一季度混合型基金排行榜:首尾差达82% 2025年翻倍基今年垫底

2026年一季度，A股市场结构性行情愈演愈烈，偏股混合型基金业绩出现巨大分化。

据Wind数据显示，广发远见智选A获超58%的季度回报排名第一，而鹏华科技驱动亏损超过24%排名垫底，榜首与垫底之间的业绩差距达到82%。

本轮分化并非简单的“成长”与“价值”二分，而是呈现出三条清晰脉络：数字经济与AI算力主线高歌猛进，资源周期板块借油价东风集体爆发，而部分泛科技成长主题基金则因多重因素影响遭遇深度回撤。

一、

领跑阵营：广发、国寿安保、银华、西部利得多只产品霸榜

（来源：Wind，混合型基金，2026.1.1~2026.3.31）

广发远见智选A以一季度58.03%的回报率摘得偏股混合型基金桂冠，领先第二名超过25个百分点。

据Wind数据显示，该基金持仓高度集中于半导体存储芯片、AI算力相关设备及软件、半导体设备三大领域。

紧随其后的是国寿安保策略精选A，该基金一季度回报32.48%，其重仓方向集中在光模块、AI服务器、算力芯片等数字经济与AI产业链。值得一提的是，国寿安保策略精选A的基金经理严堃，其管理的另一只产品国寿安保数字经济A同期收益率达45.38%，在今年普通股票型基金中排名第一。

银华基金成为本轮行情的另一赢家。基金经理王利刚管理的三只基金同时上榜：银华同力精选一季度回报30.19%，银华内需精选回报25.77%，银华成长先锋回报24.49%。

据Wind数据，三只基金以黄金有色为主底仓，辅以石油、医药、军工板块配置。受地缘冲突加剧影响，油气能源和贵金属板块成为一季度领涨方向。

西部利得基金旗下部分基金同样表现抢眼，何奇管理的西部利得新动力A、西部利得策略优选A、西部利得行业主题优选A分别取得29.33%、26.90%、25.86%的季度回报。值得关注的是，何奇管理的基金在2025年年末主要配置黄金、养殖、消费电子板块，但今年相关个股表现不及预期，因此基金经理在一季度或对重仓方向进行了调仓。

二、

垫底阵营：鹏华、方正富邦、东方阿尔法

尽管仅过去三个月，已有十余只偏股混合型基金亏损幅度超过20%。其中，鹏华科技驱动A以24.20%的跌幅成为倒数第一，方正富邦信泓A紧随其后亏损23.76%。

两只基金重挫的根本原因在于极致重仓机器人板块，2025年的翻倍功臣，在2026年板块潮水退去后成了回撤元凶。

值得注意的是，方正富邦信泓混合成立以来表现糟糕。2021年至2024年，该基金连续四年大幅跑输基准和同类，尤其在2022年几乎垫底。2025年奇迹般翻身收益接近100%，排名跃居前2%。而2026年初再度陷入深渊。

同时，该基金成立至今已更换三任基金经理，三人均排名同类倒数，其中闻晨雨任期亏损31.15%，现任基金经理李朝昱任期亏损27.43%。

东方阿尔法精选A一季度排名倒数第三。该基金成立已有8年，累计亏损幅度仍高达25%。

东方阿尔法精选A的第一位基金经理为刘明。据公开资料，刘明曾一人身兼东方阿尔法基金的法定代表人、总经理、财务负责人、投资总监。

刘明较为青睐军工股，但市场风格一直不匹配。据Wind数据，在刘明独管7年多时间里，东方阿尔法精选A亏损13.16%，跑输基准25.19%，在1463只同类产品中排名第1378名。

目前该基金由吴秋松和周谧共同管理。2025年末，基金重仓电子科技行业，前十大持仓占股票市值比高达40.25%。然而，一季度市场风格剧烈切换，资金从电子科技板块大举流出，其中比亚迪电子、聚辰股份、阿里巴巴-W下跌幅度均接近20%，成为基金净值大幅回撤的导火索之一。

此外，基金在2025年末的股票仓位仅为44.89%，超过一半资产配置在债券等固收类资产上。考虑到下跌幅度较大，不排除基金经理对资产配置进行了重新调整。

令人意外的是，一向以稳健著称的广发基金林英睿，今年也有两只产品出现在跌幅榜上。广发价值领先A亏损21.75%，广发睿毅领先A亏损19.48%。

林英睿的前十大重仓股中包含中国东方航空、中国南方航空、华夏航空、春秋航空、同程旅行、中国国航、吉祥航空等6只航空相关股票。受中东地缘政治紧张局势升级、OPEC+减产及全球需求复苏等因素影响，国际油价大幅走高。航空业作为高油耗行业，对油价极为敏感，净利润面临明显挤压。