9. 汇源陷入品牌控制权的争议。

谁的汇源？品牌控制权拉锯战背后，资本与实业的生死博弈

2026年开年，一则声明让沉寂已久的汇源再次站上舆论风口。1月8日，汇源集团通过官方公众号发声，宣称因重整投资方上海文盛资产长期未履行出资义务构成根本违约，将依法全面接管北京汇源及汇源果汁的订货业务，直指对方“生产冒名顶替产品”，违背品牌保护宗旨。

然而这场“接管宣言”刚发布，次日就传来反击声：北京汇源工作人员透露，已就汇源集团的“商标侵权”提起诉讼，拿到起诉回执等待判决，坚称“汇源”系列商标归属北京汇源，汇源集团无权生产销售带该商标的产品。

一边是承载国民情感的民族品牌原运营方，一边是手握股权与商标权的资本方，这场愈演愈烈的控制权拉锯战，早已超出单纯的商业纠纷范畴。从2022年重整引入资本的“救赎”，到2025年矛盾公开化的“反目”，再到2026年的“互诉夺权”，汇源的困境，暴露的是老牌实业企业与金融资本合作时的普遍困境：当实业的长期主义遇上资本的短期逐利，民族品牌该如何守住自己的根？

一、重整的初心与失控的开端：16亿注资承诺下的合作裂痕

汇源的控制权之争，要从2022年的破产重整说起。彼时，经历港股退市、资金链断裂的汇源已走到悬崖边缘，北京市第一中级人民法院裁定批准北京汇源重整计划，上海文盛资产成为核心重整投资人，通过旗下两家持股平台合计持有北京汇源70%股权，成为绝对控股股东。

按照《重整投资协议》，文盛资产承诺三年内分阶段注资16亿元，其中90%以上专项用于生产经营升级——这纸承诺曾被视为汇源的“救命钱”。在当时的语境下，文盛资产的入局被解读为“资本救赎实业”：汇源拥有全产业链布局、国民品牌认知等核心资产，但缺乏资金盘活；文盛资产则能提供资本支持，助力汇源重启增长。双方看似互补的合作，却从一开始就埋下了逻辑冲突的种子。

矛盾的爆发始于2025年8月。汇源集团通过《致全体股东及转股债权人的公开信》首次发难，撕开了合作的裂痕：称文盛资产仅兑现7.5亿元首期资金，剩余8.5亿元承诺投资款已逾期一年以上，经11次催缴仍未实缴；更致命的是，已到账的7.5亿元中，6.47亿余元被截留管控，未投入生产经营，导致北京汇源只能依靠重整前的自有资金高负荷运转。

资金不到位只是导火索，控制权的争夺很快升级为全面对抗。2025年8月，北京汇源法人代表由汇源集团方的咸晓芳变更为文盛资产委派的王清汉，后者同步接管北京销售中心、上海分公司等核心主体，但汇源内部人士透露，王清汉带领的团队被架空，生产、原料、销售等核心环节仍由朱新礼团队掌控。9月起，汇源集团主动关停天猫、抖音官方旗舰店，线下渠道如盒马、永辉逐步下架汇源产品，仅少数超市保留销售；12月，北京市第三中级人民法院冻结文盛相关持股平台持有的北京汇源6.4亿元股权，冻结期限至2028年；月底，汇源集团正式起诉文盛资产，要求调整或撤销其股东权利，宣称要“重新恢复控制权”。

二、核心争夺战：商标归属与“谁是正统”的话语权博弈

随着冲突升级，双方的争夺焦点逐渐集中到“汇源”品牌本身，而商标归属则成为这场博弈的关键筹码。北京汇源明确表态，“汇源”及相关注册商标的所有权归属清晰，依法属于北京汇源，汇源集团仅是原代工合作方，已停止对其商标授权，因此汇源集团生产销售的带“汇源”商标产品均为侵权产品。

