超450家，关店率超80%。
2024年起，青岛老城区集中关店超200家；2025年5月，旗下204家门店被青岛市医保局中止医保协议，核心收入来源被直接切断，成为压垮企业的最后一根稻草。2025年11月13日，青岛市崂山区法院裁定受理医保城破产重整；2026年3月20日，马上达医药物流被裁定实质合并重整，两家企业绑定走向重组之路。
爆雷真相：4大危机拖垮本土龙头
医保城的崩塌，是多重危机叠加的结果，并非偶然：
一是盲目多元化，拖垮主业。除药品零售外，医保城跨界布局广告传媒、医疗投资、中医医院等多个领域，资源分散，非主业投资失败，直接导致资金链紧绷。
二是关联混同，风险集中。医保城与马上达医药物流法人、财务不分，共用管理团队、资金互通，零售端崩盘后，物流端同步沦陷，风险无法隔离。
三是行业挤压，生存艰难。医保改革导致个人账户资金减少，药店客流、销售额下滑；监管收紧，合规成本飙升；漱玉平民等全国连锁大举入青，收购本地品牌，挤压本土企业生存空间。
四是储值卡危机，波及市民。医保城发行的会员储值卡已暂停使用，卡内余额需消费者申报债权，数万青岛市民的“健康储备金”面临兑付风险，引发广泛关注。
医保城的倒下，是全国医药零售行业的一个缩影。过去十年，药店行业靠政策红利、野蛮扩张快速发展；如今红利消退、监管趋严、巨头下沉，区域中小连锁普遍面临高房租、高人力、低毛利、低客流的困境。
这些企业资金链脆弱、抗风险能力弱，一旦扩张失速、投资失误，极易陷入绝境。目前，青岛医药市场格局已重塑，漱玉平民通过收购本地连锁成为新龙头，同方药业等紧随其后，本土中小连锁生存空间进一步压缩。
重整之路：能否重生仍是未知数
目前，山东文康律师事务所已被指定为管理人，负责资产清查、债权申报和重整方案制定。两家企业合并重整后，将统一处置资产、清偿债务，核心目标是保经营、保就业、保障消费者权益。
但重整之路充满变数：企业资产规模小、负债高，优质资产有限；门店数量锐减，品牌影响力大不如前；消费者信任崩塌，客流恢复难度大；行业竞争激烈，新资本接盘意愿不确定。
从700家门店的区域霸主，到资不抵债的破产重整，青岛医保城用23年走完了从辉煌到陨落的全过程。它的倒下，不仅是一家企业的悲剧，更标志着医药零售行业从野蛮生长进入规范洗牌的新阶段。
