数据摘要：Scopely、腾讯和 Huuuge 收入统计，《地铁跑酷 城市》、Amanotes、Appcharge 等
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海外游戏媒体 mobilegamer.biz 近日发布了最新一期的全球移动游戏市场数据汇编。这组涵盖财报、第三方监测与高管访谈的数据透出了一个冷酷的现实：大盘下载量在跌，但巨头们依然在赚钱。
当新玩家不够用了，游戏公司只能把目光死死盯住存量用户的钱包、支付渠道的差价，以及那些稳赚不赔的常青 IP。
存量博弈加剧：八成收入来自老玩家
移动游戏市场已经熟透了，开发商 Scopely（《Monopoly GO!》研发商）联合首席执行官 Javier Ferreira 在采访中给出了一个相当扎心的数字：目前公司约 80% 的收入，全靠游玩时间超过 12 个月的老玩家。Ferreira 直言，五到十年前那种每天大量新用户涌入、闭着眼也能拉新的好日子，早就结束了。如今，数十亿玩家已经死死绑定在几款头部游戏里。市场对新游戏的绝对需求在萎缩。除非你的产品极其特别，否则根本达不到十年前的成功高度。第三方数据印证了这一趋势。Sensor Tower监测显示，今年 2 月全球移动游戏下载量同比下降 10%，跌至 35 亿次。但在下载量萎缩的同时，2 月份全球手游总收入却同比上涨 4.5%，达到 46 亿美元。这表明行业收入的增长正日益依赖于存量用户的长线留存与ARPDAU的提升。具体到产品，《Last War Survival》以1.372 亿美元的月收入位居榜首，把 1.248 亿美元的《王者荣耀》挤到了第二。紧随其后的是《Royal Match》（9800万美元）、《无尽冬日》（9750万美元）和《PUBG Mobile》（9100万美元）。Newzoo 的《全球玩家研究》则勾勒了这群玩家的画像。- 3/5的玩家在移动端打游戏，手机依然是最普及的设备。
- 62% 的女性玩家和 60% 的男性玩家首选手机游玩，比例远超主机和 PC。
- 43% 的女性和 58% 的男性表示愿意在游戏中掏钱。
巨头财务切片：腾讯海外游戏收入首破百亿
存量搏杀中，头部大厂的体量依然惊人。腾讯 2025 自然年财报显示，总营收达 7518 亿元人民币（约 1070 亿美元），同比增长 14%；净利润 2298 亿元人民币（约 327 亿美元），同比增长 17%。https://s3.hatchbuck.com/WebTemplates/9e55f7f601774a37a471c87e1de826ff.html
据分析机构 Niko Partners 估算，腾讯去年的游戏总收入高达 2825 亿元人民币（约 402 亿美元）。本土游戏收入 1642 亿元人民币（约 234 亿美元），同比增长 17.6%。腾讯在财报里把这归功于新上线的《三角洲行动》，以及《王者荣耀》、《和平精英》和《无畏契约》等老牌常青树的持续吸金。值得注意的是，腾讯的国际游戏年收入首次突破 100 亿美元大关。同比暴涨 33.4%，达到 774 亿元人民币（约 110 亿美元）。这主要靠 Supercell 旗下游戏和《PUBG Mobile》拉动，外加《鸣潮》带来的增量贡献。此外，Niko Partners 估算，腾讯来自社交网络和服务的游戏收入还额外贡献了 408 亿元人民币（约 58 亿美元）。类似的利润榨取能力也体现在 Everplay 集团身上。截至 2025 年 12 月的 12 个月里，该集团营收同比持平，维持在 1.66 亿英镑（约 1.925 亿美元）。营收没涨，毛利润却硬生生同比涨了 10%，达到 7630 万英镑；调整后 EBITDA（息税折旧摊销前利润）也增长 11.5% 至 4850 万英镑。Everplay 集团旗下拥有三个各具特色的业务板块：
Team17 (独立游戏与创意作品)
Astragon Entertainment (专业模拟经营)
StoryToys (儿童教育与互动)
绕开“苹果税”：DTC 渠道成利润增长点
大盘不涨了，怎么从现有的流水里抠出更多利润？社交博彩游戏发行商 Huuuge 给出的答案很直接：搞 DTC（Direct-to-Consumer）。说白了，就是绕开应用商店的抽成，让玩家直接在官方网页充值。包括其最著名的《Huuuge Casino》和《Billionaire Casino》Huuuge 的 2025 财年业绩显示，总收入同比下降 6.1%，跌至 2.356 亿美元。但神奇的是，它的调整后 EBITDA（税息折旧及摊销前利润） 却同比增长 10.3%，达到 9600 万美元。利润率创下 41% 的历史新高。利润逆势上涨的核心推手就是 DTC 业务。该部门年收入直接翻番，达到 6180 万美元。数据显示，DTC 渠道在 2025 年 10 月占总收入的 34%，到 2026 年 2 月已经飙升至约 41%。虽然旗下核心产品《Huuuge Casino》和《Billionaire Casino》在 2025 年的日活和日付费用户分别掉了 12% 和 9.1%，但靠着省下渠道费，其 ARPDAU 上涨了 7.8% 至 2.3 美元，ARPPU 上涨 4.4% 至 51.2 美元。DTC 的爆发不是孤例。支付平台 Appcharge 宣布，其年化 DTC 交易额已突破 10 亿美元。这个数字去年 7 月才 5 亿，今年 1 月是 7 亿。该平台目前接入了全球 150 多款手游，合作伙伴包括 King、Huuuge 和 Tripledot。Appcharge 近期还抛出了一个刺眼的数据：全球排名前 200 的游戏发行商，每天因为 App Store 的佣金抽成，白白损失高达 4100 万美元。IP 衍生与长线运营的确定性
市场环境再差，老牌 IP 的衍生品依然稳当。Appmagic 数据显示，《地铁跑酷》衍生新作《Subway Surfers City》自 2 月 26 日全球发布以来，首月收入达 110 万美元，累计下载量 1600 万次。美国、德国和法国是主要金主。Appfigures 此前也指出，这游戏上线前 10 天就拿下了 500 万次下载和 50.2 万美元净收入，而且完全没有抢走老游戏的用户。长线积累的威力同样体现在音乐游戏发行商 Amanotes 身上。这家 2014 年成立于越南的公司宣布，旗下游戏总下载量已突破 40 亿次。作为对比，这个数字在 2020 年是 10 亿，2023 年是 30 亿。靠着《Magic Tiles 3》和《Tiles Hop》两款下载量破十亿的老产品，Amanotes 至今依然维持着超 7000 万的月活用户。Amanotes 成立于 2014 年，总部位于越南其旗舰作品为 Magic Tiles 3 和 Tiles Hop，二者的下载量均已超过 10 亿次。其作品组合还包括 Dancing Road 和 Duet Cats，吸引了超过 7000 万月活跃用户