汇源集团则反将一军，指责文盛资产和北京汇源“违背品牌保护宗旨”，向普通代工厂采购未经其食品安全监控体系监督的果汁原料，生产“冒名顶替”的汇源产品，因此不认可对方签订的原料采购合同和供销合同，宣布全面接管订货业务。双方各执一词，甚至出现了“市场上可能出现包装一样但生产主体不同的汇源果汁”的尴尬局面。

这场“正统之争”的背后，是双方对品牌价值的不同认知。对汇源集团而言，“汇源”不仅是一个商标，更是三十余年积累的品牌信誉和全产业链能力的结晶。自1992年成立以来，汇源通过“喝汇源果汁，走健康之路”的广告语深入人心，成为春节礼盒、家庭聚餐的标志性饮品，形成了“品牌即品类”的强认知；在产业端，汇源在全国10余个省份建设20余个农业产业园，拥有自有生产线和近300条世界先进加工灌装设备，构建了从源头到终端的全产业链壁垒，这也是其认为自己“正统”的核心底气。

而对文盛资产而言，作为财务型资本，其关注的核心是品牌的资产价值和变现能力。通过重整获得70%股权和商标所有权后，文盛资产显然希望掌控品牌的运营权，通过优化供应链、拓展渠道等方式实现资产增值。但汇源集团的抵制让这一计划落空，于是双方陷入“你控制股权商标，我掌控生产渠道”的僵持状态。中国法律咨询中心民商事专委会原副秘书长林先平分析，汇源集团主张文盛资产根本违约，据此行使履行抗辩权宣布接管，具有契约与法律依据，但工商登记、公章仍在文盛资产手中，司法认定尚需时间，全面接管仍面临现实壁垒。

三、最大输家：被内耗拖累的民族品牌与市场份额

无论这场控制权之争最终走向如何，最大的输家无疑是“汇源”这个民族品牌本身。持续的内斗已经对其市场表现造成了明显冲击，数据显示，汇源果汁的市场份额已连续三年同比下滑：2023年三季度非冷藏即饮果汁市场份额为5.08%，2024年三季度降至4.45%，2025年三季度进一步下滑至3.45%，排名始终在可口可乐、农夫山泉、康师傅之后，逐渐被边缘化。

渠道的混乱更是加剧了市场的萎缩。由于双方争夺控制权，汇源电商旗舰店曾大面积断货，线下渠道也出现“部分超市下架”的情况；更严重的是，持续的动荡让经销商失去信心，一位山西汇源代理商透露，因“公司动荡、产品老化”，他在2025年下半年已不再主动代理汇源产品，而汇源产品的销售也仅限于春节前后的旺季，节后还需清库存，缺乏增量。

品牌信誉的受损则更具长期性。对消费者而言，“汇源”承载的是童年记忆和对民族品牌的信任，但持续的“口水战”和“正统之争”让这份信任逐渐动摇。有消费者在社交平台吐槽：“现在都不知道该买哪个汇源了，感觉品牌都乱了”；更有行业人士指出，这种内耗会让消费者逐渐转向农夫山泉、康师傅等稳定的竞争对手，进一步压缩汇源的市场空间。

值得一提的是，即便在如此混乱的局面下，汇源的消费者基础仍未完全流失。2025年资本内斗期间，汇源电商旗舰店大面积断货，但在抖音平台回购榜仍登顶，这也从侧面说明，只要解决内部问题，汇源仍有重塑辉煌的可能，但市场不会给双方太多拉扯的时间。

四、矛盾本质：实业逻辑与金融资本逻辑的不可调和？

汇源的控制权争议，看似是资金和控制权的纠纷，实则是实业逻辑与金融资本逻辑的深层冲突。中国食品产业分析师朱丹蓬一针见血地指出，汇源与资方闹掰的核心，是“汇源希望资方真金白银投入重塑辉煌，而资方却想用小钱办大事，以优质资产通过杠杆实现利益最大化”。

朱新礼团队坚守的是“生产-渠道-品牌”的实业闭环逻辑。这种逻辑下，企业的核心是长期主义，需要持续的资金投入用于产业链升级、产品研发和渠道维护，追求的是品牌的长期生命力和稳定增长。汇源的全产业链布局就是这种逻辑的体现，虽然重资产模式导致资金压力大，但能保障产品品质和成本优势，适配下沉市场和餐饮场景的需求。

而文盛资产作为资产管理公司，遵循的是金融资本的短期逐利逻辑。对财务型资本而言，投资的核心目标是在最短时间内实现资本回笼和增值，倾向于通过杠杆运作、资产优化等方式降低投入、提升回报，缺乏对实业长期经营的耐心。这种逻辑差异导致双方在履约过程中出现分歧：文盛资产可能认为汇源的经营效率未达预期，因此不愿继续投入资金；汇源集团则认为资方未兑现承诺，导致经营困难，双方的信任彻底破裂。

事实上，汇源的困境并非个例。在老牌企业重整过程中，资本与实业的矛盾时有发生。资本的注入能为企业带来“救命钱”，但如果双方缺乏对经营逻辑的共识，很容易陷入“控制权博弈”，最终拖累企业发展。晶捷品牌咨询创始人陈晶晶就表示，长期纠纷中，品牌受损对财务资本更接近负资产，而对产业方更多是可承受的防守成本，这也是汇源集团敢于强硬反击的重要原因。

五、行业启示：老牌民族企业的资本之殇与破局之道

汇源的控制权拉锯战，为所有老牌民族企业敲响了警钟：引入资本进行重整时，如何平衡资本需求与品牌自主，如何规避“资本短视”对长期发展的伤害，是必须解决的核心命题。

首先，在引入资本前，必须明确双方的核心诉求和经营逻辑，达成共识。老牌企业不能盲目追求资本注入而忽视对合作方的筛选，应优先选择认可企业长期发展理念、具备产业赋能能力的资本，而非单纯的财务型资本。汇源与文盛资产的合作之所以失败，关键就在于双方对“资金投入”和“发展目标”的认知存在根本差异。

其次，要明确品牌资产的归属和管理边界。“汇源”的案例证明，商标等核心品牌资产的归属模糊，很容易成为后续控制权争夺的导火索。企业在重整过程中，应通过清晰的协议界定品牌资产的归属、使用权限和管理责任，避免出现“你争我夺”的局面。

最后，老牌企业需强化自身的核心竞争力，提升对资本的议价能力。汇源之所以能在与资方的博弈中占据一定主动权，源于其全产业链能力和深厚的品牌认知；反之，如果企业缺乏核心壁垒，在资本面前很容易失去话语权。对老牌企业而言，无论是否引入资本，都应坚守产品品质和品牌信誉，这是企业生存发展的根本。

六、结语：别让资本内耗，拖垮一个民族品牌

从曾经的“民族果汁龙头”到如今的“控制权拉锯战”，汇源的经历令人唏嘘。这场争议的背后，既有资本与实业的逻辑冲突，也有企业重整过程中的制度漏洞，但最终受损的，是无数消费者心中的民族品牌情怀和汇源三十年积累的品牌价值。

目前，双方的诉讼仍在进行中，汇源的未来走向尚不明朗。但可以肯定的是，持续的内耗只会让品牌进一步沉沦。对文盛资产而言，与其争夺控制权，不如正视自身履约问题，与汇源集团协商解决资金和运营分歧；对汇源集团而言，也需在维护品牌正统的同时，寻求合理的解决方案，避免品牌形象进一步受损。

汇源的故事，也是中国无数老牌民族企业的缩影。在市场化改革和资本浪潮中，这些企业既需要资本的助力实现转型升级，也需要守住自身的产业根基和品牌初心。希望汇源的控制权之争能早日落幕，更希望所有老牌民族企业都能在资本与实业的平衡中，找到属于自己的破局之道，让民族品牌的生命力得以延续。